美联储1月货币政策会议纪要前瞻

　　美联储将于北京时间20日03:00公布1月货币政策会议纪要。对比上周美联储主席鲍威尔的证词，预计本次纪要不会包含有关近期前景的任何重大变化。由于利率已经很低，鲍威尔将没有太大的回旋余地。不过，纪要可能透露美联储对于正在进行的政策评估的最新讨论内容。

　　财经网站Forexlive的分析师 Eamonn Sheridan 指出，美联储1月会议纪要不太可能一鸣惊人，但有一些内容值得注意。这些内容包括亚洲公共卫生安全事件造成的冲击、美联储的大审查、平均通胀目标和资产负债表的指引。

　　据CME“美联储观察”，美联储3月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为90%，降息25个基点的概率为10%，加息25个基点的概率为0%。

　　在上周的国会证词中，美联储主席鲍威尔表示，美国经济当前没有任何失衡的地方，没有低失业率、薪资增长、就业机会不能持续的理由。同时全球公共卫生事件对前景构成潜在威胁，这都令市场猜测美联储将在更长的时间内实施宽松。

　　尽管鲍威尔对美国经济前景充满信心，但他提及，美国经济仍在一些领域表现不佳，包括债务水平不断上升、财富和收入不平等、劳动参与率上升的同时仍低于许多发达经济体等问题。同时，鲍威尔承认突发公共卫生事件将给经济带来潜在下行风险，预计这些影响会很快反映在美国的经济数据中。

　　机构观点

　　道明证券预计，美联储1月份会议纪要不会包含有关近期前景的任何重大变化，但可能透露美联储对于正在进行的政策评估的最新讨论内容。美联储加息的门槛远高于降息的门槛，这一主题可能仍会受到关注。

　　加拿大丰业银行认为，投资者需要关注委员会如何看待经济前景的下行风险，近期美联储对下行风险的提及刺激了市场对其宽松政策的预期。另外，美联储可能在纪要中进一步讨论将平均通胀目标设定在2%左右的好处、亚洲公共卫生安全事件和其潜在影响，以及国内和全球的经济增长前景。资产负债表的政策指引也可能进一步透露出委员会内部的各种意见。

　　FXTM的首席市场策略师Hussein Sayed表示，在1月货币政策会议纪要发布后，投资者将对美联储的货币政策立场有更好的了解。鲍威尔关于全球公共卫生事件对美国经济的影响的警告似乎已经暗示进一步降息的可能，投机者对于年中美联储降息的预期目前已经升至45%。

　　美元走势

　　兴业投资称，美联储将可能在1月会议纪要中进一步降低市场对其今年下调利率的预期，这一预期可能使得美元在周初延续近两周的涨势。

　　近日，美元持续走高，美元指数隔夜刷新2019年10月1日以来高点至99.48，乐观的数据表现提振美元。截至发稿，美元指数报99.44。

　　XM分析师Marios Hadjikyriacos称，预计将于本周五公布的美国2月PMI初值，而非会议纪要将成为推动美元走势的主要因素。因PMI数据将是可能捕捉到新冠病毒对商业信心影响的首批数据，预计制造业和服务业都将录得下降，跌幅较小。但同样将于周五公布的欧洲PMI数据料将录得大幅度下滑，因德国出口制造商对中国需求的依赖更大。

　　整体来看，美元仍将维持强势，美国经济强于其竞争对手，且美国利率高于欧洲和日本，欧元区负利率政策激励投资者借入欧元并购买美元资产，从而刺激对美元的需求。但若美联储降息幅度超过市场定价水平或欧元区开展庞大的财政支出计划提振欧元，那么美元将走低，但预计这种可能性较低。