资金风险管理和交易心理

　　系统交易，即按照一套交易系统进行交易。系统交易者的时间和精力主要放在交易系统的开发中。证券市场中，对于采用趋势型策略的系统交易者来说，成功开发一套交易系统的要素及其重要性比重，不妨设计大致如下：范围，10%;买点，5%;卖点，10%;止损，20%;资金管理，40%;对系统的理解、洞察、应变与创新，15%。可见，资金管理是最重要的要素。

　　本文主要涉及外汇交易以及经济数据的分析，技术指标的运用技巧，和资金管理和投资心理这四个方面，如果大家要投资外汇市场，以后要花更多的时间在这四个方面学习，并积累经验。祝愿大家每一位都投资成功。

　　在系统交易中，资金管理主要体现在以下三个层次上：

　　(一)仓位。即帐户中股票市值/(股票市值+债券市值+现金)*100%。据道氏理论及后人的多次统计，一个市场中约75%的个股的走势是与大盘高度正相关的。因此，根据大盘风险系数来决定仓位高低，应该是一个不错的稳健的选择。举例说，如果当前大盘风险系数是70%，那么仓位就应该是30%。当然，大盘风险系数的判断是有很大难度的。这里推荐三个方法，一个是台湾张松龄先生的表格打分法，把影响大盘的各个因素列出来并赋予权重，设计一张表格，每日打分;一个是某基金投资总监、《K线黄金定律》作者股乐先生提出的R28定律，即用R28与A股指数对照;第三个是最简单的，就是当前指数在最近一个显著运行周期内所处的位置，应用的原理就是周朝国立图书馆馆员老子先生提出的物极必反，反的高度可以根据历史统计取值。本文仅讨论可用于中国证券市场的情况，所以对于有杆杠作用的期货市场和国外证券市场中常用的各种复杂的反等价鞅模型不作涉及。

　　(二)组合。即持有多只个股时，每只个股占用多少资金。这里说的组合与CAPM、APT基本无关。每只个股占多少资金，取决于交易系统对每只个股所处位置的判断。如果同时运用多个策略不同的系统，则还取决于每个系统的目标预期年均回报率。另外，同一个系统又给出新的个股信号时是否换股，也是系统应该考虑到的问题。

　　(三)分段。即同一只个股的买卖分段进行。基于趋势型策略的系统交易者，一般需要设立多个买入、卖出点。比如说系统设定了有三个可能的买入点，那么每个买入点各应投入多少资金，这也是属于资金管理的内容。当然，更多的情况下，这个问题也同时属于买点、卖点、止损这几个要素的范围。

　　仓位、组合、分段这三个层次，其实是交织在一起的。例如，当判断大盘风险系数增加，须降低仓位时，组合与分段常常也同时受到影响。理想的情况是系统本身对所有问题都定出明确的规则，但由于软件平台的限制，实际上是不可能做到的。对于中小资金的投资者来说，运用手工方法每日进行一下处理，逐步建立起自己的一套方法，相信也能达到基本的效果。

　　其实作为外汇交易当中，很多投资者有很好的技术分析能力，也会明白的看出经济数据当中支持或者不支持某个货币对。但最终的投资收益不会太好。这可能是资金风险管理和交易心里比较弱。

　　不良交易的习惯

　　下面我们介绍一下不良交易的习惯，总结了四个，第一个就是不贪心。盈利的时候过早的平仓，这显示了对于自己的不自信，或者对市场判断的不明确;

　　出现亏损的时候，不愿意止损立场，或者以补仓的形式试图拉低亏损的比例，这是造成投资者出现外汇交易当中亏损最重要最主要的原因。所以我在这里建议每一位投资者在做一手交易的时候，必须要设定止损，而且要严格执行止损，

　　第三点存有己见，逆势而行。以自己的看法代替市场的趋势，最后就是不甘落后。汇价有机会见底回升或者见顶回吐时尝试摸顶或者捞底。

　　我们应该通过合理技术指标的运用和对大盘的分析找出市场这一时间段的行情，是否是一个上升趋势，是否是一个盘整趋势或者是下跌趋势，通过技术指标进行一个划线的判断，而不是自以为是。投资者常犯的错误就是改动止损单，不严格执行止损。

