这场史上最大泡沫已经失控 美联储选择“割肉”还是静候？
现在，美联储是时候对自己制造的巨大泡沫承担责任了。
此前，美国银行首席信息官迈克尔哈特尼特在评论股票过度通胀的现象时表示，长久以来的低利率使风险资产的崩溃成为必然，自QE1启动以来，美国股市上涨了269%，其表现远远好于非美国股市。可以看到，美联储四次QE的时间已经逐次缩短；与此同时，股市的复原力也越来越“出色”：
在2003-2007年中，标普500指数从的前一次泡沫破裂后需要4.5年才得以恢复700点；在下一轮危机爆发后，在美联储宣布救市后，4.5个月内标普已上涨700点。而如今，市场对股市动辄百点的行情已经见惯不怪，毫不夸张地说，标普上涨700点，可能只需要4.5天。
庆幸的是，美联储似乎已经意识到“过了火”，在1月决议上，美联储宣布将在上半年调整回购操作规模，最终放缓购债速度。纽约联储上周四公布回购操作安排，表示将从周五开始，削减隔夜回购操作的规模，继续收缩流动性注入规模。
而从美联储的资产负债表也可以看见，其资产规模已经长达八周基本没有变动。
2019年12月25日——4.165万亿美元
2020年1月1日——4.173万亿美元
2020年1月8日——4.149万亿美元
2020年1月15日——4.175万亿美元
2020年1月22日——4.145万亿美元
2020年1月29日——4.151万亿美元
2020年2月5日——4.166万亿美元
2020年2月12日——4.182万亿美元
问题是，泡沫依然存在，要破裂的始终会破裂，历史上从未出现过泡沫膨胀到一定程度后，可以一直停留数月或数年。
美联储面前有两个选择，要么现在就减少放水，令25%到30%的投机超额收益缓慢蒸发，并承担市场下跌的后果；要么放任不管，直至踩踏事件发生，市场陷入崩盘。
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