谁在导演这场大戏？全球央行前仆后继降息 对黄金意味着什么
谁在导演降息这场大戏？
世界经济正在衰退，这已是老生常谈了。美国以及其他地区之间持续的贸易紧张局势、令人心力交瘁的英国退欧传奇，以及无数其它地缘政治不确定性，都对世界经济产生了影响。全球经济增长正在放缓，投资者对世界经济前景感到悲观。许多主要经济体现在确实有可能陷入衰退。
因此，世界各国的央行一直忙于降息。截至10月，发达国家和新兴市场共有54家央行下调了政策/基本利率。
到目前为止，根据国际清算银行跟踪37个央行的活动的数据，在2019年，大约60%的央行已经降低了利率，这是自全球金融危机以来的最高水平。
在周四(10月31日)美联储宣布降息后，多国和地区央行宣布跟进。
中东地区的科威特央行将贴现率下调25个基点至2.75%。
南美的巴西央行宣布降息50个基点，至5%，为年内第三次降息。
沙特央行将回购利率自250个基点下调至225个基点；将逆回购利率自200个基点下调至175个基点。
巴林央行将隔夜存款利率从2.25%下调至2%，巴林央行将一个月存款利率从2.85%下调至2.6%。
周四，汇丰下调香港最惠贷款利率至5%，此前为5.125%，为十一年来首次下调。
宽松的货币政策增加了负收益率债券的存量。彭博的总负收益债务价值现在比一年前高出260%，比年初高出80%。在经济环境不断恶化的背景下，随着最新一轮宽松政策的出台，我们可能会看到更多债权收益率变为负值。
为什么降息很重要？
那么，降息对黄金意味着什么呢？当我们评估黄金的表现时，我们会想到黄金的四个主要驱动力：
1.经济扩张：当经济扩张时，这些经济体的人们会购买更多的珠宝，投资更多的技术，并增加他们的长期储蓄。
2.风险和不确定性：市场低迷通常会提振对黄金的投资需求，因为黄金被视为安全的避风港。
3.机会成本：竞争资产的价格，如债券(通过利率)、货币和其他资产，会影响投资者对黄金的态度。
4.势头：资本流动和价格趋势可以增强或削弱黄金的表现。
其中，机会成本是2019年推动金价上涨的最重要因素。如上所示，利率已经降低，负收益债券的存量迅速增长，降低了持有黄金的机会成本。不断下降的利率和负利率降低了政府债务的吸引力，并增加了未来通胀加剧和货币贬值的可能性。
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