【分析】多头东山再起 黄金反弹之路能走多远？
黄金自去年年末以来令人印象深刻的反弹已经面临挑战：重拾对美国经济的信心以及股市反弹。
标普500指数在去年第四季度下跌14%，促使投资者寻求更加安全的资产。黄金期货因此获益，上涨了7.3%。金价目前接近去年6月以来的最高水平。
但是，分析师指出，展望2019年，投资者依然对美国经济继续扩张抱有信心。这意味着许多人可能会选择克服股价的波动，而不是涌入诸如黄金之类的避风港。
黄金还受益于近期美联储的评论。美联储表示其愿意在2019年踩下加息刹车。当利率上升速度不再那么快时，相对美国国债等付息证券，黄金变得更具吸引力。美元走软使得黄金对外国买家来说变得更加便宜，亦增添了黄金的魅力。
然而，美联储相同的言论也提振了今年股票和其他风险投资——这种发展可能会吸引投资者重返这些市场。
换言之，黄金市场可能会重新上演去年多数时间的景象。对美国经济增长的信心抑制了黄金需求。金价去年下跌多达10%，在8月份触及大约18个月低点。标普500指数则攀升多达9.6%，并创下多项纪录。
黄金方面，“我们看到买盘是谨慎的”。RJO期货高级市场策略师Bob Haberkorn表示。“人们购买它主要是因为美联储发生的事情。这是不同类型的买盘。”
需求情况则喜忧参半。
世界黄金协会（WGC）的数据显示，2018年末黄金ETF流入增加，上个月超过30亿美元，这是去年4月以来的首次。
不过，对冲基金及其他投机者依然持谨慎态度。
根据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新的数据，12月18日止当周，黄金看涨押注勉强超过看跌押注。
这种转变从去年下半年开始出现，当时看跌押注超过看涨押注，但是，稳健的美国经济数据，或者中美贸易争端解决方案达成都有可能迅速改善全齐经济增长前景，这会打击人们对黄金的信心。
个人投资者的实物黄金需求抑制低迷。美国铸币局（U.S. Mint）的数据显示，去年美国鹰洋金币全年销售跌至2007年以来的最低水平。疲弱势头持续到了年底。
金价目前仍未达到备受关注的1300美元一线，表明黄金可能会受困于当前的交投区间。
Haberkorn说：“如果美联储确实从中性转向鸽派，那么黄金的反弹将会受到抑制，因为股市也将走高。”
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