隔夜系列数据提振美元！感恩节不休假的外汇市场注定不平静？

　　北京时间周三(11月27日)美元走高，美元指数刷新近二周高点至98.44，贸易谈判乐观情绪和美国表现稳健的数据减轻了经济增长之忧，美联储公布经济状况褐皮书显示，从10月到11月中旬，大多数地区报告消费者支出稳定至温和增长，且几个地区的汽车销售和旅游业均录得增长。今日(11月28日)，因美国感恩节假期，CME旗下外汇、金属和能源合约的交易提前在北京时间11月29日凌晨2:00休市，纽约证券交易所感恩节，休市一天，感恩节假期，ICE旗下布伦特原油合约在北京时间11月29日凌晨02:30提前休市。

　　经济数据提振美元小幅走高

　　周三公布的美国系列重磅经济数据表现强劲，这令美元一度获得提振涨至98.45高点，主要非美货币和黄金则遭受打压而震荡下跌。另外，美股三大股指受到提振再创历史新高，摘得四日连阳。

　　OANDA驻多伦多的资深外汇分析师Alfonso Esparza称，“数据肯定支撑了美元。”他说道：“美联储已经发出信号，今年不再采取行动，良好的数据证实了这一想法。”

　　美联储今年已经三次降息，并暗示可能会暂停降息周期。美国经济显示出的强劲势头令交易员相信，美联储将保持目前的借贷成本不变。Esparza称，“另一件事是，现在基本上是美国市场的周末，没人希望在感恩节周末之前做空美元。”

　　周三美国商务部公布的数据显示，美国经济今年夏季温和增长2.1%，预估为增长1.9%，前值为增长1.9%。与此同时，美国10月耐用品订单月率增长0.6%，预期下滑0.8%，前值下滑1.25。

　　美国经济分析局称，第三季度企业利润同比下降0.8%，前一季度为增长1.3%；金融业利润第三季度环比下降2.4%，前一季度增长0.6%；第三季度非金融部门利润环比增长0.7%，前一季度增长3.2%。

　　分析表示，美国第三季度经济增长略有回升，而非最初报告显示的放缓，主要原因在于库存积累速度加快，商业投资下降幅度减少。不过，有迹象表明，在消费者支出降温和商业投资不断下滑的情况下，第四季度初经济放缓。消费者支出正获得低失业率的支持。但就业增长放缓、消费者信心下降和工资增长停滞，都让人们对消费的弹性产生了怀疑。

　　另一项数据显示，美国上周初请失业金人数为21.3万人，预估为22.1万人；美国上周续请失业金人数为164.0万人，预估为169万人；美国一周初请失业金人数四周均值为21.975万人。

　　分析表示，美国上周初请失业金人数下滑，不过基本趋势暗示美国就业市场状况有所疲软。在过去两周，美国申请失业金人数一直维持在五个月高位，这表明就业市场有所放松，不过初请失业金人数四周均值略有上升，暗示着本月的失业率几乎没有变化，即使消费者对就业市场的看法变得不那么乐观。

　　随后，备受美联储青睐的通胀指标出炉：数据显示，美国10月核心PCE物价指数月率为上涨0.1%，预期上涨0.1%，前值持平；美国10月核心PCE物价指数年率为增长1.6%，预期和前值均为增长1.7%。

　　另外，全美地产经纪商协会(NAR)公布的一项数据显示，10月份成屋签约销售指数环比下降1.7%。成屋签约销售指数同比增长3.9%，这可能是因为今年秋季的抵押贷款利率要低得多。

　　市场分析人士认为，近日公布的美国经济数据大都表现平淡，基本不太可能使美联储官员摆脱目前对货币政策的观望态度。从此前交易者的押注来看，市场对2020年降息的预期也并不强烈。

　　但是即使如此，由于目前已有多家投行发言预测美联储将在明年多次降息，投资者仍需继续关注市场降息预期的变化。

　　道明证券此前曾表示，预计美联储明年将降息两次，未来一年不会有任何一家G10央行加息。目前还没有迹象显示，到2020年各国能从结构性冲击中复苏。尽管消除贸易不确定性有望使美国GDP增加0.5个百分点，通胀至多增加0.1-0.3个百分点，但这不足以使任何主要央行在2020年加息。

　　据CME“美联储观察”：美联储12月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为94.8%，降息25个基点的概率为0%，加息25个基点的概率为5.2%；到明年1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为86.9%，降息25个基点的概率为8.4%，加息25个基点的概率为4.7%。

