澳央行“按兵不动” 降息预期持续升温

　　全球央行超级周来袭，澳大利亚央行――澳大利亚储备银行打响头炮。当地时间3月5日，澳大利亚储备银行公布了3月利率决议，继续按兵不动维持1.50%利率政策。这也是该行连续第27个月保持利率不变。与此同时，澳大利亚储备银行在声明中表示，潜在通胀率将逐渐回升，对潜在通胀率的基准预测为2019年2%、2020年2.5%。澳央行指出，经济下行风险正在上升，值得警惕。由于此次决议未对全球经济形势变化作出强烈反应，符合此前市场预期。消息公布后，外汇市场反映平淡，澳元对美元短线小幅上涨10余点，随后快速回吐所有涨势。

　　低利率支撑经济增长

　　虽然近两年来全球各大央行都在积极调整自身货币政策，来适应经济逐步复苏后的金融市场环境，但澳大利亚储备银行始终保持着自己的节奏。在美联储积极加息的两年时间里，该行一直维持着1.50%的利率不变。

　　在此次的会议纪要中，澳央行依然保持了低利率支撑经济增长的看法，并表示将维持利率不变的决定继续支持经济增长。会议纪要称，低利率为经济提供支撑，失业率、通胀率预计将持续逐步改善。劳动力市场维持强劲，预计失业率将降至4.75%，对潜在通胀率的基准预测为2019年2%、2020年2.5%。会议纪要指出，商业投资、公共基建开支上升为经济增长前景提供支撑，而家庭收入增长预计将回升，为家庭支出提供支撑。

　　而经济的不确定性主要是家庭开支以及房价下跌。澳大利亚统计局最新数据显示，1月澳大利亚消费支出有所增长，但全年增长幅度已缩水至一年以来最低水平的5.9%。另据CoreLogic数据显示，2月澳大利亚全国住宅价格环比下跌0.7%，较2017年10月的峰值下跌6.8%，全国住宅价格已经回到了2016年9月的水平。房价下跌的区域范围正在扩大，并且没有看到任何指标表明市场正在触底。与此同时，部分银行贷款条件有所收紧。此外，会议纪要指出，贸易紧张局势依旧给澳大利亚国内经济带来不确定性，全球经济展望依旧处于合理区间，但下行风险已经上升。

　　年内降息概率加大

　　事实上，目前澳大利亚的经济增长情况并不乐观。上月初，澳央行声明将截至2019年6月的GDP增速预期由3.25%下调至2.5%；同时声明下调2020年经济增速预期，预计2020年至2021年经济增速为2.75%。暗淡的增长前景使得澳央行在本月初放弃了长期以来的紧缩倾向，采取了中性的政策立场继续按兵不动。虽然该行主席洛威周三表示，很难设想今年加息的情境，但糟糕的经济数据让市场对其在今年内降息的预期持续升温。

　　野村证券预计澳央行今年将降息50个基点。野村证券策略师蒂赫斯特在一份报告中写道，“在更多迹象显示澳大利亚经济增长放缓、下行风险增加之后，野村证券放弃了对澳央行在2019年和2020年按兵不动的看法。我们认为澳大利亚储备银行可能会在7月和8月将现金利率下调25个基点。”他进一步表示，由于降息的影响可能需要一段时间才能显现出来，澳央行不太可能在放宽货币政策上拖太久。

　　西太平洋银行预计澳央行将于8月和11月两次降息，这两次会议都是在公布季度通胀数据之后召开。西太平洋银行首席经济学家埃文斯在接受采访时表示：“我们将澳大利亚2019年和2020年的GDP增长预测从2.6%下调至2.2%。由于增长放缓，我们现在预计到2019年末失业率将升至5.5%。这为官方降息提供了强有力的理由，以缓解经济衰退，从而实现澳央行的中期目标。”

　　瑞银则预计，澳央行将在明年年中之前将澳大利亚的现金利率下调50个基点至1%。瑞银首席分析师萨诺表示，澳大利亚四季度GDP数据较预期出现下滑，澳央行可能会比预期更早降息。澳大利亚统计局周三公布的数据显示，澳大利亚第四季度国内生产总值(GDP)年率增长2.3%，低于预期增长2.6%；第四季度GDP季率增长0.2%，低于经济学家预期中值0.3%。