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国际收支对汇率的影响

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汇率的影响因素是多元的,国际收支也是其中一种,所谓国际收支,官方说法是一国居民与非居民间在一定时期的各项经济交易的货币价值总和。国际收支反映的是一个国家在一定时期对外贸易收支的综合状况,其中重点在于对外贸易,所以国际收支也是影响汇率短期变化的重要因素。

国际收支包括经常项目和资本金融项目等方面,而最重要的是经常项目,经常项目也就是有形贸易和无形贸易的总和,所以经常项目同时也是判断宏观经济运行状况的重要指标。其判断方式如下:

如果一个国家的进口总额大于出口总额,那么该国便会出现“贸易逆差”的情况; 如果一个国家的进口总额小于出口总额,那么该国便会出现“贸易顺差”的情况。

同时不同的国家公布国际收支的时间也不同,比如美国每月公布一次国际收支,而我国每季度公布一次国际收支。

国际收支变动会影响一国外汇市场的供应关系,随之影响到汇率水平。比如说:

当一国的国际收支出现较大的顺差时,那么该国的货币需求就会增加,则会导致流入该国的外汇增加,这样在外汇市场上就表现为外汇的供给大于外汇需求,从而造成本币升值、外币贬值; 当一国的国际收支出现较大的逆差时,那么该国的货币需求就会减少,则会导致流入该国的外汇减少,这样在外汇市场上就表现为外汇的供给小于外汇需求,从而造成本币贬值、外汇升值。

所以说国际贸易的数据在国际收支中尤为重要。其原因在于国际贸易反映的是一国出口产品的竞争力。而该国出口产品的竞争力会影响投资者对该国货币的信心。如果贸易盈余不断增长,投资者对该国货币的信心和需求增加,那么必然是该国货币升值;反之则是,庞大的贸易逆差不断增加,投资者对该国货币的信心和需求减少,最终导致该国货币贬值。

近几年美元汇率下跌的一个重要原因,就是美国的贸易逆差越来越严重。相反,日本由于巨额的贸易顺差,国际收支情况较好,日元的外汇汇率呈不断上升的趋势。

本文标题:国际收支对汇率的影响 - 外汇基本面分析
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