人民币汇率指数小幅走低 外币对市场交易量大增

　　来自中国外汇交易中心（以下简称“交易中心”）的数据显示，2019年10月，人民币对美元汇率有所走升，人民币汇率指数小幅走贬；外汇掉期点先升后降；人民币汇率期权波动率下降。

　　从成交看，10月，银行间市场总成交104.3万亿元，同比增长0.7%。其中，外汇即期市场成交4.3万亿元，同比下降17.1%；外币拆借市场成交4.9万亿元，同比增长13.5%；外汇衍生品市场成交7.5万亿元，同比下降26.3%，外币对市场交易量大幅增长，同比增长2.4倍。截至10月末，银行间外汇市场会员706家，较上月末增加5家。

　　人民币对美元汇率有所走升

　　今年以来，外汇市场运行平稳，市场预期总体稳定。8月5日，受中美贸易摩擦升级影响，人民币对美元汇率突破7元。此后，人民币对美元汇率走势更加受关注。

　　从刚刚过去的10月看，人民币对美元汇率小幅走升。其中，人民币对美元汇率中间价较上月升值0.28%至月底的7.0533，人民币对美元即期交易汇率较上月升值1.5%至7.035，离岸人民币对美元即期汇率较上月升值1.3%至7.0466。

　　除人民币之外，其他部分非美货币也有较好表现。交易中心数据显示，10月，巴西雷亚尔对美元升值3.44%，韩元对美元升值2.47%，墨西哥比索对美元升值2.60%，美元指数则下降2.1%。

　　对于近期人民币对美元汇率小幅走升，交易中心研究部分析表示，由于中美贸易摩擦的缓和以及英国脱欧问题的解决迹象出现，市场避险情绪有所缓解。除此之外，近期人民币升值也有基本面的因素：由于价格韧性相对较强，减税降费刚刚开始，这对消费构成了有力支撑；净出口层面，尽管进出口贸易顺差对经济增长的贡献有所减弱，但依然是正贡献。此外，欧元区的收缩幅度正在放缓，意味着美元指数的强势也将难以维持。

　　从汇率指数看，10月人民币汇率指数小幅走低。其中，10月末CFETS人民币汇率指数收于91.00，较上月末贬值0.58%;参考BIS货币篮子的人民币汇率指数收于94.54，较上月末贬值0.67%；参考SDR货币篮子的人民币汇率指数收于91.08，较上月末贬值0.63%。

　　从今年前三季度看，人民币汇率小幅贬值，继续保持弹性。CFETS人民币汇率指数和参考SDR货币篮子的人民币汇率指数分别贬值1.88%和1.59%。国际清算银行测算的人民币名义和实际有效汇率分别贬值2.16%和0.92%。

　　对于盘中询价交易汇率，交易中心研究部表示，10月询价交易汇率的双向浮动幅度处于合理区间，人民币对美元汇率盘中交易波幅日均220个基点，较上月增加15个基点。统计显示，10月询价交易加权价与中间价的日偏离平均为0.17%，最大向上偏离幅度为1.14%，最大向下偏离幅度为0.34%。总体看，询价交易价格在中间价上方运行。

　　外汇掉期曲线先升后降

　　作为机构中后台外汇掉期等产品定价参考基准，外汇掉期曲线是由外汇掉期各期限代表性价格（掉期点）构成的行情曲线，曲线数据包括掉期点和掉期全价汇率。

　　交易中心数据显示，10月，外汇掉期曲线整体先升后降，不同期限掉期点变化各异。具体来看，隔夜掉期点从月初的5降至月末的1左右；1W、2W、3W、1M和3M期限掉期点变化幅度较小，分别在10、20、30、45、135基点附近窄幅振荡；6M期限掉期点从月初的200基点上升到月中的250基点，随后又回落至月末的220基点；1Y期限掉期点从月初的370基点上升至月中的410基点，又回落至月末的365基点。

　　同时，10月，外汇期权隐含波动率曲线整体下移，短期限期权隐含波动率下降幅度相对更大。具体来看，1W、2W、1M、2M期限外汇期权隐含波动率分别从月初的5.2%、5.3%、5.4%和5.3%降至月末的3.375%、3.7%、4.258%和4.15%，下降幅度分别为1.825个、1.6个、1.142个和1.15个百分点。

　　业内人士研究表示，隐含波动率在期权运用中具有重要的地位，体现了市场对于未来一段时间内标的资产波动率的预期，但它不一定是对未来实际波动率的合理预测，预测的偏差蕴含着交易机会。

　　外币对市场交易量大幅增长

　　从外汇市场成交看，10月，除了外币对市场和外币拆借成交增长外，其他成交量大都明显下降。

　　交易中心数据显示，10月，银行间外汇市场（不含外币拆借）共成交1.7万亿美元，同比下降24.8%。其中，人民币外汇市场共成交16146亿美元，同比下降26.3%；外币对市场成交404亿美元，同比增长2.4倍。值得注意的是，今年以来，外币对市场成交一直呈现高增长态势。前三季度，外币对市场累计成交金额折合3406亿美元，同比增长136%，其中成交最多的产品为欧元对美元，占市场份额比重为60.3%。

　　外汇衍生品市场，交投活跃，共成交1.1万亿美元，同比下降27.9%，占银行间外汇市场总交易量的63.7%。其中，外汇掉期成交1.01万亿美元，同比下降26.5%；外汇期权成交322亿美元，同比下降54%；外汇远期成交36亿美元，同比下降26.1%；货币掉期成交26.8亿美元，同比下降31.3%。外币拆借市场成交6996.6亿美元，同比增长11.2%。

　　同时，我国外汇市场交易主体进一步扩展。截至10月末，银行间外汇市场会员706家，较上月末增加5家。人民银行近日公布的2019年三季度货币政策执行报告显示，截至9月末，共有即期市场会员701家，远期、外汇掉期、货币掉期和期权市场会员各240家、235家、194家和142家，即期市场做市商32家，远掉期市场做市商27家。