黄金市场过于乐观了吧！注意啦 这股重大力量已衰竭

　　周二(1月8日)，黄金T+D收盘下跌0.39%至284.38元/克，连续两日下跌。白银T+D收盘下跌0.67%至3688元/千克，最低触及三日新低至3676元/克。此前黄金市场情绪过于乐观，多头无视空头信号，可能意味着金价将在短期内回调。更重要的是，未来通胀遥遥无期，如果通胀不大幅上升，金价可能难以突破1300美元左右的运行轨道。

　　美国普通民众是否对黄金过于乐观？

　　交易商的人气已转为公开看涨黄金，最新的《华尔街与普通民众对黄金的看法》调查显示，普通民众本周可能对金价过于乐观，近80%的受访者说，他们预计金价在上周短暂触及1,300美元大关后将会上涨；共有544名选民(77%)呼吁金价上涨。另有101人(14%)预计金价将下跌。剩下的61名选民(占9%)认为市场处于横盘整理状态。

　　华尔街上一次出现这种乐观情绪是在4月12日，当时84%的受访者看涨金价。当这种情况发生时，金价最终在4月11日达到1385.40美元的峰值，期货价格开始了持续了大约10月中旬的长期下跌。

　　Kitco高级技术分析师Jim Wyckoff表示，对金价过于乐观的看法可能意味着金价将在短期内回调。大多数资深市场观察人士都知道这句老话：大多数普通投资者对市场价格走向的看法在大多数时候都是错误的。

　　市场可能忽略了一个关键因素：通胀遥遥无期

　　进入新年之际，经济学家对消费者价格压力相当冷淡，许多人只看到小幅上涨。即便是美国央行也认为2019年不会出现重大通胀压力。美联储在12月份的最新经济预测中，将总体通胀预期下调至1.9%，同时指出剔除食品和能源价格波动的核心通胀率预计将升至2.0%。

　　美银美林的经济学家也预计，即便工资预计将增长，明年的价格压力也不会很大。核心PCE通胀率预计将在2019年底达到2.2%，然后一直保持到2020年。

　　法国巴黎银行的经济学家说，通货膨胀率已经超过了最高点，他们预计今年的通胀率将达到1.8%。然而，对于黄金市场来说，对于通货膨胀的自由公平态度可以使价格保持在目前的范围内。

　　IHS Markit高级经济学家KC Chang表示，如果通胀不大幅上升，金价可能难以突破1300美元左右的运行轨道。黄金面临的问题是，如果通胀不加剧，不断上升的利率将继续推高实际收益率，从而提高黄金的机会成本，因为它是一种非收益资产。分析师指出，2018年金价表现平平，部分原因在于实际收益率不断上升。11月，实际收益率达到近8年来的最高水平1.27%。

　　低通胀将阻止美联储加息，抑制实际利率

　　虽然一些分析人士在关注通货膨胀，但也有人认为，与前几代人相比，通货膨胀并不是黄金价格上涨的一个重要因素。

　　道富环球投资管理公司黄金投资主管乔治他解释说，在波动性上升和市场动荡的时期，黄金还提供了重要的投资组合多元化。将近50年没有看到真正的通胀压力了。然而，多年来尽管没有通胀，金价仍大幅上涨。

　　Milling-Stanley表示，尽管明年通胀预计不会大幅上升，但他预计实际利率将保持在相对较低的水平，因为经济和地缘政治的不确定性使美联储明年不会大幅加息。随着市场波动对股市和美元构成压力，2019年金价可能在每盎司1350美元至1400美元之间波动。

　　安本标准投资公司投资策略主管麦克斯韦戈尔德表示，尽管2019年通胀将对黄金不利，但这并不是他正在关注的指标。他对今年的黄金持乐观态度，因经济衰退忧虑升温，打压股市。

　　尽管他预计美国今年不会陷入衰退，但收益率曲线趋平表明，风险正在加大。日益增长的威胁将迫使美联储以低于预期的速度加息，这将给美元带来压力。不认为会出现衰退，市场将重新定价风险。2019年波动性仍将存在，这将有利于黄金。

　　印度的黄金进口在2018年大幅下降

　　印度2018年的黄金进口量下降了五分之一，原因是国内金价高企吓退了这个第二大消费国的买家，而印度国内商店的库存依然充足，这突显出全球需求的逆风，尽管以美元计价的黄金因避险买盘的重启而上涨。

　　2018年海外购买量降至762吨，同比下降20%。这将使其成为近十年来美国第二大最小的出口贸易量。该人士称，12月进口较上年同期萎缩23%至约60吨。

　　在卢比疲软导致黄金价格上涨后，黄金进口有所放缓；印度几乎所有的黄金都是进口的，但由于卢比贬值，黄金在价格敏感的市场上变得更加昂贵，印度对黄金的需求一直在下降。流动性紧缩和政府抑制消费的措施加剧了这种下滑。

　　2018年，孟买基准的以卢比计价的黄金期货上涨了近8%，在当地货币贬值的帮助下连续第三年上涨，而以美元计价的海外现货金收低近2%。Commtrendz风险管理服务公司在谈到印度的消费时说，2019年上半年黄金的前景可能会发生变化，随着投资购买的增加，黄金需求预计将增长20%。

　　技术分析-尽管美元走软，但金价突破1300美元的希望依然渺茫

　　1276美元是看跌者的目标价位。看涨黄金的人可能已经失去了动力，他们在过去七周推动金价上涨了100美元。值得注意的是，美元指数昨日跌破100日移动均线，跌至95.64，这是10月22日以来的最低水平。美元确实处于守势，自9月27日以来首次收于100日MA下方，受美联储鸽派预期影响。金价未能利用DXY跌破100日MA的机会上涨，可能表明多头正面临枯竭。

　　因此，一次显著的回调可能即将发生。此外，如果此次调整最终结算低于上周五外部看空反转蜡烛的1276美元的即时支撑位，将证实短期的牛熊趋势变化。

（文章来源：汇通网）