即使黄金白银比处于历史高位 仍应优先投资黄金？
The World Complex指出，黄金白银比 (GSR)没有所谓的特征值。这意味着并没有吸引该比率回归的特殊水平，比如16。
在通货紧缩时期和反通货膨胀时期，黄金白银比会上涨。在通胀时期，该比率出现下降。
目前尚不清楚的是，是黄金白银比的上升导致了通缩，还是通缩导致了黄金白银比的上升。
The World Complex使用一些用于通货紧缩/通货膨胀的方法来进行测试。图为美元指数和黄金价格的周线图，图中数据从2008年初开始。
美元指数和金价同时上涨被认为是通缩时的区间。
如果金价上涨而美元指数下跌，就面临着通胀(因此通胀与通缩并非对立)。
金价下跌、美元升值将会出现反通货膨胀。
如果黄金和美元都下跌，则应该做空黄金股。
上面的图表显示在2008年的大部分时间里，美国经历了反通货膨胀，在这段时间里，黄金白银比从55.7上升到77.1
2009年的大部分时间都呈现出通货膨胀的特征，黄金白银比从77.1跌至63.3。
在2010年中期之前，美国经历了反通货膨胀，黄金白银比略有上升。
到2011年底，巨大的通胀冲击导致黄金白银比跌至40.8。在黄金价格的最后一轮大涨的过程中，美元指数没有任何变化，所以从技术上讲，它处于通货膨胀和通货紧缩之间。黄金白银比实际上在这段时间内上涨了，这在一定程度上是合理的，因为黄金价格在这段时间内上涨了200多美元。
接下来的反通胀时期持续到2013年，黄金白银比升至65.9。
从那以后，主要的趋势是通货紧缩，尽管实际上只有两轮通货紧缩冲击——2015年初(黄金白银比升至74.5)和过去18个月(黄金白银比升至88.6)。大部分时间被短期的通货膨胀-反通货膨胀周期所消耗，黄金白银比有轻微的上升和下降，但没有明显的趋势。
在整个图表中(12年)，长期趋势是通货紧缩，但大多数是通过通货膨胀和反通货膨胀的周期来完成的。
只要通缩状况持续，黄金白银比就可能无限制上涨。只要创造的债务超出了任何偿还能力，通缩条件就会占据主导地位。在这种情况下，尽管黄金白银比几乎是历史最高水平，但黄金仍是比白银更好的投资选择。
然而，由于实际通缩效应在很大程度上是由通胀和反通胀周期带来的，因此在某些短暂的时期，白银是比黄金更好的投资选择。但是，投资者需要仔细研究货币政策，而不是使用黄金白银比水平作为策略选择标准。
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