“避风港”效应显现 人民币资产魅力不减

　　原标题：人民币资产魅力不减

　　□本报记者 昝秀丽  

　　9日，A股及海外主要股市调整。接受中国证券报记者采访的专家普遍认为，海外金融市场波动不会改变A股中长期运行逻辑，但有必要防范短期负面冲击。在经济基本面向好趋势未变、监管部门防风险工具丰富、市场估值更合理等背景下，人民币资产作为全球“最好资产”的魅力充分显现。

　　“避风港”效应显现

　　分析人士指出，我国宏观经济平稳运行格局未改，流动性合理充裕，国内疫情防控形势持续向好，海外市场波动对A股影响有限。

　　“这次疫情属于突发公共卫生事件，短期影响了人员的流动，但不会在长时间内造成对技术、基建等方面的影响，因此恢复生产后，市场反弹的幅度会比较大。”高盛投资策略组亚洲区联席主管王胜祖表示，中国经济基本面向好趋势未变，疫情虽然会导致经济增长放缓，但并不会导致经济陷入衰退。

　　“当前，海外市场利率下行对A股估值提供进一步支撑。随着复工复产进一步推进，我国经济与企业盈利预期也将进一步稳定。”安信证券分析。

　　业内人士认为，西方一些经济体进入负利率、“资产荒”时期，中国资产性价比和配置价值凸显，A股“避风港”效应逐步显现。

　　中国社会科学院金融所研究员尹中立表示，从以往经验看，国际资金的“避风港”主要是美元、日元或欧元，如今美、欧、日主要经济体疫情发展迅速，人民币资产吸引力凸显。从9日A股表现看，跌幅较日韩等亚洲其他周边市场小很多，已在一定程度上反映出资产“避风港”预期。

　　美元、美股、美债高位震荡，全球资本面临再配置。分析人士指出，本轮全球资金从发达市场转向新兴市场，最好的资产在中国，中国最好的资产在股市。

　　兴业证券首席策略分析师王德伦分析，从本次突发公共卫生事件处理来看，中国所展现出的优势，被全球投资者认可。同时，中国货币政策空间相比于其他国家而言更具优势。美联储降息后，人民币资产的性价比、吸引力进一步提升，有利于推动全球资金流回中国，特别是中国股市。

　　此外，在疫情受到控制后，随着被压制需求及相应产能得到释放，部分板块将出现V型反弹。

　　防风险工具丰富

　　中信证券分析，货币政策发力快，近期仍存在降息降准的可能。财政政策主要聚焦于通过补贴快速支持疫情防控、精准减税降费助力受损行业休养生息等。

　　春节以来，监管部门已做好政策应对准备。一方面，资本市场“深改”正持续优化市场生态，提升A股市场投资价值。再融资新规落地、新三板转板上市机制公开征求意见、创业投资基金反向挂钩政策简化优化、券商投保基金缴纳比例下调，均有助资本市场提升服务实体经济能力。应对疫情影响，央行、证监会等五部门联合发文，进一步强化金融支持疫情防控，包括加强金融基础设施服务保障、提高债券发行等服务效率、减免疫情严重地区公司上市等部分费用等多条措施直接利好资本市场。

　　另一方面，保障市场流动性充裕。继节后两个交易日央行累计投放1.7万亿元流动性后，央行又“降息”开展中期借贷便利操作，并调降1年期LPR10个基点、5年期以上LPR5个基点。

　　此外，中信证券首席固收分析师明明表示，美联储意外降息应对疫情影响，我国货币政策空间进一步打开，3月份大概率继续“降息”。

　　监管部门多次表态，将根据经济形势变化，及时研究出台新的政策。银河证券首席经济学家刘锋建议，既要着眼于短期经济稳定，运用传统的货币、财政政策工具，加大逆周期调节力度。同时，更要寓稳增长于促改革，全面激发消费与投资的活力。