衰退到底何时到来？黄金或许会先一步上涨
美国经济增长以及持续了差不多114个月，然而这种情况还能继续多久呢？
如果这种情况维持到2019年7月末，那么就是一个超过了120个月的上行商业周期，将是1857年以来最长的一次。
分析师Arkadiusz Sieron表示，增长迟早会结束。
摩根士丹利近期就表示今年美国经济进入衰退的可能为15%，明年为30%。前美国财长Larry Summers则认为，未来两年美国经济陷入衰退的可能高达50%。
末日博士Nouriel Roubini也预计，到2020年将出现衰退，甚至给出了衰退和危机到来的理由。
到2020年，宽松货币政策带来的刺激已经消耗殆尽。
通胀走高会迫使美联储过度紧缩。
特朗普带来的贸易争端加剧。
其它美国政策，包括限制外国投资和移民政策等，会带来滞涨压力。
全球经济增长放缓。
欧洲增长放缓，受到紧缩货币政策和贸易争端影响。
美国和全球股市低迷，风险资产价格出现修正。
修正到来时，市场流动性低迷，资产遭到低价抛售的风险将变大。
增长放缓后，美国总统特朗普会进一步批评美联储政策，在外交政策方面会变得更为鹰派，带来更多地缘政治风险。
目前货币政策的刺激空间已经很小，因此很难阻挡衰退到来。
Sieron指出，从股市的表现来看，修正可能已经开始了，而美联储政策也在转向，但这或许是个好消息。
今天的修正意味着明天泡沫破裂风险变小。
不过他认为，就美国金融环境来看，系统性风险不太可能出现，并且总体仍然比较宽松。
到2020年，财政刺激的效果很可能确实将耗尽，但衰退未必就此到来。
另外，美国货币供应量增长的速度在放缓，这意味着通胀依然受限。
当然，即使如此，风险仍然很大。
全球经济增长放缓的担忧并不是空穴来风。
总体来看，经济增长不会因为持续时间长而自动结束，而是因为整个经济和货币政策的不平衡而结束。
虽然美国上市公司看起来确实比较脆弱，但和之前衰退不同的是，目前还没有出现资本性指出的大量过度投资。
对黄金市场而言，尽管衰退到来的喊声不少，但并没有出现之前衰退时出现的信号，因此这未必能成为金价大涨的原因。
但另一方面，在财政刺激和货币政策紧缩的情况下，美元很可能会进入熊市，黄金将因此受益。
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