贵金属因投资者一时“贪婪”失去光彩 2020年将恢复生机

　　随着美联储给予整个市场支撑，投资者的极度贪婪将股指推至新高，他们暂时失去了对贵金属的兴趣。

　　SrsroccoReport分析师指出，根据交易员目前对市场的预期，白银价格将会跌回16.20美元，这是之前价格破位的水平。

　　这并不是说银价应该会走低至16.20美元，特别是在美联储实施印钞和大规模回购操作的情况下，而是交易员对白银市场的看法。之所以这么说是因为美联储目前每个月购买600亿美元美国国债，与美国军方每个月的支出预算相当，因此给市场带来了有一个虚假的买入信号。所以，市场的贪婪重新回到极端水平。

　　市场贪婪情绪达到高位的同时，贵金属备受冷遇。Alexa网站对许多主要贵金属网站的流量统计显示，自8月-9月峰值以来，许多贵金属网站的流量下滑了30-50%以上。这意味着贵金属界与主流媒体一样变化无常。

　　无论如何，在到达此前破位水平形成的支撑之前，黄金和白银可能继续下跌。金价正向1400美元水平震荡下行，有可能会跌至1360美元的低点，然后在2020年为下一轮上行做准备。1360美元是金价的关键长期支撑水平。

　　银价的关键长期支撑水平为50个月移动均线16.45美元。银价在8月份实现自2013年以来首次突破并收盘于50个月移动均线之上(下图蓝线)，这是重要的第一步。银价也有可能在突破后回踩该均线，随后再次走高，就像2009年初那样。因此，即便银价回撤至16.45美元，也不应感到意外。

　　不过，投资者有必要意识到，美联储及其他央行(包括储金银行)正在支撑市场，而99%的投资者已经将资金投入市场之中。整个经济是建立在不断上涨的股票、债券和房地产价格基础上的，一旦泡沫破裂，涨势就将不复存在。

　　基金经理人Michael Pento在最近的一次采访中提供了一些发人深省的数据。市场市值目前占GDP的约150%，而正常水平是70-85%。此外，他还指出，引发2008年金融危机的是1.5万亿美元的次贷市场，而如今更大的问题是超过5万亿美元的次级公司债券市场。与次级公司债券市场(包括其他各种“金融垃圾”)相关的不良抵押品，使得美联储重新进入回购市场。

　　与此同时，美国人为了购买他们负担不起的汽车而负债累累。他们并没有采取行动为即将到来的经济衰退做准备，而是通过推迟支出和偿还债务的方式朝相反的方向加倍努力。根据Debt.org的数据，截至2019年第二季度，美国消费者的债务总额已达到13.86万亿美元的新高。

　　对于那些将大部分财富投资于股票、债券和房地产的人来说，他们正在等待的是市场见顶，而贵金属投资者则耐心地站在一边，寻找黄金和白银的底部。精明的投资者会在市场底部买入。

　　综上所述，SrsroccoReport分析师认为，尽管当下贪婪正在驱动市场，但未来恐惧将会把贵金属推向新高。到2020年高度支撑的美国市场和金融体系的车轮将开始脱落。投资者应作出明智的押注。