　　举一个例子，陈先生于1.43买入欧元并设下200点的止损就是1.41，当欧元接近1.41 的时候，陈先生认为欧元下跌了太多，有机会于1.4050进行反弹，这时候你猜一下陈先生会做怎样做呢?80%类似于陈先生的投资者会改动已经设置好的止损价位没有进行及时止损而亏损了。对于止损的设定是基于前期市场综合考量而设定的，任何时候不要轻易改动你的止损，即使是汇价接近你的或者达到你止损的时候，我们希望投资者最好能够执行止损单。最后重新分析市场，重新做单。

　　投资者容易犯的第二个错误就是过量持仓。这当中有4个地方值得注意，投资者可能因为过量持仓导致帐户资金不足。这样容易导致追加保证金，甚至会强调平仓，就会容易造成持仓量太大了。第二投资者需要持有足够的资金承受市场存在的短暂波幅，或者有足够的资金去等待新的入场机会。我们一般认为你用整个资金的10%作为保证金是比较合理的。如果投资者定下每月的最大亏损为500美元，而每张单的止损就是 100美元，投资月每月的持仓数量上限只能是五张单。也就是说你既然一手单是一百美元，你做万五手单都是亏损的话，就重新进行一个外汇学习和技术方面或者大盘判断方面的学习。停止进行交易重新考量市场。

　　过量持仓可能会是影响到投资者的市场分析的能力。一个篮子里面装太多鸡蛋的时候，必然会担心整个篮子里面的鸡蛋被打碎。

　　盲目加仓

　　投资者容易犯的错误就是盲目追加，假设一位投资者希望欧元突破1.41时就卖出的欧元，但是第二天早上发现欧元已经跌到1.40左右，很多投资者因为不能忍受自己错过入市的机会，不理会汇价已经跟他理想的价格相差很远而盲目入市。从而导致重大损失。当错过了之前定的价格没有入场，最好的做法是重新分析市场，重新制定价格进行下一个交易。不要因为觉得汇价有机会见底回升，并希望汇价下跌是不断的建立买差，借此拉低正在亏损持仓的平均买入价。我们还是举一个例子来说，一位投资者于1.8750买入英镑，当英镑下跌到1.8650时，英镑就反弹，投资者发现现在买入之后的平均价位为1.86而继续买入，结果最后英镑跌至1.85，投资者损失严重。

　　这里面有两个原则，第一个原则就是保证金所占资金控制在10%，也就是说整个帐户如果是有 1000美元，所用于进行交易的保证金只能是100美金;第二原则投资资金控制在30%。如果某一次交易亏损了30%，不管情况如何，建议你都平仓。因为留下70%以后有可能在之后的交易当中重新获得一定的收益，而追平之前的亏损。如果亏损大于30%甚至达到50%，整个帐户资金只剩下50%，日后通过交易再赚回以前的资金仓位就比较的困难一些。

　　另外一种控制风险的方法，就是于两日低位和高位以外的时点下止损。我们多次提到一定要在交易时下止损这是对于亏损的一个保障。在你判断错误方向的时候减少你的亏损最好就是止损。所以于两日低点或者高位以外的时点下设一个止损。若欧元对美元昨天的低位为1.15，前天低位为1.14，你打算今天买入欧元的话，止损单设到1.1390左右，所以你在考虑的时候也可以根据这两日的低位或者高位进行综合方面的考虑。

　　控制风险的方式主要考虑以下的几个因素：

　　第一投资者本身认亏最大的程度，如果认亏最大程度就是100美元，就要根据这100美元下相应的止损或者亏损100美元就停止交易。

　　第二,风险和利益最佳比率.我们一直在说怎样设定止损和限价，最好的止损和限价比是1：2或者1：3，当你认为可以承受50点止损价位时，综合考虑限价位置就是在100或者150点.

　　第三点考虑因素就是加仓或者减仓时的市场情况，一般的投资者喜欢用的方式就是先示范性的建比较小的仓位，看市场的情况以后，如果符合自己的预期在加仓或者减仓，当你决定加仓或者减仓时就要重新看市场的行情，基于前段时间的考虑就非常的正确，市场也是这么在走.在加仓和减仓时就要重新考虑大盘的情况，以及技术指标给你的信号，决定是否加仓或者减仓.

