强弱悬殊！黄金料创三年来最大单月跌幅 钯金却又创新高了

　　周五(11月29日)亚市盘中，现货黄金价格继续承压整理，最新交投于1457美元/盎司附近。金价本月料将创下三年来单月最差表现，因为对贸易协议的憧憬支撑风险资产和美元需求，令避险的黄金承压。而与黄金的弱势形成鲜明对比的是，钯金价格日内却再创历史新高，目前已连续四个月月线上涨！

　　行情数据显示，本月金价累计已跌近4%，有望创下2016年12月以来单月最大跌幅。

　　在汇市方面，美元兑避险日元周五有望创下5月以来最高周线收位，因数据显示美国经济仍然坚挺，这促使投资者调降对美国联邦储备理事会(FED)的降息押注。

　　周三公布的数据显示，美国经济增长在第三季度略有回升，而不是像最初报告的那样放缓，原因是库存增加的步伐加快，商业投资的下降幅度也没有那么大。此外，数据显示10月份美国耐用品订单创下9个月来的最大增幅，发货量也出现反弹。

　　OANDA驻多伦多的资深外汇分析师Alfonso Esparza称：“数据肯定支撑了美元。美联储已经发出信号，今年不再采取行动，良好的数据证实了这一想法。”

　　RJO Futures资深市场分析师Phillip Streible表示，感觉金价近期可能会进一步下滑。从季节性来看，11月下旬黄金的表现不是很好。强劲的经济数据开始损及黄金的避险吸引力。美国经济有一线希望，在这种环境下金价很难回升。

　　从技术面看，金价自9月触及六年半高点以来，便持续处于回落过程之中，日线级别下降通道非常明显，短线1450和1478美元附近的突破情况，将决定金价接下来的进一步走向。

　　道明证券大宗商品策略师Ryan McKay表示：“从目前的水平来看，如果金价跌破1450美元区域，则未来有很大的风险跌向1425美元/盎司水平。”

　　Darin Newsom Analysis Inc。的总裁Darin Newsom表示，“我想金价可能再降一点，预期金价将在1439.60美元/盎司测试支撑位。然而，在这样的价位上，可能很难产生进一步的抛售压力。”

　　☆钯金再创历史新高！

　　值得一提的是，在黄金多头近来屡战屡败之际，钯金多头却愈发意气风发！周五亚市早盘，现货钯金再创历史新高1847美元/盎司。目前钯金有望连续四个月上涨。

　　kitco新闻在周四撰文指出，本周钯金是杰出的贵金属，因其在美国市场因感恩节假期休市时创下了新的纪录高位。

　　道明证券全球策略主管Bart Melek周四对Kitco News称，“钯金是唯一上涨的金属，这不仅逆转了趋势，不仅相对于黄金，而且相对于工业金属而言；铝和铜今日早上没有好的涨势。钯金却创下新高。”

　　年初至今，钯金价格上涨了60%左右。回顾过去，钯金在3月底，7月，10月和现在的11月底出现了明显的价格高峰。进入2020年，尽管可能会出现一些自然的回落，但分析师有信心明年将继续攀升至新的纪录高位。

　　Melek说“钯金表现良好并不奇怪。我们认为，明年下半年还会上涨，金价将升至2000美元。” “我们认为在2020年第四季度的平均价格为2000美元，但考虑到正常的波动性，则可能为2100-2150美元。如果发生这种情况，我们不会感到震惊。”

　　分析师称，就钯金价格上涨而言，这完全与供需基本面有关。钯的大部分需求来自汽车领域，因为该金属用于催化转化器中，可减少汽油发动机的排放。“最终，市场正在试图定价的是稀缺。采矿方面肯定没有更多新产能，回收可能稳定。我们预计需求方面将出现一些曲折变化，而供应量并未真正出现显著增长。”

　　道明证券估计，2020年和2021年钯金将出现严重短缺。

　　凯投宏观首席商品经济学家Caroline Bain表示，“在非常高的基本面情况下，钯金价格上涨。多年来，市场一直供不应求。由于中国和欧盟的排放法规越来越严格，我们的需求激增。”

　　尽管不少业内人士担忧钯金价格高企可能令市场考虑用钯金等其他金属替代钯金，但分析师表示，替代是一个长期的游戏，只会改变用于制造催化转化器的混合物，而不是完全用铂代替钯。Bain指出，实际替代方案的时间表可能在两年左右。她说：“可能会有一点替代，但要有一个有意义的规模，就技术而言，要确保其具有成本效益，可能还需要几年的时间。”