欧市盘前：风险资产重新受青睐 日元四连跌；利多因素并未消失 黄金徘徊于1550上方

　　周四(1月9日)亚洲时段，美元指数有所回落，中东局势出现缓和，投资者开始认定美伊难以爆发大规模冲突，因此投资者重新转向风险资产，日内亚洲股市集体走高，避险情绪大幅降温，日元触及七日新低，英镑兑美元小幅走高，投资者等待脱欧方面的进展以及英国央行行长卡尼的讲话。现货黄金企稳于1550上方，尽管地缘风险下降，但黄金仍受到其他多方面的支撑，这也令黄金表现的比其他避险资产更强劲，但原油相比美伊闹剧之前价格更低，供应并未发生任何中断，令多头纷纷快速离场，投资者进一步转向原油的基本面变化，比如美国EIA三大库存均超预期上升依旧带给油价压力。

　　本交易日经济数据主要关注德国工业产出，欧元区失业率数据，此外美国也将公布当周初请失业人数，事件方面关注英国央行行长卡尼的讲话，美联储官员也有讲话。

　　亚洲时段行情回顾

　　亚盘时段，美元兑日元四连涨，汇价现报109.24，涨幅0.11%；中东局势缓和，削弱了全球经济前景所面临的一个潜在风险。避险需求大幅回落，日元触及七日低点。随着美伊局势告一段落，投资者可能将焦点再度转向全球经济的走向，此外全球股市依旧处于高涨阶段，这意味着日元当下不存在太强的避险需求支撑。

　　亚盘时段，英镑兑美元企稳，英镑兑美元现报1.3113，涨幅0.12%；中东局势有所缓和，美元指数因避险需求减弱而回落，同时日内英国下议院将完成对首相约翰逊脱欧协议法案的辩论后进行投票。而英国央行行长卡尼(Mark Carney)发表讲话，或透露2020年英国全年的货币政策倾向，鉴于英国经济正在受到脱欧不确定性带来的冲击，市场预期新年可能出现一次降息。

　　亚盘时段，现货黄金震荡，金价现报1554.6美元/盎司，日内跌幅0.13%；黄金仍交投于1550上方，略高于伊朗军官被暗杀之前的价格，显示尽管地缘局势有所降温，但黄金仍受到多方面利多因素的支撑，包括全球宽松的货币政策、愈加升温的通胀预期，以及依旧相对悲观的全球经济前景等。

　　亚盘时段，国际油价企稳，美油现报60美元/桶，涨幅0.63%；布油现报65.8美元/桶，涨幅0.55%。原油价格周四上涨，前一交易日大幅下挫之后有所反弹，市场在华盛顿和德黑兰寻求化解潜在的中东危机后重新平衡。目前油价略低于伊朗圣城旅指挥官苏莱马尼(Qassem Soleimani)被狙杀之前的水平。目前双方都希望能缓和美国狙杀伊朗高级将领所引爆的危机。摩根大通称油价受到的影响将取决于供应中断的程度、可供使用的闲置产能、全球原油库存和美国原油生产商对油价的反应。

　　财经数据

　　重大财经事件

　　时间待定英国下议院完成对首相约翰逊脱欧协议法案的辩论后进行投票。

　　17:30 英国央行行长卡尼(Mark Carney)发表讲话。

　　21:00 美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)发表讲话。

　　22:30 2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利(Neel Kashkari)在该行主办的2020年区域经济状况会议上致欢迎辞并作介绍性讲话，并参加讨论。

　　次日00:30 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)发表讲话。

　　次日02:45 加拿大央行行长波洛兹发表讲话。

　　亚洲时段消息回顾

　　国家统计局城市司高级统计师沈赟解读2019年12月份CPI和PPI数据；

　　CPI环比由涨转平，同比涨幅与上月相同，从环比看，CPI由上月上涨0.4%转为持平。其中，食品价格由上月上涨1.8%转为下降0.4%，影响CPI下降约0.08个百分点；

　　PPI环比由降转平，同比降幅收窄，从环比看，PPI由上月下降0.1%转为持平。其中，生产资料价格由上月下降0.2%转为持平；生活资料价格由上涨0.3%转为下降0.2%。

