黄金交易提醒：上探1590！短线有望测试1611？本周关注美国制造业和非农数据

　　周一(2月3日)现货黄金刷新逾三周高点后小幅回落，现报1585.17美元，跌幅0.25%。

　　近期因市场担忧情绪回升，全球股市回落，美股上周五回吐2020年所有涨幅。同时受美国经济数据不佳影响，上周五美元跌至两周最低水平，也推动金价进一步走高，且本周一一度站上1590美元关口。

　　逾8成的受访分析师认为本周黄金将会上涨，且有机会触及1600美元关口，任何时候站上这一点位料进一步上探1611美元，此前伊朗袭击美国驻伊军事基地时黄金曾触及这一水平。

　　本周数据相对密集，除了美国ISM制造业和非制造业PMI数据外，还将公布非农数据。

　　市场担忧情绪使得美股抹去2020年所有涨幅

　　因近期全球公共卫生事件使得市场担忧情绪回升，上周五标普500指数大幅回落，抹去今年涨幅，同时美股创下2019年8月以来最糟月度表现。

　　标普500指数下跌1.8%，报3225.52点；道琼斯工业平均指数下跌2.1%，报28256.03点；纳斯达克综合指数下跌1.6%，报9150.936点

　　债市方面，美债上周五全天维持涨势，30年期收益率自10月以来首次跌破2%。2年期国债收益率下跌9.96个基点，报1.3132%；5年期国债收益率下跌9.24个基点，报1.3134%；10年期国债收益率下跌7.88个基点，报1.5068%；30年期国债收益率下跌5.1个基点，报1.9996%。

　　同时因市场担忧情绪回升使得日元和瑞郎上涨，且受到月末投资组合再平衡的影响，美元大幅下跌，创两周最低水平，且创今年以来最大单日跌幅，这也一定程度上支撑金价，这使得黄金创出1月8日以来的最高水平，且在本周一一度升至1590美元上方。

　　追踪市场风险偏好的恐慌指数上周五升至19.9，逼近20关口，且为2019年10月8日的以来的最高水平，也暗示市场避险情绪回升，这可能在近期推动黄金升至1600美元。2020年以来，黄金已经累计上涨逾4%。

　　随着近期市场担忧情绪的回升，市场担忧这可能会对全球经济的复苏产生负面影响。

　　美欧经济数据不佳也支撑金价

　　上周五公布的美国12月消费者支出稳步增长，但收入增加不多，预示今年消费增长温和，再加上企业投资下滑，可能令今年经济成长放缓。12月经通胀因素调整后的消费者支出小幅增长0.1%，11月为增长0.3%。这可能会使消费者支出在第一季进入一个较慢的增长轨道。2019年全年消费者支出增长4.0%，是三年来的最小增幅。

　　另一份报告显示，1月一项衡量美国中西部制造业活动的指标降至四年低点，工厂报告新订单和未完成订单数量均下降。

　　日内美国还将公布美国1月ISM制造业PMI，目前该指数已经连续5个月低于荣枯线，且此前创出数年最低水平，料日内公布的数据将是连续第6个月低于50一线。

　　目前市场的预期是1月该数据将录得48.4，如果符合预期将是2019年8月最高水平，但是即便如此，美国的制造业依旧疲软，除非看到制造业出现更多企稳的迹象，尤其是波音在重新恢复最畅销型号飞机的生产制造之前料继续对美国的制造业构成打击。这将继续打压美元并提振金价。

　　同时本周的重中之重是非农数据，富国银行认为，预计1月非农就业增长可能有所改善，预期为增加17万人。最近几周，申领失业救济金的人数有所下降，而地区采购经理人调查的分项指数显示，招聘活动非常旺盛。此外，今年是人口普查年，这可能会小幅提振就业人数。预计失业率可能会维持3.5%不变。1月平均每小时工资年率预计为3%，平均每小时工资月率预计为0.3%，市场需保持关注。