　　第四点是如果亏损是否有翻本的机会也是我们考虑的因素。如果是你这首单亏损30%，你还有70%的资金，以后还有翻本的机会，如果一下子亏损了70%，只剩下了30%资金的话，1000美元只剩下300美元，重新翻本回到1000美元，这个可能性是非常低的。

　　接下来我们看一下交易心理。所有的交易都是由两个部分组成。要不投资者获利进行交易，要不投资者是亏损进行交易。换句话说：投资者总是处于赚钱或者亏损的状态。其实不赚不亏的投资者就是比较少的。

　　在这种状态下，我们认为交易心理第一要点是不要为一次两次的获利交易沾沾自喜，也没有必要为亏损交易垂头丧气。因为我们最重要建立长期稳定的获利。这是我们最终的目的。因为很多的投资者在之前交易的时候，很看重某此交易的得失，这次交易失利了要么不敢进行交易要么就是会继续你之前错误的交易方式，因为太看重之前交易的得失，这两种情况使得之后交易当中会出现连续性的亏损。如果通过自己交易的方式，刚刚说到对大盘的分析，技术指标技巧的使用，以及资金风险控制管理建立了这么一个交易系统进行交易，第一次第二次交易出现了亏损，不要太在意，要找一下交易系统里面是否出现了问题，纠正问题，继续用这样的交易系统进行交易，最终通过一个月的获利的情况，这个月你获利5%，下个月你能维持这样的水平，再下个月可以考虑是否把获利提高到10%，从而整个月计算获利的收益情况。如果单单在意1-2次交易得失，不可能达到这样的状态。

　　我们讲一下投资者本能贪念的情况。

　　第一个希望自己所有的交易都是正确的，一旦失误就寻找各种各样的理由为自己开脱。其实整个国际市场在进行外汇交易，并不是每次交易都是正确的。如果你一个月交易10次能够达到7次收益而3次是亏损已经是是非常好的情况。所以当我们某次交易不成功时不要找各种理由为自己开脱，或者怪市场怎样，我们更多寻找自身的原因，也不要觉得市场跟你每次都反向，而不认输。或者总觉得市场是有机会的，进行盲目频繁的交易，最终导致报仓。这两种情况都是不太好的情况。只要对自己的交易负责，不是要向谁交代，我们用一些行动培养自己的交易心理。

　　我们要注意以下八种情况。

　　第一要以闲钱进行投资。你投资的资金不至于影响你的生活。如果是你的投资资金有可能影响你的生活的话，你交易的时候心理过重;

　　第二要知己知彼百战不殆。当你决定投资这个市场时，你一定要熟悉这个市场运作的规律，这样对你交易心理来说才会是比较利好的情况出现;

　　第三就是正视市场，明晰方向。有很多投资者都认为这个市场是怎样的，而不是客观分析的，我们要通过这个投资市场的技巧进行投资，所以先要正视市场的行为再进行投资;

　　第四就是如果你的投资意向或者你投资主意已定的话，千万不要轻率改变。这主要是在止损方面，改动止损可能是中国人以及亚洲人是比较常见的行为，千万不要轻易改动止损;

　　第五就是适当地停止交易。我们要用百分之百的精力进行投资，如果你认为你的精力不行，或者你这段时间投资效率太低的话，你就应该适当地停止交易。外汇市场是双向性的市场，无时无刻都会存在机会，不要认为你好像停止了交易就错失了一些机会。机会太多有的时候往往并不是什么机会。当你状态好时再去进行交易的话，你永远都可以找到机会。

　　第六，忘记前次的交易。有很多投资者不自然地去想到前次的交易。我前次交易怎样被亏损的，或者怎样没有设定好止损等等。这样很容易会造成现在的交易心理负担过重。当你在前次交易失误亏损的时候，你应该及时总结找到自己的整个交易系统当中不正确的地方并加以改进。然后就把它忘掉，重新通过修正后的交易系统进行交易。

　　第七，不可孤注一掷。永远不要想赌徒一样一次性把所有的身家都赌一次。我们进行投资最终的目的在稳定的基础上获得一定的收益。

　　第八，懂得认亏。止损或者被止损并不一定是坏事情。毕竟出现亏损是任何人都会出现的。而被止损只能证明你是最小的止损。如果你不懂得认亏的话你就可能一次性就会报仓出场，你就没有下次交易的机会。

　　希望每位投资者在实际的交易行动当中，通过之前所说的几点培养自己的交易心理，从而使自己最终能够在外汇市场交易当中获得一个收益。