黄金能否再涨一波？且看美联储今晚放“鸽”还是放“鹰”！

　　尽管市场对2019年美国可能出现经济衰退的担忧加剧，但美联储仍面临实行宽松货币政策的压力。在这个过程中，黄金已经成为了能从当前的利率前景中受益的少数投资之一。分析师认为，鉴于当前较低的利率，黄金有望在近几个月的上涨基础上继续拔高。

　　最近美国一系列经济指标的恶化，令投资者和分析师都担心美国经济有可能在未来几个月放缓，甚至是出现衰退。著名经济学家Gary Shilling最近也表达了这种观点，他认为美国最迟在2020年会出现经济衰退。Shilling提到，美国房地产市场的不景气和消费支出的疲软是衰退的原因。

　　当然，每个硬币都有两面。乐观来看，美国经济数据走软给投资者带来了希望，即美联储将在2019年大部分时间保持现基准利率不变。由于缺乏利率压力，美联储的“鸽派”立场将支撑美股、美债，甚至贵金属的走势。

　　若美联储继续“放鸽”，黄金怎么走？

　　北京时间本周四美联储公布利率决议之前，黄金价格重回1300美元/盎司上方，美元走软和债券收益率下跌，为黄金缓解了来自强势股市的持续压力。分析师们越来越觉得，美联储同其他许多国家的央行一样，暂缓加息，避免出现流通紧缩的情况，温和的货币政策将使黄金受益。

　　从基本面来看，盛宝银行维持看涨黄金的观点，因为该行预期美元将走软，债券收益率企稳后下行，以及全球股市在当前经济增长堪忧的情况下恐怕也难以走高。

　　但是，请记住，许多投资者购买黄金是为了对冲风险，是为防止其他投资标的(如股票)下行。如果股市继续攀升，金价可能难以获得大量买盘，而买盘增多正是之前推升金价上扬的因素，当时金价于2月20日触及略低于1350美元/盎司的高点。

　　美联储意外鹰派又会怎样？

　　市场对鲍威尔和其他官员的决定的预期几成定局——但如果美联储不能释放以下三点信号，可能令市场承压：

　　维持利率不变；

　　宣布结束缩表计划；

　　下调今年加息次数预测。

　　如果美联储不下调今年加息次数预测，将会被市场视为利空因素。尤其是考虑到目前的市场预期——从联邦基金期货数据来看——年底前降息的概率已上升至26%。然而，鉴于股市已飙升数周，全球金融市场压力减轻，美联储按照市场预期执行政策的意愿可能已经减弱。

　　除了基本面，金价技术面如何？

　　从技术面来看，金价承压，出现旗型调整型态，如果下行突破，可能意味着金价将跌破略低于1280美元/盎司的关键支撑位，并且可能低至1250美元/盎司下方的200日移动均线。

　　从历史上看，黄金在低利率环境下的表现一直好于市场预期，只要美联储在最近一次会议上没有打破市场预期，那么黄金就应该能够积聚力量，在今年春季形成另一波上涨行情。

　　智通财经了解到，德意志银行分析师Michael Hsueh在3月11日的研究报告中写道，政策收紧冲击的风险似乎很遥远，各国在利率正常化进程上放缓脚步，这表明了金价应该有上涨的趋势。

　　除此之外，围绕英国脱欧的市场担忧仍在继续，本周一英国下议院否决了就首相特蕾莎·梅的脱欧协议进行第三次投票。随着美元指数(DXY)继续走软，这一最新进展提振了英镑和欧元。

　　下图是美元指数6个月的走势。美元指数技术上重要的50日移动均线(蓝线)正受到考验，如果该均线无法支撑，金价将有很大推动潜力，可能会回升至2月高点。

　　分析师认为，美元进一步走软是金价突破多周交易区间的一个重要因素。但如果美元指数在未来几天仍高于50日趋势线(即高于96.37的水平)，金价很可能会继续横盘调整，直到积聚足够的力量突破这一限制。

　　好消息是，由于大量全球经济疲弱的信息在不断释放，黄金的避险需求仍然非常强劲。自去年10月以来，黄金的避险需求一直是支撑金价的因素之一，尽管美元汇率一直在波动。因此，黄金期货价格(以4月为基准)应至少能够维持在其最近的基准图支撑位1280美元上方。

　　iShares Gold Trust (IAU)仍没有在出现2日收盘价高于15天移动平均线，以确认新的短期(1-4周)买入信号。分析师认为，如果IAU在接下来的几个交易日中有一个更高的收盘价(高于12.56美元的水平)，将会有一个新的买入信号。在此之前，分析师建议保持现金头寸，直到市场确认买家完全控制了黄金的近期走势。

　　从中期前景来看，IAU的中期(3-9个月)展望仍然相当乐观，这是基于利率因素、避险需求以及自去年夏天金价触底以来形成的正面价格动能。下图为IAU的2年期周线图，IAU自10月触及15周移动均线以来，一直高于该水平。在确定中期入市和出市信号方面，15周的MA甚至比15天的MA更有参考价值。

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　　随着世界各国央行制定了相当于同步的宽松货币政策，黄金和其他利率敏感的资产将在未来数周，甚至数月内受益。然而，黄金仍在经历其7个月恢复期的巩固阶段，在尝试下一次持续反弹之前，它似乎需要一些额外的调整和恢复。此外，在金价最终摆脱过去两个月的横盘趋势之前，可能需要美元指数继续走弱。分析师的预期是，在继续中期复苏之前，黄金应该会保持区间约束一段时间。

　　由于周四的利率决议是黄金短期主要事件风险，持有短期期权，对于持有多头头寸的投资者而言，有助于减轻金价潜在下行风险，而等待做空的投资者则需等待上述突破位出现。分析师的建议是，在市场等待金价在2日收盘价高于15日移动均线上方的同时，多头买家应继续保持谨慎态度。与此同时，黄金ETF交易员也应保持现金头寸。

（文章来源：智通财经网）