　　同时上周五公布的初估值显示，欧元区经济在2019年最后一个季度的增长低于预期，而1月核心通胀放缓，这对欧洲央行来说是一个令人担忧的迹象。

　　欧盟统计局(Eurostat)的数据显示，去年第四季欧元区19个国家GDP环比增长0.1%，同比增长1.0%，分别低于经济学家此前预期的0.2%和1.1%。统计局还表示，1月消费者物价调和指数(HICP)同比上涨1.4%，较前两个月的同比升幅加速；但剔除未加工食品和能源的物价同比上涨1.3%，较去年12月的1.4%有所下降。

　　本周三欧元区还将公布12月零售销售月率，市场也需保持关注。

　　部分分析认为市场可能反应过度了，警惕金价冲高回落

　　尽管近期市场担忧情绪回升将继续对股市构成压力，并继续支撑黄金。不过部分分析师认为市场的反应可能有些过度了。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)最新公布的一份报告认为，尽管因近期市场的不确定性因素对全球经济复苏产生了负面影响，但是总体而言，全球增长的复苏不太可能出现动摇，因为全球复苏的基本驱动因素仍然完好无损，一旦近期风险因素消失，预计全球经济复苏将很快回归正轨。

　　根据摩根士丹利的预估，如果近期市场的不确定性因素在两个月之内消退，预计2020年第一季度全球增长只会受到约0.15-0.3个百分点的影响。如果风险因素持续3-4个月，则2020年第二季度全球经济增长可能会受到约0.2-0.4个百分点的影响。但是由于全球央行保持鸽派的基调，这可能会部分抵消负面影响。

　　凯投宏观(Capital Economics)警告称，当前市场可能反应过度，近期市场的不确定性因素所引发债券收益率急剧下降，这意味着美国收益率曲线再次接近于倒挂，这是因为投资者预期美联储将进一步放宽政策。但除非近期的风险因素有进一步升温的迹象，否则美联储今年将继续维稳。这反过来又告诉我们，到2020年底，10年期美国国债收益率将小幅回升至2%，曲线的陡峭状态将恢复。

　　基于此，分析人士认为，除非市场的风险担忧情绪进一步升温，否则料二季度开始全球经济复苏的前景将逐步对黄金产生压力。

　　英国顺利脱欧使得英镑计价黄金回落，但是脱欧之路依然充满变数

　　英国1月31日正式离开欧盟，立即开始为期11个月的过渡期，至今年12月31号结束，英欧双方将围绕未来关系展开谈判，其中达成自贸协议是重中之重。如果英国和欧洲未能就未来关系达成共识，那么一切将在12月31日发生变化。如果不能，他们将默认按照世界贸易组织的规则开展业务，这意味着设置目前没有的进出口关税和边境检查。

　　受近期市场对于脱欧乐观情绪的影响，上周五(1月31日)英镑延续轧空势头，英镑兑美元涨0.86%至1.3206，达到1月7日以来的最高水平。10年期英国国债创5月以来最佳月度表现。

　　受此影响，以英镑计价的黄金上周五不涨反跌，回落近10英镑，也暗示市场乐观情绪升温，此前因英国经济出现温和复苏的迹象，且随着市场对于脱欧乐观情绪回升，英国央行在1月利率决议上按兵不动。

　　不过眼下市场将继续关注为期11个月脱欧过渡期谈判，此前英国首相约翰逊表示将不会延长脱欧过渡期，这使得市场对于无协议脱欧的担忧情绪回升，也一度大幅支撑金价。

　　欧盟委员会主席的冯德莱恩在1月也明确表示，进入欧盟市场(英国最大且最接近的单一市场)的渠道，将取决于约翰逊愿意在多大程度上遵守欧盟的规则。这意味着要遵守许多英国脱欧支持者嘲笑为不利于竞争的税收政策、国家援助和就业权利。

　　英国政府已经表示，它希望寻求一种更遥远的关系，优先考虑加拿大式允许关税和无配额商品贸易的协议，来使英国能够与欧盟保持距离。在接下来几个月的谈判中，这不仅涉及法规的协调，而且还有捕鱼权、数据保护规则和伦敦金融城的未来。

