黄金双丰收！中国超强信贷推升基本金属 美国零售不佳打压美元

　　周五(2月15日)，黄金T+D收盘上涨0.46%至288.37元/克。白银T+D收盘下跌0.32%至3682元/千克。中国社融与1月信贷数据均超预期。有色金属外盘随后大涨，黄金也受到提振。美国消费数据不佳，美元一度承压，引发全球股市走低，黄金避险需求增加，黄金的中期复苏应继续存在。白银市场的投资需求将被唤醒。

　　中国信贷数据强劲，有色金属大涨，黄金也上涨

　　2019年1月社会融资规模增量创新高；初步统计，中国1月社会融资规模4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元，预期3.30万亿元，前值1.5898万亿元；1月M2货币供应年率8.4%，预期8.2%，前值8.1%。1月新增人民币贷款3.23万亿元，预期3.00万亿元，前值1.08万亿元。中国社融与1月信贷数据均超预期。有色金属外盘随后大涨，黄金也受到提振作用。

　　海通证券姜超认为，1月社融增量创新高，主要贡献一是信贷和债券融资继续改善，二是地方政府专项债提前发行，三是年初票据大增。未来社融增速仍将趋势企稳，同时近期海外主要央行也纷纷转鸽，我国货币政策的约束减少，宽松格局仍将延续。

　　黄金近期趋势面临挑战，但长期仍看涨

　　美国12月零售销售录得逾九年来最大降幅，因营收全线下滑，暗示2018年底经济活动将大幅放缓。其他数据显示，上周初请失业金人数意外增加，1月生产者物价指数连续第二个月下滑，进一步打压了投资者人气。周四的数据可能会增强美联储对潜在加息保持“耐心”的立场。美元一度承压，但现交投于97.10附近。

　　随着美联储放缓紧缩步伐，地缘政治不确定性仍较普遍，也有迹象表明中国和俄罗斯轮在番减持美国国债工具，黄金应该能够获得好几股力量的支持。随着美元似乎随时将撤下2018年的攻占的阵地，它也可能成为金属的盟友。

　　尽管贸易争端的最终结果仍不确定，但本月美元指数一直在稳步上升。显示美元从2019年初的低点攀升。美元回升至15日和50日移动均线之上，这从技术方面证明了美元是目前最强的货币之一；而由于黄金以美元定价，这意味着黄金的货币成分正在减弱。

　　总的来说，尽管最近美元的强势表现以及白银的疲软态势可能导致黄金价格出现暂时“下挫”的回调，但由于强劲的避险需求，黄金的中期复苏应继续存在。分析师表示，在美元走高的同时，预期金价将在横向区间震荡。不过，就目前而言，投资者有理由继续持有黄金多头头寸，因为价格仍然高于其关键的中期移动均线。

　　南非金矿产业面临凋敝，实物黄金或面临不足，白银产业也面临挑战

　　根据南非统计局的数据，2018年12月，南非录得过去六年中黄金产量最大幅度下滑。与2017年同期相比，产量暴跌近-31%。这一趋势还在继续加速。在过去的15个月里，该国的黄金产量出现下降。

　　南非采矿业在2018年12月整体下降了-4.8%。由于生产成本上升和矿石中贵金属含量减少，南非的黄金开采业陷入了严重的危机。企业被迫在5000米的地壳深处钻探，才能找到一些黄金。

　　俄罗斯财政部本周公布了2018年该国黄金和白银开采的数据。2018年，俄罗斯开采黄金314.42吨，较上年增长了4.2%。白银开采量为1119.5吨，与2017年相比增长了7.2%。

　　值得一提的是，俄联邦中央银行购买了该国开采的大部分黄金。根据俄央行的数据，去年购买了创纪录的880万盎司黄金，相当于273.7吨黄金。

　　近期已有诸多金属市场分析师指出，自2007年以来全球白银根深蒂固的赤字态势，即将出现扩张。而产量进一步滑坡，全新及现有应用推动工业需求走强，就是对此种分析的证明。至少有三家大银行的分析师认为2019年白银产量很可能降低，因为2018年低达15美元的均价，给完全依赖白银生产的矿山施加了不小的压力。有 57%的白银生产，是来自铜、铅和锌矿挖掘的副产品。为公平起见，我们也需要指出，还有一些行业组织是认为白银产量将会增加的。工业用途占白银总需求50%以上，因此全球经济的潮起潮落，应该会继续担当决定价格的主要力量。

　　白银–贵金属属性归来

　　投资需求或势将走强，白银的投资成分在过去两年中确实是悲观的，自2017年2季度以来，白银衍生品持仓一直在下跌。但抛开下跌，但目前的持仓仍比2016年2月时高出1.04亿盎司，比2008年时高4亿盎司！由于钯金和黄金牛市的发展，我们预期在未来数月中，白银市场的投资需求将被唤醒。

　　我们高度怀疑通货膨胀会成为银价上涨的催化剂，但我们的确相信12月价格升值的速度若能延续，白银的故事将成为交易界的头条新闻而。然而，黄金和钯金还需要较大的涨幅才能激起广大投资者的兴趣，成为昂贵的黄金和钯金的“替代投资品” 。在历史上，某种商品成为投资热点，是牛市已经成熟和或许有些过热的标志。从这个角度看，白银似乎还有着极大的购买力储备。如果白银衍生品持仓量爬到 6.17亿盎司以上，也是一个投资兴趣回归的信号。

　　黄金技术分析

　　① 看多者只需要牢牢把握住这一盘中向1316美元的盘整走势，继续寻找缓冲，而不能刺激买家；

　　② 积极的角度当然是，市场继续建立在1300美元/ 1310美元的长期轴心区间。十二周上涨趋势的支撑位今日为1301美元，仍是多头将关注的指标，而市场已在1302美元上方支撑逾一周；

　　③ 尽管如此，人们还是担心，打击白银的矫正压力可能会转化为黄金。动量指标再次拉低，并在短期内得到纠正。就目前而言，这仍是上行趋势中的良性盘整，RSI持稳在60左右，即便随机因素正在回落；

　　④ 然而，每小时图表始终低于1316，而每小时动量指标是中性配置。这表明，技术指标尚未准备好引领突破，整合仍在继续。

　　白银技术分析

　　① 在过去的几个交易日中，银价出现了明显的下跌，这有可能使前景再次变得消极。这也可能对黄金产生负面影响；

　　② 过去10周，银价一直呈上涨趋势，但周三突破15.60美元的长期支撑位，目前已打破这一上行趋势。当看到RSI降至50以下的动量指标、MACD线的修正性下降以及“熊之吻”后的随机性下降时，这种担忧就增加了；

　　③ 看多者如何应对这种崩溃将是未来几天的关键。一个破碎的上升趋势不一定是熊市，它可能是整合的一部分，但是需要有一个快速的反应，回到这个长期的枢轴$15.60之上；

　　④ 在15.43美元有一个小的支点，如果在收盘价基础上突破，它将为1月15.15美元的关键低点打开测试；

　　⑤ 动能指标恶化是一个额外的担忧，但就目前而言，动能走势仍在解除中期正面配置，且是修正性的，而非利空性的；

　　⑥ 过去两周有一波较低的高点，阻力位在15.60美元/15.86美元区间，需要克服这些阻力位，才能让多头再次处于更积极的位置。低于15.15美元将被确认为熊市走势。

（文章来源：汇通网）