华尔街公司：现在黄金比债券和股票更有理由持有
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伯恩斯坦公司(Bernstein)的全球量化交易策略组周一(2月11日)在一份题为《持有黄金的有力理由》的报告中表示，随着对经济衰退的担忧加剧，该公司建议投资者将目光投向黄金和金矿类股，以降低风险。
伯恩斯坦表示，“我们的研究表明，从目前的股票估值和以往周期的相似点来看，黄金和股票的回报率…更接近于股票等风险资产。”
伯恩斯坦补充称，“地缘政治风险的实质性转变和政府债务的接近纪录的积累，使得其他潜在的无风险资产变得更加可疑，也带来了制造通胀的诱惑，从而进一步增强了黄金的价值。”
伯恩斯坦正在跟踪两个关键指标，这两个指标都处于二战以来的最高水平：全球政府债务和央行购买黄金。
伯恩斯坦表示，前者“制造了通胀的诱惑”。该公司表示，后者是“只要美国在全球GDP中所占份额继续下降，这种趋势就可能持续下去”。
伯恩斯坦表示，当前的地缘政治环境正走向一个股票和债券都不起作用的时期，从而推动投资者转向黄金。
“持有黄金的问题是，长期实际回报率为零。不过，同样明显的是，在某些时期，其他传统的‘无风险’回报来源——以美国国债的形式——未能带来无风险回报。”伯恩斯坦表示。
“这往往是在地缘政治不确定时期，或在大量债务积累之后。”
在股市严重下跌期间，伯恩斯坦发现黄金“是最具防御性的”商品。
该公司回顾了前四次市场衰退——1972年至1974年、1987年、2000年至2002年，以及2007年至2009年。伯恩斯坦表示，在上述四种情况下，黄金开采类股密切追踪这种大宗商品的价值，“至少能实现相对于基准的正回报”。
（文章来源：友财网）
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