黄金止跌回升 后市要当心一大雷区

　　周二(1月22日)，现货黄金企稳于1280之上，金价在前一交易日触及的三周低点附近徘徊，因美元走强限制了黄金的涨势。欧元走软以及对欧洲经济增长的担忧支撑了美元，推动金价跌破1280美元的关键水平。但是对全球贸易紧张局势的担忧，以及全球经济放缓的担忧日益加剧，黄金仍将表现出避险属性。

　　由于政府关闭，我们最近没有看到太多来自美国的数据。如果我们看到更多疲弱的数据，可能导致债券收益率下跌，并支撑金价。此外，从技术上讲，我们需要看到金价突破1300美元的关口。

　　金价触底反弹，交投于1283美元/盎司附近

　　衡量美元兑六种主要货币走强的美元指数周二触及两周高位。短期内，黄金已成为美元走强的受害者。IG Markets的市场分析师Kyle Rodda表示，欧元走软以及对欧洲经济增长的担忧支撑了美元，推动金价跌破1280美元的关键水平。

　　此外，美元走强以及美国10年期国债收益率小幅上升，似乎正在削弱黄金。美联储官员明确表示，他们希望至少在一段时间内停止加息。较高的利率往往会降低人们对无收益黄金的兴趣。

　　由于德国和土耳其经济疲软，IMF将2019年的增长预期下调了0.2个百分点，至3.5%，这是IMF第二次下调预期。该机构还指出，贸易局势紧张和英国退欧是全球经济面临的风险。

　　2019年美元走势如何？

　　2018年持续走强的美元在今年初已开始下跌，对美国GDP增长显著放缓的预期意味着这种趋势将会继续。美元出现决定性转折的条件是，美国经济与全球贸易局势紧张将会是关键因素。

　　在金融市场的动荡期，2018年美元相对广泛的一篮子货币上涨了7%；相对较小范围的富裕国家货币上涨了4%。巨无霸指数等标准，美元显然是被高估了。

　　看跌美元源于对美国GDP增长显著放缓的预期。减税政策会逐步消退。美联储加息雪上加霜。油价下跌也是一个原因。这对美国页岩油产区的投资是个损害，对亚洲和欧洲的石油进口国却是个利好。美股目前相对昂贵。美国的科技宠儿们似乎不再坚不可摧。总之，美国经济的非凡时期即将结束。

　　今年美元走势如何？第一种是贸易谈判达成协议，中国的减税措施和更为宽松的货币政策开始刺激私营企业的支出。这带动了其他的亚洲经济体，它们反过来又提振了非常依赖新兴市场需求的欧元区的经济活动。

　　对欧洲加息的预期带动债券收益率上升。而由于交易员们开始在定价中考虑美联储降息的可能，美国的债券收益率下跌。美元对欧元汇率缓慢下跌。英国的软脱欧推动英镑走强。资本被注入新兴市场，以寻求更好的回报。股市反弹，尤其是在美国以外。

　　黄金避险魅力减弱

　　对投资组合多元化而言，黄金仍是一个具有吸引力的选项，特别是如何市场正在进入一个更高的波动时期，Franklin黄金和贵金属基金投资组合经理Stephen Land称。

　　有一个比黄金更好的潜在避风港—黄金股。包括加拿大Kirkland Lake Gold Ltd。和澳大利亚Northern Star Resources Ltd。在内的公司有望扩大收益，应该会成为寻求安全港的投资者的焦点。

　　黄金对全球金融风险作出反应，所以，如果你相信这点，那么投资黄金的最佳方式就是通过这些黄金股。利用它们可以杠杆投资黄金，在良好的黄金市场中，它们将有突出表现。

　　高盛本月表示，随着地缘政治紧张局势刺激央行购买黄金，而对经济衰退的担忧也提升了投资者对防御性资产的需求，金价将会攀升至1425美元/盎司，这将是五年多来未见的水平。

　　黄金作为避险资产的传统地位在近期市场波动期间受到质疑。尽管贸易局势紧张，金价在2018年多数时间里基本变化不大，投资者转而逃向美元。

　　加拿大蒙特利尔银行：黄金ETF持仓接近2013年以来的最高水平

　　媒体表示，投资者仍在以ETF的形式购买黄金。据估计，上周五黄金支持的交易所交易基金ETF持仓增加了14.4吨。

　　加拿大蒙特利尔银行资本市场大宗商品研究主管Colin Hamilton表示，这是自12月26日以来的最大涨幅，推动总库存达到2253.20吨，创2013年4月以来的最高水平；

　　上周五的新增资金是2019年迄今最高的单日资金流入。我们预计2月份还会有更多资金流入，因为宏观经济将发生重大事件，但结果不确定。世界各国央行也在继续增加黄金储备。国际货币基金组织的最新报告显示，哈萨克斯坦、巴西、印度和俄罗斯都在11月增加了购买。

（文章来源：汇通网）