空头继续撤退！黄金再夺1320大关 衰退忧虑令美元“寝食难安”

周二亚市早盘，现货黄金位于1321.50美元/盎司附近。上一交易日金价一路持稳上扬，升穿1320美元关口，最高触及1324.40美元/盎司。之后有所回落，但整体仍持于高位。

自去年8月触及逾一年半低点以来，金价已累计上涨逾13%，主要受美联储和全球经济增长的忧虑推动。

美国3月制造业活动意外降温，而欧元区企业表现远逊于预期，引发市场对经增长的担忧。与此同时，较低的债券收益率降低了持有非收益率黄金的机会成本，并令美元承压，令黄金对非美元投资者更便宜。

上周五公布的数据显示，截至3月19日当周，投机客净多头仓位增加15971份，至57746份。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust上周的持有量增加约1%。

财经网站FXStreet分析师Eren Sengezer撰文指出，黄金继续上涨突破1320美元/盎司，创2月底以来新高。美元走软助黄金走强，且10年期美债收益率小幅回升，暗示市场开始远离风险资产，提振市场对传统避险资产的需求。

盛宝银行分析师Ole Hansen称，“黄金市场继续上涨，以回应市场对经济衰退风险的担忧。但在现阶段，还不是冲刺之时，而是正值艰难阶段。尽管股市、公债收益率和美元疲弱，但金价走高缺乏信心。”

CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy说道：“市场处于规避风险模式。看来是因为周五美国和欧洲的数据未如预期。如果数据如预期般继续疲弱，那么金价很有可能会大幅攀升。收益率倒挂是一个令人忧心的迹象。”

德国商业银行分析师表示，“投机性金融投资者也可能继续押注金价上涨，此前他们已增加了净多头头寸，这进一步为金价继续上行铺平了道路。”

汇市方面，周一美国公布了两项经济数据：美国2月芝加哥联储全国活动指数为-0.29，预期-0.38，前值-0.43；美国3月达拉斯联储商业活动指数为8.3，前值13.1，预期9.6。数据公布之后，美元指数加速下滑，兑一篮子货币最低触及96.40。

近期美国和欧元区系列经济数据表现不佳，市场对全球经济放缓的担忧弥漫，美元在这一压抑的氛围中承压下滑，且分析师认为未来前景堪忧。

瑞银外汇和宏观策略师Vassili Serebriakov表示，美元前景更多地取决于全球经济增长形势，更多的是关于美国以外地区的增长以及中国和欧洲是否能够复苏，这对美元的影响将超过其短期反应。

嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones指出，美联储的行为均表明“鸽派”立场，过去美元上涨是因市场认为美联储会比预期更快收紧货币政策，相应的，如今鸽派决定意味着应看涨债券，看跌美元。

英国脱欧方面，英国首相特雷莎·梅最新表示，欧盟重申脱欧协议不能重新协商；政府已经有第二项立法来改变脱欧日期，议会投票反对法律不能影响脱欧日期；下议院不支持进行第三轮脱欧投票，但目标仍然是本周就脱欧协议进行投票。受特雷莎·梅最新讲话影响，英镑走势震荡，加速下滑近70点至平盘下方，稍早一度触及1.3246相对高点。

与此同时，特雷莎·梅在讲话中首次暗示，自己或考虑辞职来换取议员通过其脱欧协议。此外，英国议会通过了修正案A，这意味着议员们可以引入新的方案替代英国首相特雷莎·梅的脱欧协议，为所有可能的选项打开大门。

三菱日联银行分析师指出，近期英镑面临的抛售压力主要因英国与欧盟在延期脱欧方面的要求。英国首相特雷莎·梅选择了更高风险的选项——仅要求短期延期，而欧盟方面则明确，需要英国议会先批准协议，才能同意延期。若英国脱欧协议在本月底前获批，英镑/美元有望大涨至1.36，欧元/英镑或跌破0.85。但目前来看这种结果的可能性不大，更可能出现的情况是，英国议会议员再度否决协议，英欧双方将在无协议脱欧和更长期延期方面做出选择。鉴于无协议脱欧的风险加剧，未来一周英镑/美元可能跌至1.30，欧元/英镑可能回升至0.88。

股市方面，美股三大股指开盘走低，整体涨跌互现，反映了市场情绪不佳。

周一道琼斯工业平均指数小幅上涨，此前有消息称，特别检察官没有发现美国总统特朗普与俄罗斯勾结的证据。但由于对全球经济的担忧挥之不去，大盘涨幅受到限制。

道琼斯工业平均指数收盘上涨14.51点，收于25516.83点，原因是波音公司表现出色。标准普尔500指数下跌0.1%，至2798.36点，金融类股和科技股领跌。该指数自3月12日以来首次收于2800点下方。纳斯达克综合指数也下跌0.1%，收于7637.54点。

此外，原油市场也涨跌不一。美国WTI原油周一收跌0.37%，报58.82美元/桶，最低触及58.17美元/桶。布伦特原油收涨0.27%，报67.21美元/桶，最高触及67.65美元/桶。经济放缓忧虑减弱了减产行动带来的提振效果，但美元走软为油价提供了一定支撑。

本交易日接下来继续关注英国脱欧相关的消息，经济数据方面，关注美国新屋开工、消费者信心指数以及法国GDP等数据。与此同时，美国众议院就推翻特朗普的否决令举行的投票。此外，美联储罗森格伦、哈克、埃文斯以及戴利等官员将发表讲话。

黄金后市展望

渣打银行分析师Suki Cooper认为，金价很可能很快会开始大涨，并将测试去年顶部水平1366美元/盎司。

Incrementum AG的基金经理、In Gold We Trust年度报告的作者Rronord-Peter Stoeferle最近在接受Kitco News采访时表示，目前关注的金价水平为1360美元/盎司。如果金价有效突破这一长期阻力位，那么大量投资资金将重新涌入市场。

Stoeferle表示，世界不仅必须应对经济增长放缓，且不断增长的债务可能引发下一场金融危机，将全球经济推入衰退。目前所有的东西都利好黄金，但投资者只需要多一点耐心。随着全球经济放缓，衰退将越来越被忽视；债券市场已经告诉我们这一点。展望未来，在这种环境下，如果金价突破长期阻力位，年底金价就可能跌至1500美元/盎司。

澳新银行分析师表示，美联储的鸽派立场对黄金市场来说应该是个好兆头。传统上来说，当央行停止加息周期时，黄金市场表现良好，预计未来黄金将展开进一步涨势。

北京时间09:12，现货黄金报1321.50美元/盎司。