　　这意味着如果英欧双方如果未能在11个月内在税收政策、国家援助和就业权利仍分歧明显，这可能会推动市场担忧情绪再次发酵，进而提振金价。

　　事实上，在2019年8月至10月，因无协议脱欧担忧情绪，英镑一度跌破1.2关口，而当时英镑计价的黄金更是一度创出历史新高。如果脱欧担忧情绪有再度发酵的迹象，需警惕黄金仍有短线急拉的可能。

　　金拓黄金市场调查：逾8成分析师看多本周金价

　　每周公布的金拓黄金市场调查显示，华尔街和一般投资者均多数看涨本周金价。

　　参与调查的17位华尔街人士中有14位，即82%，认为黄金上涨，3名即18%认为黄金将会下跌，无人认为本周黄金将横盘整理。

　　同时，参与调查的995名一般投资者中，共有687名，即69%认为本周黄金上涨，163名即16%认为黄金将会走低，145名即15%认为黄金将会横盘整理。

　　SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示：“我认为近期市场的不确定性因素可能会推动黄金上探1600至1610区域，此前因中东地缘危机曾一度触及这一点位。未来几个交易日黄金将持续的在1500美元上方获得支撑。”

　　沃尔什贸易公司(Walsh Trading)商业对冲联合主管约翰·韦耶(John Weyer)也认为市场的担忧情绪将持续一段时间并继续对股市构成压力，这将推动金价持续走高。

　　尤里卡矿业报告的编辑理查德·贝克(Richard Baker)认为，Comex期金“可能在本周轻松收于1600美元上方。”

　　贝克认近期市场不确定性因素所引发的担忧情绪将继续推动黄金上涨，而其他的资产则出现不同程度的下跌，包括股票、商品和主流货币下跌都对黄金构成支持。

　　加拿大皇家银行财富管理公司董事总经理乔治·格罗(George Gero)认为，黄金的上涨除了近期的全球公共卫生事件，英国脱欧的不确定性和美国的弹劾案持续发酵，也将使投资者转向黄金。

　　MKS交易主管Afshin Nabavi表示，他倾向于封底布局黄金多单。目前黄金预计交投于1545美元至1595美元之间。任何时候突破1600美元将进一步推动黄金升至1611美元附近。

　　不过盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管奥勒·汉森(Ole Hansen)表示，短期内他“勉强看空”黄金。他说，在一周的“巨大不确定性”中，他对黄金的表现感到失望，并补充说市场似乎动力不足。汉森补充说，这不是卖空黄金的环境，但您还必须承认，黄金的表现不如预期。

　　后市前瞻

　　2月3日(周一)

　　① 09:30 中国12月规模以上工业企业利润年率-单月★★★；

　　② 09:45 中国1月财新制造业PMI★★；

　　③ 23:00 美国1月ISM制造业PMI★★★★★

　　2月4日(周二)

　　① 11:30 澳大利亚2月利率决议★★★；

　　② 23:00 美国12月工厂订单月率★★★；

　　③ 待定美国总统特朗普发表国情咨文★★；

　　2月5日(周三)

　　① 05:45 新西兰第四季度失业率★★；

　　② 9:30 澳洲联储主席洛威讲话★；

　　③ 18:00 欧元区12月零售销售月率★；

　　④ 21:15 美国1月ADP就业人数；★★★；

　　⑤ 23:00 美国1月ISM非制造业PMI★★；

　　2月6日(周四)

　　① 16:20 欧洲央行行长拉加德讲话★★；

　　② 22:15 2020年票委、达拉斯联储主席卡普兰讲话★★★

　　2月7日(周五)

　　① 06:30 澳洲联储主席洛威向众议院经济委员会作半年度证词★★；

　　② 08:15 美联储理事夸尔斯就货币政策和经济前景发表讲话★★★；

　　③ 08:30 澳洲联储2月公布货币政策声明★；

　　④ 21:30 美国1月季调后非农就业人口变动★★★★★；

　　⑤ 21:30 加拿大1月就业人数变动★★；

　　⑥ 23:00 美联储向国会提交半年度货币政策报告★★★；