欧市盘前：FED负利率预期已消失 黄金冲高回落10美元、利比亚或成未来油市利空点

　　6月9日亚洲时段，美元兑日元创一周新低，继一些投资者认定日元近期的跌势过头后，日元兑其他G-10货币汇率也全线上扬，美国国债收益率走低，美联储将于本周晚些时候作出利率决策。现货黄金冲高回落10美元，由于非农就业岗位意外增加，他们已经不再预测美联储会采取负利率的可能性。利比亚恢复最大油田生产，未来或导致油市增加额外100万桶/日的原油供应。

　　周二短线看空油价。该机构称由于市场持续关注减产，因此油价上涨得太快太快，而全球石油需求可能不会在2021年底之前回疫情之前的水平；

　　② 这家投资银行在周一的一份报告中表示，最近几周的油价上涨“主要表现为供应驱动，而非需求驱动，在这种背景下，炼油厂的运力能否增长还值得怀疑”；

　　③ 摩根士丹利表示，尽管市场在今年下半年将面临供应短缺，但库存仍有很多——处于异常高的水平——这些库存将在第四季度和明年第一季度开始减少；

　　④ 摩根士丹利表示，对油价回调的其他担忧还包括：随着价格上涨，美国页岩油将重启生产导致供应回升，同时当OPEC+开始缩减减产时，石油产量也将急剧增加。

　　道明证券：预计本周的美联储FOMC会议基调将“保持鸽派”，这可能重新激发投资者对黄金的兴趣。推动黄金购买的根本性主题没有改变，各国央行仍致力于在可预见的未来维持当前货币政策；

　　瑞银集团下调了对NYMEX原油价格前景的预期，认为油价在本周一触及40美元之后已经见顶；

　　原因在于OPEC+的强力减产措施不可能永远维持下去，在7月底之后全球石油供给就会出现新变数，而届时，美国页岩油产能也将再度恢复，种种因素都限制了油价更多上行空间。预计到今年四季度，NYMEX原油均价将会跌回31美元/桶的水平。

　　中信证券：下半年全球经济从骤然停摆的深坑中反弹是大概率事件；

　　中信证券指出，2020年下半年全球经济从骤然停摆的深坑中反弹是大概率事件，但经济向上修复的幅度仍依赖于疫情冲击的后续影响。基准情形下，预计2020年全球经济增速下滑3.3%；悲观情形下，若疫情在下半年出现反复，预计2020年全球经济将下滑4.5%。长期来看，在逆全球化的颠簸时代，企业利润率走低、居民收入预期下降，私人部门加杠杆的可持续性可能不高。

　　道明证券：美联储本周决议料继续放鸽，将为金价重新提供支撑；

　　① 道明证券分析师认为，本周的美联储政策决议料为现货金价提供支撑，使之重新站稳在1700美元上方。原因是美联储将在政策决议措辞中维持既有的宽松基调，并且还将针对中小企业释放更多流动性，这会令美元指数进一步承压，而黄金的保值价值也得到进一步的凸显。

　　② 因此，道明证券也指出，虽然近期金价相比此前的七年半高位确实略有回落，但是中期头部并未真正出现，假以时日，仍有上破再创新高，并逼近历史高点的可能，原因即是美联储释放的大量货币流动性中势必有相当部分将流入贵金属市场

　　日本低收益率债券对澳元基金具有奇特的吸引力；

　　① 日本出了名的低收益率债券竟然一直颇受澳大利亚投资者的青睐，那要归因于资金市场的日元成本之低。彭博计算结果显示，虽然短期日本国债的收益率已经是负值，但是手持澳元的投资者利用货币基点互换仍可从10年期和30年期日本国债中获取可观的收益。这一交易策略的核心是日元的低成本，因为热心于海外投资的日本投资者需要支付一定的货币互换溢价。眼下尤其是相对于诸如澳元这种具有更高收益率货币的溢价之大，弥补日本国债的低回报已经变得绰绰有余；

　　② “海外投资者利用互换投资10年或30年期日本国债所具有的吸引力，至少对于持有澳元的投资者而言在不断上升，”摩根士丹利三菱日联证券驻东京策略师Koichi Sugisaki说。对于持有澳元的投资者而言，在使用基点互换的基础上，10年期日本国债的回报要比相同期限澳大利亚国债的回报多出大约92个基点，30年期债券是74个基点。若无基点互换溢价，基准10年期日本国债的收益率接近于零，30年期债券收益率也只有0.575%，远低于相同期限澳大利亚债券的2%。

　　西太平洋银行：预计今年澳大利亚经济增速将萎缩4%，较此前萎缩5%的预期稍有改善；

　　由于部分限制措施的放松早于预期，因此将经济复苏预期时间提前。预计第二、三、四季度经济增速分别为-7%、1.5%和2%，其中第二季度较此前预期的-8.5%有所上调。另外将2021年经济增速下调至3%，此前为4%。

　　星展银行认为泰国当局偏向将泰铢定在30泰铢兑1美元以下；

　　星展银行表示，泰铢虽有回落至1美元兑31泰铢的空间，当局不希望升值至30泰铢兑1美元以上。星展银行经济学家Radhika Rao和外汇策略师Philip Wee？在报告中写道，泰铢本季度升值令泰国央行不快。本季度泰铢兑美元升值超过4%，至31.363泰铢兑1美元，在亚洲货币中的表现仅次于印尼盾，泰国央行需要进一步降息，以应对泰铢与美元之间利率和债券收益率差距的情况。

　　专家：美国企业夏季可能重组，恐导致一些岗位永久性消失；

　　①美国企业研究所经济政策研究主管Michael Strain称，无论美国政府的态度如何，美国企业着手于在今年夏天进行深刻的加速重组计划，这可能导致一些岗位永久性消失，但这种情况被员工的暂时性重返工作岗位所掩盖；

　　②正因为如此，他预计今年夏季的经济数据可能会比现实情况好一些。

　　③Michael Strain警告称：“即使美国的经济复苏势头非常强劲，当夏季结束时，我们仍然会处于非常非常糟糕的状态”。

　　高盛：现在预测未来几周油价将回落，布伦特原油短期预测为35美元/桶；

　　高盛：对长期(3年远期) 布伦特原油价格的预测提高了6美元/桶至45美元/桶，尽管仍低于当前市场远期；对WTI原油的平均预测在2020年下半年前增长6美元/桶；将其2020年四季度布伦特原油价格预测上调至43美元/桶，WTI原油至40美元/桶；上调2020年布伦特油价预估至每桶40美元，WTI原油预估至每桶36美元；将2020年第三季度布伦特原油价格预期上调至37美元/桶，WTI原油价格预期为34美元/桶。