　　尼日利亚：美国伊朗冲突不会显著影响油价；

　　尼日利亚石油资源国务大臣Timipre Sylva在首都阿布贾接受采访时称，油价因美国伊朗冲突上涨的情况“将如昙花一现，我们将度过这段上涨并迎来稳定期。波动对我们而言没有好处，即便能带来短暂的利好”，尼日利亚希望油价维持在70美元/桶左右的可持续区间。该国原油和凝析油产量目前为210万桶/日，原油产量为177.4万桶/日，符合OPEC+减产协议规定的配额。

　　据外媒，美国告诉联合国，准备在中东采取必要的行动来保护美国的人员利益，随时准备“无条件地与伊朗进行严肃谈判”，以防止伊朗问题升级；

　　约翰逊和冯德莱恩的红线相左，英国和欧盟未来关系的谈判荆棘塞途；

　　① 约翰逊和冯德莱恩对英国脱欧后双方关系安排的见解，画出了相互对立的红线，双方冲突已经展开，势将使得这场谈判比英国退出欧盟的艰苦交锋更加棘手。这是冯德莱恩于12月1日担任欧盟委员会主席以来二人的首次面对面会议。英国首相约翰逊的办公室表示，约翰逊强调英国不会将脱欧后的过渡期延长至今年年底之后，他想达成一份加拿大式的自由贸易协定；

　　② 至关重要的是，约翰逊说任何未来的伙伴关系都不得与欧盟规则和标准发生任何形式的对接，或者接受欧洲法院的司法管辖，“没有人员的自由流动，就不可能有资本、商品和服务的自由流动，”冯德莱恩说，“没有在环境、劳工、税收和国家援助领域的公平竞争环境，就无法获得对全球最大单一市场的最高质量准入”；

　　③ 过去近三年的时间里英国退出欧盟的谈判中纷争不断，而他们的这番言论预示着未来一年的谈判仍将问题重重。要在过渡期于12月底结束之前敲定双方的伙伴关系协定，仅剩11个月了，由此引发的一个潜在风险是，到2021年初的时候贸易规则可能会陡然骤变。冯德莱恩说时间“非常非常紧迫”。她说，这不是非成即败的事情，而是优先级的问题。

　　美媒：伊朗黑客加强攻击全球网络，最高每天5亿次；

　　据CNN 8日援引互联网安全研究人员以及美国州政府官员消息称，在伊朗伊斯兰革命卫队下属“圣城旅”指挥官苏莱曼尼遭美国暗杀后，源自伊朗的黑客对全球网络的攻击次数增加了近2倍，并加大了对美国计算机网络的攻击力度。不过他们还表示，黑客们取得的“成功”仍是有限的。(环球网)

　　巴西2019年牛肉出口创新高，中国仍是最大买家；

　　巴西肉类出口商协会(ABIEC)当地时间8日公布的数据显示，2019年，巴西牛肉出口量为184万吨，总额75.9亿美元，出口量和出口额分别比2018年增长12.4%和15.5%，均创历史最高纪录。数据显示，2019年，中国从巴西进口牛肉49.4万吨，总额26.7亿美元，进口量和进口额分别比2018增长53.2%和80%，稳居巴西牛肉最大出口目的地国地位。(中国新闻网)

　　美国中情局和国土安全部发布警告：伊朗或从两方面发动威胁；

　　据CNN，美国中情局和国土安全部当地时间8日发表联合公报，警告伊朗近期可能从两方面对美国构成威胁，首先可能会在海外针对美国人发动袭击，此外伊朗也有可能针对美国采取网络攻击手段。

　　自然资源部：我国全面开放油气勘查开采市场；

　　记者刚刚从自然资源部了解到，我国将全面开放油气勘查开采市场，允许民企、外资企业等社会各界资本进入油气勘探开发领域。自然资源部表示，只要在中华人民共和国境内注册，净资产不低于3亿元人民币的内外资公司，均有资格按照规定取得油气矿业权；企业从事油气勘查开采应符合安全、环保等资质要求和规定，并具有相应的油气勘查开采技术能力。(央视)

　　风险挥之不去，世界银行下调对全球经济复苏步伐的展望；

　　① 世界银行称，全球经济增长今明两年可能缓慢回升，不过贸易紧张局势虽然缓解，但全球经济复苏的速度将比先前预期要慢。该行周三在华盛顿发布最新一期《全球经济展望》报告，预测今年全球经济增速将从2019年的2.4%微升至2.5%，主要得益于一些大型新兴经济体企稳。该行还警告形势依然脆弱，下调2019年、2020年和2021年全球经济增长预期，并下调今年对欧元区增长预测；

