澳储行基本排除负利率可能性

　　·渣打银行：预计澳大利亚第一季度经济温和增长

　　·亨德森投资：预计澳储行低利率政策还将维持多年

　　·富国银行：制造业数据显示美国经济衰退速度放缓

　　·富国银行：当前美联储料不会考虑实施负利率

　　·花旗银行：英镑汇率被低估

　　·高盛：下调美元兑加元三个月预期

　　【机构分析】

　　·渣打银行预计澳大利亚第一季度GDP或将温和增长1.7%；受益于人们在3月正式实施封锁之前提前采购食品和杂货，家庭消费支出可能在第一季度表现强劲；第一季度私人投资或进一步下降，原因是建筑业信心疲软，以及低迷的建筑和结构资本支出数据。

　　·亨德森投资分析师Frank Uhlenbruch表示，澳储行基本上排除了负利率的可能性，其还特别指出，这种机制的成本超过了收益。澳储行已经警告过过早取消财政支持的风险，可能需要更多的财政宽松来恢复信心，鉴于这种前景，以及封锁对经济潜在增长率造成的损害，预计低利率制度将持续多年。

　　·富国银行指出，美国5月ISM制造业指数回升至43.1，略低于预期的43.7，但好于前值的41.5，表明经济衰退的速度正在放缓。各分项指标的表现略强，在供应商交货的情况中最为明显，如果失业率没有下降，5月的整体改善幅度可能会更大，但供应链中断以及在工厂和车间实施新的社交疏离措施，可能意味着美国的经济复苏将比预期需要更长的时间。

　　·富国银行表示，负利率似乎不在现阶段美联储的政策工具之列，当前局势并不意味着美联储需要立即实施明确的收益率目标。在6月会议上，可以指望的是经济预测摘要的回归，在3月不确定性达到顶峰时，美联储暗示更关注的是为金融市场带来秩序和流动性，而不是预测，当时美联储主席鲍威尔称，就经济预测而言，只是不确定，这可能会为隐形的前瞻性指引打开大门，在当前危机之前，政策制定者曾将前瞻性指引作为影响政策的主要机制。6月会议不太可能发挥重要作用的政策工具包括负利率，收益率曲线控制以及调整美联储支付给银行的超额准备金利率，此外预计美联储将继续降低每周的资产购买速度。

　　·花旗银行指出，全球股市风险厌恶情绪升温可能令英镑承压，英国央行进一步推出量化宽松政策也可能施压汇价，考虑到英国脱欧过渡期尚未延长，预计六至十二个月英镑不会出现实质性走强，不过从基本面看英镑被低估了，且汇价守住1.18上方，汇价已第二次升穿双顶形态颈线，后市有望续涨至1.2648，下行方面，支撑位依次为1.2248和1.1959。

　　·高盛下调美元兑加元三个月预期，但上调其十二个月目标，将三个月预期从此前的1.42下调至1.40，基于其最近升势，对加元未来一个季度的看法持谨慎立场，维持美元兑加元六个月预期在1.37不变，将其十二个月预期从1.30上调至1.32。由于市场风险偏好的轮转支撑了高风险货币，上周美元兑加元跌破了部分关键水平，不过仍预计任何进一步上涨都将是短暂性的。加拿大央行可能会在未来数月放宽货币政策，且加拿大仍存在国内方面的脆弱性，包括房地产市场风险，能源行业的衰退以及经济基本面表现相对疲软等。