外汇全球准则（FX Global Code）

作为全球金融市场中交易规模最大的市场，外汇市场近几年的发展迅速，但是问题也随之而出。外汇市场操纵丑闻频发，很多国际知名银行因为交易员操纵汇率可没少被罚款。在此背景下，《外汇全球准则（FX Global Code）》应运而生，希望根除外汇市场的不端行为，重建投资者对外汇市场的信任。

★ 《外汇全球准则》★

《外汇全球准则（FX Global Code）》是一整套外汇市场如何良好运行的全球准则，旨在提供一套共同标准，以促进外汇市场的廉洁和有效运作。《外汇全球准则》的目的是促进一个健全、公平、流动、开放和适当透明的市场，使得弹性基础设施支持（网络）的多元化市场参与者可以通过有效的市场信息和有竞争力的价格放心地进行交易，并且符合可接受的行为标准。

《外汇全球准则》于2017年5月25日制定完成，这份75页的文件对外汇市场参与者应如何执行业务，提出了55项高标准规范而非硬性规定，但是并没有对市场参与者施加法律或监管义务，也不会取代监管机构，而是通过确保全球外汇市场良好运行来作为对法律、法规和规章的补充。据悉，文件的绝大部分一年前已经公布，该最终版本主要新增规定是要求银行业者和新一代电子交易员就他们使用的算法和交易过程提供更多细节等。

★ 《外汇全球准则》的制定主体★

《外汇全球准则（FX Global Code）》由澳洲联储(RBA)、国际清算银行市场委员会(Bank for International Settlement's Markets Committee)、纽约联储、英国央行(BOE)等全球16个司法管辖区的中央银行和市场参与者共同制定。

在央行层面，外汇工作小组创建于2015年7月，成立的目的是促进《外汇全球准则》的制定，促进准则的采用。工作组在市场委员会的支持下运行，由最大外汇市场的21家央行的市场运营高管构成。主席为澳大利亚储备银行副行长Guy Debelle。

在私营层面，外汇工作小组成立了市场参与者小组，主席为国际结算银行首席执行官David Puth，旨在帮助协调跨地区外汇委员会和其他地区外汇市场的代表，从而使广泛多元化市场参与者参与《外汇全球准则》的制定和完善。

★ 《外汇全球准则》的使用对象★

外汇市场的特点就是多样性，不同的参与者通过不同的方式加入外汇市场。《外汇全球准则》就是根据这一特点撰写，适用于所有的外汇市场参与者。包括外汇的买方与卖方、非银行流动性提供商、电子化交易平台运营商以及其他提供经纪、执行和结算服务的机构。

★ 《外汇全球准则》的主要内容★

《外汇全球准则》主要围绕六大主题来阐述的：

道德：外汇市场的参与者应当以道德和专业的态度规范自身的行为，以促进外汇市场的公平公正。

管理：外汇市场的参与者应该有一个健全有效的管理框架，通过明确责任和全面监督来促进外汇市场发展。

执行：外汇市场的参与者在撮合和执行交易的时候应当谨慎，以促进一个更加繁荣、公平、开放、流动和适当透明的外汇市场。

信息共享：外汇市场的参与者应当在沟通中明确表达其对保密信息的处理态度，以促进一个更加繁荣、公平、开放、流动和适当透明的外汇市场。

风险管理与规范：外汇市场的参与者应当维护一个强大的控制与管理环境，以有效识别、衡量、管理以及报告外汇市场相关风险。

确认与结算流程：外汇市场的参与者应当部署有力、有效、适当透明和风险可控的后期交易流程（出入金），以促进外汇市场的可预期、平稳和及时的交易结算。

★ 行业对《外汇全球准则》的看法★

《外汇全球准则》出台以后，行业内的支持声音不断。

英国金管局(FCA)发布声明，对于《准则》的发表表示欢迎。FCA认为该标准能够对于行业的内部监管提供一个可行的方式，并支持监管部门的监管工作等。

澳洲联储（RBA）副主席德贝尔(Guy Debelle)说道：“我们认为，《外汇全球准则》在协助这一进程并帮助改善市场运作方面发挥着重要作用。”

Pragma Securities首席商务官Curtis Pfeiffer表示，在外汇行业中，很少有人认为《外汇全球准则》是不必要的。《外汇全球准则》肯定是一个好的开头，是行业所需要的，会令外汇市场对于其参与者而言变得更好。

全球支付机构SWIFT标准主管Stephen Lindsay说道：“SWIFT欢迎并大力支持推出《外汇全球准则》，相信这将增强整体外汇市场的完整性和有效性。”

NEX Markets首席执行官(CEO)SethJohnson说道：“从该准则的制定可以看出外汇市场参与者正在积极建立行业框架。NEX Markets将遵守和采用新准则，并在客户中推广使用。”

欧洲央行(ECB)正在呼吁其所合作的银行中进行外汇交易的银行，尽快签署《外汇全球准则》。

★ 小结★

这一新的统一行为准则其实相当于自我约束，更多地是通过自我约束市场参与者的行为，包括职业道德和素质。因此，在未来的实践过程中，能否遵守或者依循到何种程度，还有待观察。《外汇全球准则》的颁布只是一个开始，随着外汇市场的持续演变，《外汇全球准则》也需要随着时代的变化而发展。路漫漫其修远兮，更为合规的外汇市场，将是未来发展的趋势。