　　② 世界银行的经济学家写道，“如果近期的政策行动——特别是缓解贸易紧张局势的那些行动——能够使政策不确定性持续减少，那么预期中的全球经济复苏可能会更加强劲，尽管如此，下行风险仍占据主导，包括全球贸易紧张局势可能再次升级、主要经济体急剧滑坡、新兴市场和发展中经济体出现金融动荡等。”2019年贸易和投资步履蹒跚令全球经济录得金融危机以来的最弱增长。世行警告说，经济的复苏取决于很多因素重回正轨，如果美国和伊朗的紧张局势加剧，那么出现好形势的可能性或许就要降低。

　　机构观点

　　渣打银行：美国12月非农就业表现料疲软；

　　渣打银行指出，周五(1月10日)将出炉美国12月非农就业报告，预计整体就业增长将处于疲软状态，很可能是受季节性负面因素影响，除季节性因素外，非指导性薪资持续走强或对2020年消费者支出构成好兆头；由于薪资上升将与经济增长产生冲突，美联储料将强调维持货币政策不变，2020年晚些时候的政策可能取决于薪资上升消费者支出的正面影响是否超过其对企业利润的负面影响，此外美联储委员会某些成员可能将薪资增长加快视为经济回暖的信号，为值得关注的风险，投资者似乎认为价格上涨的可能性很小。

　　美联储经济学家：美国经济即便轻微衰退，长期美债收益率也会逼近零；

　　① 美联储一位顶级经济学家表示，美国经济衰退可能会使短期和较长期美国国债收益率接近于零，从而限制了美联储扶持经济增长的工具。美联储理事会金融稳定部门副主任Michael Kiley表示，即便美国经济出现温和衰退，“也会导致长期债券利率在零附近，使得美国出现与欧洲和日本类似的遭遇。”美联储理事会周三在网站上发布了这篇研究报告。2008年，美联储的隔夜政策利率几乎降至零，并一直维持到2015年，但长期利率仍远高于该水平；

　　② 这份研究结论令人开始质疑，当美国经济再次出现下行时，美联储若重新启用危机时代的量化宽松政策，即通过买入长期国债来拉低收益率并降低所有期限借贷的成本，这一做法是否还会有效。因为长期债券收益率可能已经很低或正在下行，通过资产购买来实现该目标，可能不会带来更多的经济利益；

　　③ Kiley指出，美国利率已然很低，并且在经济衰退后的几年里“显著下降”。他还表示，在1990年和2001年美国经济相对温和的衰退期间，根据衰退开始前六个月和两年后的变化，美国10年期国债收益率的平均跌幅为1.7个百分点。

　　三菱东京日联银行：2020年英镑或先跌后涨；

　　三菱东京日联银行认为，2020年将是与英国脱离欧盟有关的又一个不确定的年份，英国脱离欧盟将继续阻碍经济增长，从而阻碍英镑的升值；如果谈判周期仅为11个月，那么除了“基本的”自贸协定之外，就几乎没有什么前景，实际上，可用的时间会更短；2019年12月英国央行货币政策委员会以7比2的投票结果，突显出降息的风险倾向，经济背景证明了这一点，将在2020年上半年给英镑带来压力；在英国和欧盟谈判达成自由贸易协定期间，英国脱欧的不确定性只是温和消除，而且鉴于预计英国央行可能在5月降息，英镑在上半年将保持平稳，存在下行风险，假设达成自由贸易协定取得了进展，即使只是纳入基本原则，预计英镑随后将显著走强。

　　美国银行称挪威克朗是十国集团货币中最被低估的；

　　美国银行外汇和利率策略师Adarsh Sinha表示，尽管挪威的数据带来惊喜，但去年挪威货币仍然疲软，并且相对于其它10国集团货币而言仍被低估。Sinha在周三写道，如果全球政治不确定性消失，那些被低估的货币将表现良好。在这种情况下，“本国数据的情况可能比去年更加重要”，挪威克朗明显走势滞后，石油价格将支撑克朗，就美元而言，美国银行的长期前景仍然看跌，但近期更为中立，美元要进一步贬值，美国数据相比世界其他地区需要走软，“在贸易乐观的情况下，这似乎不太可能”。

