“猫头鹰”接棒“马里奥”！拉加德承诺以新风格领导政策评估

　　曾自诩为“猫头鹰”的欧洲央行新任行长拉加德周四主持了上任后的首次政策会议，在会后记者会上对经济表达了更为乐观的看法，并承诺将在为期一年的全面政策评估过程中采取全新的领导风格。

　　在欧元区经济几无扩张的情况下，这位IMF前总裁坚定地支持欧洲央行的宽松货币政策，但暗示欧元区经济放缓最糟糕的时期可能已经过去，一场经常被讨论但仍无迹可寻的复苏现在可能已悄然拉开序幕。

　　拉加德还正面回应了市场和媒体对她将如何接棒前任欧洲央行行长德拉基的热切期待。作为一名技术官僚，有着“超级马里奥”称号的德拉基被誉为深谙货币政策之道的世界上最杰出的沟通者之一。

　　“我会有自己的风格。不要过度解读，不要事后诸葛亮，不要相互对照。我要做我自己，因此可能会有所不同，”她在回答记者提问前的简短开场白中表示。

　　拉加德拒绝接受央行世界的传统标签，她曾说自己既不是政策鹰派，也不是鸽派，而是一只猫头鹰。她将运用自己的智慧，创造尽可能广泛的共识，弥合管委会最近出现的分歧。

　　“拉加德寻求共识的明确愿望可能暗示，相对于德拉基时代，鹰派将能在一定程度上对政策决定产生更大的影响，”DNB经济学家Kjersti Haugland称。

　　策略评估

　　欧洲央行将从明年1月开始进行拟议的政策评估，计划在明年年底前完成。评估将听取各方意见，包括民间社团和学术界的声音。“评估的目标不仅是传播我们自认为已经谙熟的信条，还要倾听。。。目前还没有预想的着陆区，”她补充说。美国也在进行类似尝试。

　　自去年上任以来，美国联邦储备委员会(FED)主席鲍威尔的讲话基调也对消费者更为友好，不过，市场预计美联储对通胀目标定义的调整将微乎其微。

　　虽然欧洲央行的评估也将集中在通胀目标的定义上，但拉加德表示，评估过程中还将权衡一些根本性问题，包括技术和气候变化如何影响政策，以及如何解决发达经济体日益加剧的不平等问题。

　　欧洲央行将通胀目标设定在略低于2%的水平，但自2013年以来通胀一直低于该目标。一些人认为，指导通胀的基本面因素已经发生了变化，从而给价格设置了一个永久性的上限。

　　为了减轻欧洲央行的压力，一些人主张赋予通胀目标更大的灵活性，给欧洲央行实现目标的空间，因为央行已经用尽了传统的政策工具，目前依赖于购债和向银行提供超低息贷款等未经检验的工具。

　　有何变化？

　　金融分析师认为，欧洲央行明年全年都将按兵不动，而美联储周三暗示不太可能在2020年调整利率，更是强化了这一观点。拉加德的首个政策决定和欧洲央行的最新经济预估丝毫没有打消上述预期。

　　欧洲央行将其存款利率维持在历史最低水平负0.5%，同时保留了再次降息的很大可能性。欧洲央行还承诺将在较长一段时间内维持低利率，并维持每月200亿欧元的购债规模不变，以降低借贷成本。

　　可以说，最大的变化是欧洲央行经济成长预估的微调，表明风险已没有那么明显，主要是因为贸易紧张局势似乎正在缓解，而英国大选可能会让英国退欧前景明朗化。

　　欧洲央行的最新预估也几乎没有变化，尽管2022年的初步预估数据显示，通胀仍将低于欧洲央行的目标。

　　尽管如此，预计通胀和经济增长都将呈现上升势头，表明即使绝对水平不是很喜人，但方向是好的。欧洲央行预计2022年通胀率为1.6%，今年第四季度触及1.7%。“毫无疑问，发展方向是好的。但这是我们追求的目标吗？不是。”