跌得比黄金还猛 有什么理由还不抄底这个贵金属？

　　周四(5月9日)北京时间下午15:14:07，钯金跌破1300美元/盎司整数关口，跌幅扩大至逾1%，创2019年1月8日以来新低，触及四个月以来低位。

　　年初被各个机构看好的钯金缘何一到夏天就开始走下坡路？众所周知，钯金主要应用于汽车和首饰行业，其中73%应用于汽油汽车尾气处理催化剂，因此汽车销量对钯金需求影响巨大。

　　瑞银在周三(5月8日)发布的报告称：“由于80%的钯金需求来自汽车行业，疲软的汽车销售也可能打压市场情绪和价格。” 行业咨询公司JD Power和LMC Automotive的数据显示，因汽车价格上涨和激励措施的减少，导致4月份美国汽车销量预计较去年同期下降约3.5%。其中，该咨询公司预计4月成交价格将触及33695美元，较上年同期上涨约4%，这同时也是该月的最高价位；激励补贴也降至每辆3408美元，较去年同期减少300美元。

　　近日，中国汽车市场的相关销量报告显示出同样的趋势。乘联会汽车销售数据(图1)显示，根据不完全统计的厂家零售数据看，4月国内乘用车厂家日均零售销量为44275辆，预计同比大跌18%，目前看全月的增长应该稍弱于3月走势，实现相对偏弱的平稳增长。4月总体批发量达到日均4.38万台，相对18年4月同期销量下降22%。

图一：乘联会厂家4月周度零售数量和同比增速

　　另一方面，从投资情绪看来，近期市场对钯金的短期走势展望偏向看跌。Wallet Investor网站对于钯金走势的预测显示，市场短期内对于钯金行情的展望偏向下行(如图2)。伦敦金银协会(LBMA)年初发布的《2019年贵金属价格年度预测调查》中，分析师更是连续两年预计钯金将成为表现最差的金属，并预计2019年钯金价格将跌1.5%至1267.68美元/盎司。但是，长期看来，Wallet Investor网站数据显示，市场仍然看好钯金(图3)。

图2:Wallet Investor网站对于钯金价格的短期预测

图3:Wallet Investor网站对于钯金价格的长期预测

　　同是钯金，为何市场对于短期和长期走势判断存在较大的差异？究其原因，或许是因为钯金的需求前景长远来看还是偏乐观的。瑞银分析师表示：

　　“我们重申我们的观点，即尽管汽车销售较为疲软，但更严格的排放标准会进一步刺激需求，从而抵消此不利因素。而供应方面过去几年库存持续下滑，预计未来几年市场将继续保持供不应求，这将支撑钯金。”

　　伦敦金银协会(LBMA)《2019年贵金属价格年度预测调查》也表达了和瑞银类似的观点。英国伦敦黄金经销商Sharps Pixley分析师Ross NORMAN表示：“鉴于现货溢价和租赁率仍处于两位数，我司认为钯金仍处于供应短缺状态，其需求基本面强劲。简而言之，钯金看起来很脆弱，但有能力进一步上涨，短缺局面会吸引投机者的注意。”

　　此外，参与调查的机构中，Ross NORMAN对钯金的目标价高达1715美元/盎司，而法国外贸银行(Natixis)分析师给出的目标价则最低为900美元/盎司。基于815美元那么大的预测价差，伦敦金银协会分析师表示，2019年或是储备钯金的一个好时机。

　　

（文章来源：黄金头条）