欧洲央行PEPP规模增幅大于预期 缓解市场担忧情绪

　　欧洲央行在最新利率决议中维持三大利率不变，将紧急抗疫购债计划(PEPP)扩大6000亿欧元，将PEPP至少延长至2021年6月。

　　PEPP规模增幅大于预期

　　欧洲央行将紧急抗疫购债计划(PEPP)规模扩大6000亿欧元，超过预期的5000亿欧元。PEPP规模此前已经高达7500亿欧元。欧洲央行表示，PEPP不包含垃圾债。

　　欧洲央行称，“只要有必要”将继续购买债券，资产购买计划(APP)下的净购买将继续以每月200亿欧元的速度进行，到今年底前将增加额外的1200亿欧元的临时购债，未来对紧急抗疫购债计划(PEPP)投资组合的调整，都将避免受到适当货币政策立场的干扰。

　　PEPP规模的扩大缓和了欧洲资产市场上的担忧情绪，欧洲央行称，将进一步放松总体货币政策立场，支持实体经济的融资环境，尤其是企业和家庭的融资环境。

　　分析指出，欧洲央行此前一直明确表示将尽自己的职责，此次利率决议上宣布的举措应能让各国政府和投资者放心，欧洲央行不会容忍收益率上升，因为收益率上升可能引发对欧洲债券生存能力的疑虑。

　　安联高级经济学家Katharina Utermoehl表示，“欧洲央行应选择先发制人的大胆应对措施，即使最终不必用尽所宣布的所有政策空间，但目前最好还是为挡住市场担忧留出回旋余地。”

　　北欧联合银行分析师称，欧洲央行本次宽松措施再次表明，欧洲央行是认真的，随时准备采取一切必要措施帮助欧元区安然度过疫情危机。欧洲央行将尽其所能，并希望欧元区各国政府也能尽其职责。

　　下调2020年经济预期至-8.7%

　　欧洲央行将2020年欧元区经济预期下调至-8.7%，同时上调2021年和2022年经济预期。

　　欧洲央行预计，2021年欧元区GDP将增长5.2%，3月预期为1.3%；2022年欧元区GDP将增长3.3%，3月预期为增长1.4%。

　　通胀方面，欧洲央行预计2020年通胀率为0.3%，3月预期为1.1%；2021年通胀率为0.8%，3月预期为1.4%；2022年通胀率为1.3%，3月预期为1.6%。

　　由于疫情引发的经济衰退程度比预期更深，持续时间也比预期更长，欧洲央行行长拉加德多次强调，刺激经济不能只靠央行唱独角戏。欧元区所有国家都宣布了财政计划，不惜以创纪录的赤字水平来刺激并支撑经济复苏，缓解企业和家庭受到的冲击。

　　贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding认为，欧洲央行额外的政策刺激将是有用的。当然，这不会大幅提振需求，融资成本在此之前已经非常低，但更为激进的货币政策立场有助于遏制下行风险。通过再次强调“央行将在紧急抗疫购债计划(PEPP)下进行净资产的购买，直至判断疫情危机结束”，欧洲央行为欧元区经济提供了金融支持，包括一种“含蓄”的承诺，即如果出现第二波疫情，欧洲央行将做出强有力的回应。