　　Cowen:2020年总统大选“特朗普胜券在握”；

　　① Cowen表示，目前看来，11月对“现状”投票最有可能的结果是，总统特朗普赢得连任，民主党控制众议院，共和党控制参议院。分析师Chris Krueger在报告中表示，就政策而言，这意味着“更多法官，持续放松管制，基础设施，也许还有另一轮减税和一些药品价格立法”。与此同时，Krueger表示，他发现“民主党内至少有三个长期趋势可能会对全球投资者产生明显后果”：收入不平等会成为“包罗万象的大伞”，所有其他政策，尤其是税收、劳动、科技和贸易政策都会透过它进行观察；与贸易分歧取代全球化成为经济要务；以及“科技冲击”；

　　② 他说，数十年来关于贸易和科技是好事的两党共识正在崩溃。早些时候，在伊朗对美国在伊拉克的基地发动导弹袭击但未造成人员伤亡后，特朗普不再坚持与伊朗开战。特朗普在电视讲话中为美国上周袭击伊朗军方要员进行了辩护，并表示他将对德黑兰实施新制裁。讲话发表后，美国股市上涨，标普500指数一度上涨0.8%，再创新高。

　　摩根大通预计欧洲银行经过“失去的十年”后将跑赢大盘；

　　① 摩根大通分析师认为，欧洲的银行有望在2020年上半年跑赢大盘，三年来首次超越美国同行。Kian Abouhossein牵头的分析师在周三的一份报告中说，投资者长期而言对该板块应保持谨慎，但短期跑赢大盘是可能的，欧洲银行股提供了15%的上涨潜力。分析师指出，欧洲银行业的利好因素包括风险资本有限、人们期待已久的每股收益提升以及股东总回报率接近两位数；

　　② 过去三年，银行股是斯托克600指数中表现第二差的板块，在大盘上涨15%的情况下，银行股下跌了16%。欧洲银行股也落后于标普500指数的银行股，美国的银行股过去十年上涨两倍多，而欧洲银行股下跌了35%。摩根大通分析师认为，要抓住预期的跑赢大盘，选股至关重要，他们更喜欢具有“安全”股息收益率的股票，例如KBC、ING和DNB，以及在市场过度谨慎的情况下被低估的银行，例如巴克莱和法国兴业银行。他们建议避免Bankia和德国商业银行等暴露于低利率的银行，并认为汇丰和瑞典商业银行具有不合理的溢价。

　　三菱东京日联银行：澳洲联储宽松立场料施压澳元；

　　三菱东京日联银行认为，澳元兑美元一季度目标区间为0.66-0.71，三季度目标为0.70，全球贸易量持续下降和全球经济增长疲弱，2019年汇价维持疲弱，全球经济疲弱对澳洲经济影响明显，同时澳洲联储维持宽松立场，预计宽松政策将持续，12月澳洲联储会议纪要提出当2月会议做出新的经济展望后将重新评估货币政策，预期将进一步降息，目前市场计价澳洲联储2月降息概率为50%，2020年中还有望进一步降息；尽管全球经济有所改善，但澳洲基本面表明澳洲联储将进一步降息，2020年上半年澳元兑美元上行将遇阻，下半年才有望温和上涨。

　　丰业银行指出，金价远高于此前1450美元的顽强底部，现在1500美元似乎正越来越像是2020年的底部水平；

　　① 在周三，由于美伊紧张局势进一步升级，现货黄金曾一度飙升至1610美元上方，但此后不仅回吐近40美元的涨幅，还戏剧性的以收跌结尾；

　　② 丰业银行(Scotiabank)大宗商品策略师Nicky Shiels指出，美国与伊朗之间紧张局势升级的后果可能是针锋相对的报复周期，最终导致将更大的供应风险计入石油，并将更大的地缘政治风险计入黄金；

　　③ 谈到黄金的强势和交易模式时，黄金的重新定价与2019年上半年美联储的行动一致，但是高昂的定价也包含了‘恐惧驱动因素’，例如贸易，地缘政治和经济增长风险的重新出现；

　　④ 黄金能够持续地适应内部驱动力(不断升级的贸易，消极的风险偏好和利率在2019年第三季度的变化)和适应新的驱动力(美元下跌，通胀预期上升等)，并回归其内在化的避险实质，从长期看，是具有建设性的；

　　⑤ 黄金市场也开始出现强劲的季节性流入，这种情况可能会持续到2020年。