　　美国经济放缓，美联储还会降息吗？

　　另外，美联储周四(11月28日)凌晨发布的经济褐皮书显示，10月至11月中，美国经济温和扩张，整体经济增长前景乐观，而全国就业市场依然吃紧。从美联储与全国各地企业联系人的讨论中得出的最新经济报告还显示，物价涨幅温和。美联储在其褐皮书中指出，总体而言，前景依然乐观，一些联系人预计当前的增长速度将持续到明年。

　　美国达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储当前的利率水平很合理。全球经济增长疲软、制造业疲软、商业投资疲软的情况仍然存在。货币政策必须向前看，我不想对未来的行动作出承诺。现在还不是让点阵图“退休”的时候，但对美联储来说，检查沟通做法是健康的。

　　资产管理公司Pictet Wealth经济学家Thomas Costerg称，美联储2019年的三轮降息不足以改变形势发展并推动经济V形回暖，决策者必须在明年6月重启降息，下调25个基点，然后再降息3次每次各25个基点，并预计美国2020年GDP增速为1.3%，2019年为2.2%。尽管由于金融状况极度宽松，我们预测美国不会陷入衰退，但若金融状况意外收紧，可能会造成严酷后果，经济减速的局面势将持续到2020年。

　　加拿大蒙特利尔银行(BMO)策略师Ian Lyngen、Jon Hill和Benjamin Jeffery表示，市场对美联储将能避免美国经济衰退的预期，应该在2020年初提振美国国债收益率，但“这段时期的经济荣景将是相对短暂的”。

　　他们在周三发布的报告称，最终，一季度和二季度数据会让人们重归现实，并导致收益率走低；BMO认为10年期国债收益率将维持在100-125个基点的区间内，“问题是该波动区间是以1.50%还是2.00%为中心”。

　　虽然可能达到2%-2.25%，但超过2.25%将出现逢低买盘；这使BMO的2020年目标聚焦在“围绕1.50%波动”；策略师们重申BMO的观点，即美联储的下一步行动将是降息。

　　未来一年有关国债收益率方向的争论将围绕美联储宽松政策是否足以避免经济衰退以及货币政策是否失去效力而展开；我们的基本假设认为，特朗普贸易争端所造成的经济损失将证明太大，以至于无法完全避免美国经济陷入技术性衰退。

　　感恩节假期来袭 不休假的外汇市场注定不平静？

　　今日为美国感恩节，受此影响，美国股市将于今日休市一日，日内无美国数据公布。CME旗下外汇、金属和能源合约今日交易提前于周五凌晨2:00结束，ICE旗下布伦特原油合约今日交易提前于周五凌晨2:30结束。在感恩节假期休市期间交易流动性降低，黄金、原油很容易受此影响而加剧波动。

　　此外，尽管近日汇市交投清淡，但在感恩节假期期间，外汇市场仍将正常交易。从历史数据来看，在感恩节期间美元、欧元和英镑的波动尤为明显。而 日内将公布多项欧元区数据，包括欧元区11月经济景气指数、工业景气指数、消费者信心指数终值和德国11月CPI月率初值等，投资者需要特别注意欧元等相关货币的波动。

　　BK资产管理的外汇策略总经理Kathy Lien上周撰文指出，由于在感恩节假期期间外汇市场仍将正常交易，所以在假期前形成的上行或下跌趋势或将延续。从历史数据来看，美元、欧元和英镑的波动尤为明显。

　　Kathy Lien指出，在感恩节假期期间，外汇市场仍将正常交易，但美国股市和债市将于周四休市，周五休市半天。而从历史经历看，外汇市场不乏在当周突破或达到新的里程碑的情况。

　　先来看去年，欧元/美元和英镑/美元均在感恩节当日触及1个月新高，而美元/日元则在感恩节前一天触及2个月低点。

　　而在2016年，欧元/美元在感恩节当周跌至11个月低点，美元/日元升至7个月高点。那一年英镑没有出现有意义的波动。

　　2015年，欧元/美元和英镑/美元在感恩节当周均跌至7个月低点，美元/日元则陷入盘整。

　　Kathy Lien表示，在大多数情况下，汇价的波动趋势在假期前就已经存在了。所有这些均表明，如果今年再度延续上述规律，则本周欧元/美元可能测试甚至突破1.15关口，美元/日元则可能触及112.00。