美国4月新增非农26.3万人大超预期 失业率3.6%创49年新低

新增非农就业人数

　　美国劳工部周五公布的数据显示，美国4月非农就业人数增加26.3万人，预估为增加19万，前值由增加19.6万人修正为增加18.9万。此外，美国4月失业率录得3.6%，创49年以来新低。不过虽然非农数据继续大幅走强，但平均薪资环比仅仅上涨0.2%，同比增长3.2%，低于预期。因非农就业报告表现强劲，利率期货表明美联储2019年降息概率下降。

　　美国4月非农数据出炉后，现货黄金短线下挫超2美元，美元指数短线涨近20点涨破98关口。

　　数据显示，美国4月非农就业人口增加26.3万人，预期增加9万人，3月非农就业人口由增加19.6万人修正为增加18.9万人，2月由增加3.3万人修正为增加5.6万人。美国4月制造业就业人口增加0.4万人，预期增加1万人，前值下降0.6万人。美国4月私营部门就业人口增加23.6万人，预期增加18.8万人，前值增加18.2万人。

　　就业方面，美国4月失业率3.6%，为逾49年以来新低，预期3.8%，前值3.8%。美国4月劳动力参与率62.8%，预期63%，前值63%。

　　工薪方面，美国4月平均每小时工资环比增长0.2%，预期增长0.3%，前值增长0.1%。美国4月平均每小时工资同比增长3.2%，预期增长3.3%，前值增长3.2%。美国4月平均每周工时34.4小时，预期34.5小时，前值34.5小时。

薪资增速

　　美国劳工部称，过去三个月，平均新增非农就业人数为16.9万。4月专业/商业服务/医疗保健/金融行业就业人数显著增加。报告还显示，美国4月就业参与率为62.8%，高于预期和前值的63%；美国4月平均每周工时录得33.4小时，预期和前值为33.5小时。

　　数据解读：年初就业疲软只是偶发

　　市场评论认为，此次非农好于预期的结果进一步证明了年初的就业疲软只是偶发性情况，并不是下行趋势的开始。

　　机构评论称，美国失业率降至超49年最低部分是因一部分人脱离就业市场，表明就业市场仍有一定闲置。不过，由于各行业就业人数普遍增加，此次公布的非农就业人数录得大幅上升，就业人数增幅继续维持在10万人/月这一与工作年龄人口增速大致相当的速度。

　　薪资方面，机构表示，稳步上涨的薪资令留在就业市场和脱离就业市场的劳动保持大体一致。整体而言，报告表明美国经济稳步增长。

　　德意志银行首席经济学家Torsten Slok表示，这显然告诉你，美国经济仍然非常好。工资确实上涨了，但涨幅没有我们预期的那么大。

　　加拿大帝国商业银行认为，虽然就业人数增加，但每周工时减少，这表明工作岗位的质量有可能下降，比如新增的就业人数中包括兼职人员和零工。

　　荷兰合作银行也称，虽然非农整体就业数字强劲，但平均时薪依然没有为通胀提供多大帮助，该数据料将支持美联储继续观望。

　　道明证券表示，美国非农就业报告强劲，但温和的通胀将抑制收益率。

　　值得一提的是，经济学家指出，为了美国人口普查局2020年的人口普查活动，联邦政府已经开始招聘临时雇员，这可能提振4月的非农就业人数。

　　摩根士丹利经济学家Ellen Zentner在周四的报告中就指出，上一次美国人口普查是在2010年，在2009年联邦政府临时雇员数字就显示出了增加；不过如果以历史数据作为参考，那么就业人数会在人口普查当年增加最多。

　　政策前瞻：降息热情再减！

　　非农就业报告公布后，美联储联邦基金利率期货显示美联储今年12月降息的概率为44%，周四的降息概率为50%。

　　本周三美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%不变，符合市场预期。然而美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上的发言却令市场意外：“当前的政策是合适的，没有看到加息或者降息很强的必要”，这意味着短期货币政策不会明显转向再度趋紧，但也排除了进一步宽松的可能。

　　早前，市场原本以为最近数月疲弱的通胀数据会让美联储担心不已，继而可能在下半年降息，但现在显然打破了市场的降息幻想。

　　今日公布的这份非农报告预计会对美联储的立场带来一些影响。夜间多位美联储大佬轮番登场，其中包括美联储“二号人物”克拉里达以及“三号人物”威廉姆斯，若他们的言论与日前鲍威尔的讲话基调一致，或推动美元进一步走强，令金价继续承压，投资者可密切关注这些大佬的讲话。

（文章来源：东方财富证券研究所）