美元面临分岔路口 优势在逐渐消失
美元目前面临着一个相对比较复杂的局面，一方面是美联储已经开始降息，一方面则是美国总统特朗普多次批评美元过强。
从著名的“巨无霸指数”来看，美元或许确实过强了。以该指数标准来看，目前全球只有三种货币是强于美元的。
这对美国来说，可谓是一柄双刃剑。
作为全球储备货币，强势的美元为美国带来了各种好处，即使积累再多债务也不用多担心，只需要打开印钞机就行。
但另一方面，对美国的贸易而言，这种状态的美元就是个问题了。
米塞斯研究所的Anthony Mueller指出，二战后美国债务一度走低，但80年代初开始持续上升，而上世纪90年代美元的上涨并非美国经济表现推动，而是受到债务的推动。
美国债务占GDP的比重在持续走高。
作为储备货币的美元，被很多国家大量持有，但这样一个可能走弱的货币，外加美国赤字的持续增加，对美元持有的意愿很难继续下去。
在曾经的布雷顿森林体系下，美元和黄金挂钩，金价固定维持在35美元/盎司，而其它很多货币则和美元挂钩。
黄金的背书是为了限制美元被滥发，当时布雷顿森林体系规定美国和其它国家贸易中，当其它国家出现贸易盈余，需要更多美元的时候，则要从美国财政部得到相应的黄金。当时法国甚至就此向美国要求得到实物黄金，而不是将美元存入外汇储备。
但之后，美元的流通逐渐超过美国能够用来背书的黄金，在上世纪60年代末，从50年代开始出现的美元短期带来了全球范围内的通胀走高。
当时包括日本和德国在内的一些国家积累了大量的美元储备，将其货币和美元挂钩，同时积累了足够的基础能应对其国内的通胀。
到70年代初，布雷顿森林体系最终瓦解。
之后美元虽然出现过两次极为明显的走强，但总体趋势则是在下行的。
美国的贸易赤字在持续上升，而外部投资则大幅下行。
对美国来说，美元在全球的主导货币地位使其有着巨大优势，可以几乎毫无顾忌地扩张。但正是这种优势逐渐拖累了美国经济，美国的制造业持续衰退。
Mueller指出，美国经济在全球的处境和美元在全球的处境正处在一个分叉点，美元的优势正在一点点消失。
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