【分析】注意：又一个持有黄金的理由出现了！

尽管经历了此前持续回升后，黄金市场近期上行受阻，一直没能突破1300美元/盎司的整数关口。

SovereignMan的Simon Black认为，除了其它那些利多因素，投资者们也应该关注黄金的供需面。

就黄金矿藏本身而言，数百万年才能形成的矿藏，对人类而言，不过是几十年的开采。而在金价持续平淡的情况下，黄金生产商都不愿意花费巨资在勘探上。

近几年以来，各大黄金生产商都在削减勘探费用，到2016年年末，其总计勘探费用创下11年最低水平。

黄金矿产商股票不受欢迎的表现从黄金矿企股ETF(GDX)的表现就可看出，该ETF的价格在过去5年几乎没有出现太大的变动。黄金价格本身相较2011年的顶部水平则更是跌去了约30%。

在这种情况下，勘探费用被削减也就可以理解了。

然而这同时意味着，一旦黄金需求攀升，那么将进入供不应求的状态。

前Newmont首席执行官、Franco-Nevada创始人Pierre Lassonde就曾经表示过，黄金生产行业在发现新金矿的方面和从前已经发生了变化。

上世纪70年代、80年代和90年代，每一个10年黄金矿产行业都会发现至少一个5000万盎司矿藏以上的大金矿，至少十个3000万盎司矿藏以上的金矿以及无数个500万到1000万盎司矿藏的金矿。

但看看过去15年，没有一个5000万盎司以上矿藏的金矿被发现，也没有一个3000万盎司以上矿藏的金矿被发现，只有几个1500万盎司左右的矿藏被发现。

那么那些大金矿都去了哪里呢？要怎么去取代那些旧金矿呢？我们都不知道。

对此有担忧的绝不只有Lassonde一个人。Goldcorp主席Ian Telfer也表达了对黄金供应面的担忧。

在过去40年中，黄金矿产量一直都是比较稳定的。但要么是今年，要么就是明年，黄金矿产量将开始下降，或者黄金矿产量已经开始了下降。我们已经在黄金矿产顶峰。

如果黄金矿产量确实已经达到了顶峰，而各大黄金矿产商都继续减少勘探费用，那么一旦黄金需求回升，整个行业都将进入盘整状态。

金矿商将不得不寻求并购其它同好，以增加产量来满足需求。

事实上，这种情况已经开始发生了。

本周全球排名第二的黄金生产商Newmont宣布将以100亿美元收官Goldcorp，创建新的全球最大黄金生产商。而在去年9月，全球最大的黄金升水Barrick花费约60亿美元并购了Randgold Resources。

长期而言，这对黄金本身也是个好消息。

黄金一直被当做避险保值资产，而眼下，市场的各种风险正在升温。

美国高达22万亿且每年增加速度超过1万亿美元的债务；

全球各大经济体依然低迷的利率水平；

通胀的逐渐升温，各国货币购买力都在下降；

美国利率逐渐走高，使得过去几年上涨的故事和债市面临压力。

以上种种，都是持有黄金的好理由。

在各大矿企纷纷采取行动的情况下，更表面了黄金供应正在趋紧，这更是利好黄金的因素。