PIMCO：铂金可能是贵金属中的黑马

　　在整个贵金属市场，除了一贯最受关注的黄金之外，钯金由于近期价格大涨也成为了一大焦点，使得铂金成了被遗忘的一个贵金属。

　　钯金价格在大涨后，已经和黄金价格不相上下，都在接近1300美元/盎司的水平，而曾经风光的铂金价格则相当低迷，才刚刚跨过800美元/盎司水平。

　　不过太平洋投资管理公司(PIMCO)却提醒投资者，铂金有可能成为贵金属中脱颖而出的黑马。

　　PIMCO大宗商品投资组合经理Nic Johnson认为，相对黄金，他更偏好铂金。铂金被用于汽车柴油引擎排放系统中，且也被用来制作饰品，而在去年大跌14%后，目前其价格相对黄金，非常低。

　　在投资者们开始重返黄金的情况下，铂金却遭到冷落。

　　Johnson指出，此前铂金市场进入了供过于求的状态，但这种趋势即使仅有小幅逆转也表明了其有买入机会。

　　铂金相对不受欢迎，并且和其它贵金属相比也非常廉价。只要有一小部分进入黄金ETF的资金转而进入铂金，就会对铂金的供需面产生很大的影响。

　　相比黄金、白银和钯金，铂金是近年来表现最糟糕的贵金属，受到柴油汽车需求可能下降的担忧，铂金受到影响。

　　相对的则是股市波动以及对美联储加息预期的影响，推动了黄金和白银价格的上涨。钯金价格却受到汽车需求的推动走高。

　　在今年1月3日，黄金价格相对铂金价格的溢价创下记录。

　　黄金ETF持有量则接近2013年以来最高水平，市场对美联储可能暂缓加息的预期使得金价在去年四季度持续回升。

　　铂金ETF的持有量则接近5年最低水平。

　　Johnson指出，铂金本身市场较小，一小部分黄金市场的资金就能够影响铂金价格走向，而铂金饰品需求也一样。

　　这种流向的逆转对铂金将是极为利好的。

　　目前铂金价格在800美元/盎司左右，黄金价格则在1290美元/盎司左右。如果今年美联储加息确实放缓，而股市风险加剧，金价甚至可能突破1400关口，Johnson认为，这一价格有些过高了。

　　相对黄金，持有铂金是更合理的。

　　不过由于今年铂金市场仍然可能在小幅供过于求的情况下，铂金价格的看多预期受到影响。

　　世界铂金协会在去年11月预计称，今年铂金供应较需求将多出45.5万盎司，不过好消息是，其较2018年的50.5万盎司有所下降，且受到工业制造和投资影响，消耗量将增加2%左右。

　　荷兰银行(ABN Amro Bank NV)认为，在美元走弱，债券收益率下降且来自中国的饰品需求回升的情况下，今年铂金均价将达到938美元/盎司。

　　另外，市场有猜测认为，由于钯金相对铂金的溢价创下记录，铂金和可能会被用来代替钯金用于汽油发动机中。不过全球最大的铂金矿产商Norilsk Nickel PJSC认为，这种转变需要至少两年，并且需要额外的工作和花费。

　　这是需要时间的，这么做的人并不多。但由于两种金属价差非常大，这么做是合理的。现在市场还没看到转变的趋势，但一旦其开始，那么将是非常大的利多。

　　此外Johnson表示，白银也有很大的潜力。

　　金价/银价在2011年时只有32，如今却涨至80上方，这意味着白银有很大的上行空间。

　　在保值的功能方面，黄金是第一选择，但我们认为白银和铂金也是投资者们可以考虑的。

（文章来源：黄金头条）