金价突破1500美元并非痴人说梦 美联储要到9月才降息？

　　2019年已经过去了179天，今天也迎来6月最后一个交易日，第二季度马上就在我们身后。抓住第二季度的尾巴，回顾过往并展望第三季度，继昨日更新了外汇市场三季度策略后，今天金十继续为您展现大华银行对于黄金和原油的真知灼见。

　　黄金：大华银行维持正面看法，料金价可突破1500美元/盎司

　　随着上半年全球风险加剧，国际货币基金组织和世界银行均相继下调全球经济增长预期。在这么一个富有挑战性的第二季度，工业金属和原油等跑赢了其他资产。

　　随着全球不确定性的增加，黄金作为传统的避险资产的价值凸显。当本国货币大幅贬值的时候，黄金更加是一种很好的资产保值手段。以印度为例，过去十年以印度卢比计价的一盎司黄金的价格已经从2008年的2万涨至如今的9.8万。印度卢比相对于美元大幅贬值放大了以印度卢比计价的黄金价格。

　　大华银行指出，目前市场上对于降息的预期增多，预计美联储将在9月和12月的FOMC会议上降息，且预计利率将从2.5%降至2%，短期货币市场利率在年底甚至可能低于2%。该行认为，美国利率的降低将是一个非常正面的金价驱动因素。

　　从技术面看，该行指出，金价近日突破的1400美元/盎司和1350美元/盎司为现在的金价提供了良好的支持。总体而言，大华银行维持对黄金的正面看法，并预计黄金价格将在接下来的几个月继续走高。具体而言，该行表示：

　　“金价将在接下来几个季度陆续突破1420美元、1450美元、1480美元和1500美元。”

　　布油：两大因素支撑油价维稳在60美元水平，价格预期遭下调

　　相对于黄金的突破，布伦特原油的走势则较为拉锯。一方面，随着全球经济放缓，市场担心对于能源的需求会随之减少。在增长放缓的背景下，原油库存也在不断增加。今年，随着美国原油产量不断增加，美国的原油库存再创新高。这两个因素使得油价承压。

　　另一方面，中东的地缘政治冲突存在较大不确定性。5月初，美国取消对伊朗的出口豁免。伊朗石油出口被全面制裁后，伊朗的石油产量和出口量大幅削减。地缘冲突不时点燃市场对于产量和供应的担忧，油价时有飙升。经济形势的紧张让布油三个月隐含波动率从30%升至50%。

　　欧佩克组织的对于减产的表态对布油价格造成较大干扰。目前欧佩克组织和俄罗斯的减产协议将在7月到期。此前，俄罗斯一度表达对伊朗、委内瑞拉及利比亚等国供应阻断的担忧，似对减产一事有所摇摆。

　　基于目前的国际形势，大华银行对布伦特原油接下来四个季度的预期从65-75美元/桶降至60-70美元/桶。该行预计欧佩克产量协议和地缘政治风险将支撑油价维持在60美元/桶水平。

　　宏观Tips:预计美联储本年度将降息两次，分别在9月和12月行动

　　基于当前的国际形势，大华银行宏观团队预计，美联储将在2019年第三季度和第四季度分别降息25个基点(此前预计在2020年中降息1次)。越来越多的迹象表明，美联储紧缩的货币政策周期已经走到终点，大华银行预计美国利率将在未来较长一段时间内低位运行。配合美国降息的预期，大华银行预计3个月美元Libor在今年第四季度降至1.95%。长期来看该行预计美国10年期国债收益率将在今年第四季度跌至1.9%。

（文章来源：金十数据）