新西兰银行：全球经济衰退对纽元来说将是非常糟糕的
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新西兰银行(BNZ)分析师解释称，如果美国收益率曲线准确预示美国经济衰退，他们将大幅下调对纽元的预测。另一方面，在没有经济衰退的情况下，随着时间的推移，他们认为纽元将受到更多的积极影响，交易区间也将扩大。
核心要点
目前在新西兰存在相互冲突的力量。如果我们相信美国当前的收益率曲线准确地预示了美国经济衰退，那么我们将大幅下调纽元的预测。在这个节骨眼上，我们有足够的怀疑来维持我们对美国和全球经济前景的建设性看法。信贷息差和大宗商品价格的趋势目前并不支持衰退前景的观点。我们发现，在增长指标没有那么糟糕、美国货币政策收紧周期接近尾声、短期利率几乎为中性的情况下，很难暗示美国经济正处于经济衰退的边缘。与年初的预期相比，加息似乎不再是大多数发达国家的威胁。
纽元的多空头正在进行拉锯战，纽元/美元在相当狭窄的区间范围内横向波动。在前景变得更加明朗之前，预计这种状况将继续下去。随着时间的推移，我们看到纽元将受到更多的积极影响，交易区间也将扩大。如果我们对全球经济前景的预测完全错误，而且确实出现了衰退，那么我们对纽元的预测就需要下调。
本周新西兰央行出人意料的举动并没有实质性改变我们的观点，该行紧跟着其他央行也出现了更多鸽派倾向。
过去6个月，新西兰和美国的利率市场走势一直对纽元构成支撑。降息预期在新西兰和美国都变得更为普遍，而对货币来说，相对利率才是关键。
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