深度解密：为什么绝大多数的EA最终还是亏钱？（中篇）

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　　上回说到市面上大部分EA亏钱的原因。主要是从使用者的角度来找原因。

　　但是，EA本身就没有问题吗？有，问题大着呢！

　　我们先来说说什么叫EA，EA是Expert Advisor的简称，中文意思就是“专家顾问”，我们把它说成“智能交易”、“程序化交易”，这只是意译。

　　这个名字你可以去百度一下，它完全是迈达克公司（即MT4平台的软件开发商，俄罗斯公司）独创的，其他任何公司都不这样用。这不是投资界的主流叫法。主流投资界一般都谈“量化交易”、“算法交易”，谁跟你谈EA？与EA能够勉强对应的，就是“量化交易”（Quantitative Trading）。

　　但是，当你去了解“量化交易”的时候，你会发现，他们谈论的与EA根本就不是一回事，他们关心的很多话题，都是我们目前的“EA界”基本上没有谈到的。

　　比如，量化交易非常关注风险控制。他们把“最大回撤率”视为死敌。我记得一位基金经理谈到他投资经理中有一次让最大回撤达到了10%以上，尽管后来他盈利增多了，但他却认为“那是人生的一个污点”。但在我们目前的EA界呢，没有多少人重视这个问题。经常有人晒账户、晒回测，最大回测率都超过50%了，但没有人觉得这是丢人现眼的事。更有甚者，向客户展示的都是“余额曲线”，至于净值去到哪里，好像跟他没有一毛钱的关系。

　　还有量化投资者关心的“夏普率”。在我们EA界，这几乎又是一个知识的空白点（关于“夏普率”的知识请自行百度一下）。MT4的回测报告也不显示夏普率。好一点的交易员，会关心“风险报酬比”，也就是一个交易机会可能带来潜在的亏损与盈利之间的比例。但很显然，“风险报酬比”是一个主观概念，是不科学的。而“夏普率”是以交易的结果来检验一个交易者盈利能力及其盈利稳定性的，是客观科学的。这么重要的指标大家都不关心，难怪都走不出“大亏大赚”的怪圈。

　　另外量化投资者都在谈哪些收益是α因子，谈哪些收益是β因子，这个他们要分出来。为什么要分出来呢？

　　因为这帮量化交易者脸皮薄，就算他们赚了钱，他们也会问自己，这个钱究竟是不是凭自己本事赚的？如果赚的钱属于α，他们觉得脸上有光，那是自己本事；如果赚的钱属于β，他们很不好意思，这个钱本来就是天上掉馅饼、人人有份的，有什么好说的呢！

　　可我们EA界呢，“厚黑学”学得不赖，我们才不管什么α、β，钱都是老子赚的，老子就是有本事。

　　量化投资者都在谈组合投资。怎么样的投资组合能够在风险与收益的配比上达到最完美的结合。也就是说，量化投资者不仅仅是在研究单品种的交易策略，而是涉及到多市场、多品种、多策略的组合、对冲问题。而在我们EA界，目前绝大多数还是停留在单品种的交易策略上。

　　至于说量化投资界把概率论、微积分、矩阵运算、线性规划等高等数学的方法大量的运用到策略模型的开发上，并且已经在神经网络、深度学习等方面走了好长的路，而我们的EA基本还停留在加、减、乘、除以及简单的技术指标、技术图形方面，这种以初等数学算法为核心的交易策略，其市场适应能力就可想而知了。

　　一句话，EA太Low了。

　　也许在10年前，EA还是比较先进的技术。那个时候，中国无论是股市还是期货市场，要用全自动来进行交易还根本不可能，但EA做到了。EA当时主要的立足点就是，把人工交易的手法用程序化来实现。

　　比如，很多手工交易者都爱使用均线交叉来做交易。那么，EA的目的就是让程序来自动识别均线交叉，从而代替人的劳动。

　　比如，有些人喜欢用逆势加仓、平摊成本的方法来做交易，EA就把这种策略程序化，就成了大家看到的马丁类EA。市面上绝大多数EA，都是按这种逻辑在设计的。

　　但10年过去了，市面上的EA还是那些套路。而全球的对冲基金和财富管理机构的交易理念、交易技术发生了日新月异的变化，相比之下，EA真有些昨日黄花的感觉。

　　隔壁老王多年来一直关注全球EA交易策略的发展，但好笑的是，我看到市面上传来传去的EA，很多都与10年前的东西别无二致。实在是可叹！

　　EA之所以low，一方面是因为行业地位边缘、从业人员的素质相对低下，缺乏高水平的研发人员进入到这个行业；另一方面，也与平台技术有关系。目前在外汇行业占绝对垄断地位的MT4平台，虽然也是一个方便易用、功能非常强大的平台，但与专业的程序化交易策略开发所需要的开发环境来说，这个差距是越来越大。

　　那么，有没有可能突破瓶颈、改变现状呢？我觉得还是有的！而且这个希望也正在到来！那么，希望何在，出路何在，且听下回分解！

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