央行下调1年MLF利率10bp “降息”周期有望延续
长江商报记者郑玮
央行近日发布消息称，开展2000亿1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率3.15%，较此前下降10bp；开展7天期逆回购1000亿元，中标利率2.4%。
多位分析人士向长江商报记者表示，此举将保持银行体系流动性合理充裕，维持银行体系抵抗流动性风险以及增加信贷投放的能力，减轻中小微企业的融资压力，并且“降息”周期有望延续。
中南财经政法大学金融学教授冀志斌认为，本次MLF和逆回购操作主要是对冲到期的逆回购，保持银行体系流动性合理充裕，维持银行体系抵抗流动性风险以及增加信贷投放的能力。同时，用期限更长的MLF对冲期限较短的逆回购，增加了银行体系使用流动性的期限，可以减少未来到期对冲操作的次数，也可以引导市场形成关于未来银行体系流动性状况的稳定预期。
湖北金融协创中心副主任吕勇斌也认为，MLF利率的下降是一个非常重要的信号，降低了社会融资成本，特别是减轻中小微企业的融资压力。
大成基金相关人士分析，货币政策上半年或逐渐加码，“双降”持续，降息与降准交替。同时，LPR改革顺利推进，有助于稳定市场信心，降低社会融资成本。
中国首席研究员温彬表示，央行开展“MLF+逆回购”，缩量对冲到期逆回购，1年期MLF中标利率3.15%，下调10个bp，符合市场预期。目前，金融市场流动性充足，货币市场和债券市场利率下行，用MLF置换部分到期逆回购，一方面可以拉长资金投放的期限，稳定市场预期；另一方面下调利率，为LPR利率下降打开空间。预计2月20日新一期LPR利率报价，1年期和5年期以上两个品种利率均下调10个bp，分别为4.05%和4.7%。下阶段，货币政策仍将保持灵活适度，加大逆周期调控力度，随着通胀涨幅回落，降准和降息仍有空间，在保持流动性合理充裕的情况下，进一步畅通货币政策传导机制，切实降低实体经济融资成本。
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