“崩跌”似已撕开决堤之口 一季度料只是美/日寒冬的开始

　　周四(1月3日)欧市盘中，美元兑日元维持窄幅震荡之势，现交投于107.62一线。

　　投资者们对全球经济增长新的忧虑导致美元兑日元于亚洲时段闪崩逾400点，最低触及104.87，为2018年3月来最低，清淡的市场交投放大了汇价的跌幅，并触发大型止损盘。

　　在投资者们担心全球经济增长放缓的背景下，全球资本流向安全资产令日元持续受益，此外苹果美股盘前大跌逾8%，进一步加剧了市场恐慌情绪。

　　前日美股盘后苹果发布业绩预警，此后高盛、摩根士丹利等多家投行下调苹果目标价。其中，高盛将苹果目标价由182美元下调至140美元。

　　美东时间周三(1月2日)，2019年首个交易日盘后，苹果首席执行官蒂姆.库克致信给投资人，宣布调低第一财季业绩展望，并承认有四大因素影响该公司业绩。库克表示苹果在中国的零售店和渠道合作伙伴客流量正在下降，iPhone的收入低于预期，尤其是在大中华区。

　　时段内稍晚美国将公布多个数据，包括12月“小非农”及12月ISM制造业PMI，在美联储加息预期持续降温的情况下，若美国数据继续不佳，将继续稀释这一预期，从而施压美元，打压美元兑日元。

　　三菱东京日联银行讨论了美元兑日元前景，预计一季度汇价存在进一步下行压力，美元表现料令汇价承受部分卖压，因2018年12月下半旬美元似乎已丧失了部分避险魅力，美元指数自2018年峰值97.6跌至95.8，虽然在此期间避险情绪主导市场。

　　美国总统特朗普已暗示意欲结束政府关门状态，可能缓解美元的部分下行压力，不过近期美国经济数据走疲，且2019年一季度财政刺激政策力度料减退，极有可能导致美元兑日元持续承压。

　　道明证券也表示，日内日元全盘上扬，汇市波动性急剧上升，可能仅会加剧已经存在的资本回流日本的速度，由于未来存在更多的不确定性，未来几周美元兑日元可能继续承压，因为从各种指标看，日元依然被低估，105为重要的支撑位水平。

　　美银美林外汇分析师AthanasiosVamvakidis指出，日元被低估了，如果美元全线走软，日元会上涨。另外，如果我们对于全球经济今年将企稳在潜在增长水平的整体正面看法最终证明是错误的，美联储暂停升息且或市场出现如2018年底时的避险性修正，那么日元也可能上涨。

　　技术面来看，德国商业银行称美元兑日元大幅走软，最低触及104.87，短线反弹可能仍受限于10月26日低点111.38，只要位于该点位下方，就将仍承受下行压力。

　　初始阻力位位于2018年2月中旬高点107.91，此后为5月29日低点108.12，10月26日低点111.38、12月6日低点112.23和113.84；下行方面，初始支撑位为104.63，此后分别为104.10、100.70和2016年低点99.00附近点位。