一周市场回顾与展望：美股领衔全球股市凄风苦雨 英国脱欧悬而不决？

　　本周国际市场风云变幻，美国2月非农就业新增2万人，大幅不及预期，多国央行发布利率决议，普遍选择鸽派政策基调。

　　受全球经济放缓担忧影响，美股日线五连阴，道指周跌2.2%，纳指周跌2.5%，标普500指数周跌2.2%，创年内最大单周跌幅，纳指终结周线十连阳。欧洲三大股指本周全线下挫，英国富时100指数微跌0.03%，德国DAX 30指数周跌1.3%，法国CAC 40指数下跌0.7%。国际油价冲高回落，收涨近1%。

　　下周(3月11-15日)同样看点颇多，英国议会将对政府脱欧协议进行最终表决，可能推迟脱欧期限。美国将公布1月零售销售、2月CPI等重磅数据，美国政府预算案将揭晓，日本央行将公布利率决议。

　　非农爆冷，但衰退为时尚早

　　3月8日美国劳工部发布的数据显示，美国2月新增非农就业人口2万人，大幅不及预期，创2017年9月以来最小增幅。失业率回落0.2个百分点至3.8%，平均时薪同比涨幅3.4%，创2009年4月以来最大。经济顾问库德洛表示，就业数据“非常偶然性”，并建议不要在意。杰弗瑞(Jefferies)首席经济学家麦肯锡认为(Ward McCarthy)，政府停摆为数据带来不确定性，美国经济衰退为时尚早。

　　本周公布的美联储褐皮书显示，美国经济2月持续扩张，但近半数地区因政府关门导致零售、制造业等经济活动放缓，同时房地产销售呈现降温迹象，房价上升趋势放缓。劳动力市场仍然保持紧俏、薪资有所增长。

　　多位美联储官员本周发表讲话，纽约联储主席威廉姆斯本周表示，今年美国GDP的增速预计放缓至2%，这可能成为“新常态”，美联储可以等待并观察数据表现来决策。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和里士满联储主席巴尔金则强调要认真评估美国经济前景，重点考虑海外如英国脱欧、欧元区经济下滑等利空因素，国内则是劳动力市场的闲置问题。

　　美联储鹰派委员、波士顿联储主席罗森格伦也转变了态度，认为美联储暂停加息是合适的，FOMC可能会在接下来的“几次”货币政策会议上继续耐心等待，观察经济形势的发展。他预测今年美国经济的增长率将高于2%，尽管工资压力不断上升，但到目前为止通胀的表现得相当好。

　　多国央行发布利率决议

　　本周多国央行公布利率决议，面对全球经济放缓压力，“央妈”普遍选择鸽派政策基调。经合组织OECD在最新公布的全球经济展望报告中称，2019年全球经济增速预测值下调至3.3%，较去年11月下调0.2个百分点。OECD将原因归结于全球贸易环境持续紧张、欧洲经济的疲软，以及金融市场的脆弱性，同时这种放缓趋势将遍及全部G20经济体。

　　澳洲联储宣布维持基准利率1.5%不变，符合市场预期，这已经是该央行连续第27个月按兵不动。利率声明显示，低利率为经济提供支撑，失业率、通胀预计将持续逐步改善。去年下半年起澳大利亚经济出现放缓迹象，预计2019年全年国内生产总值(GDP)增速为3%。家庭收入增长乏力和房价价格回落正在对消费增长造成压制，这种情况将持续到明年。

　　加拿大央行宣布维持基准利率1.75%不变，决议声明称2018年底本国经济增长步伐明显减速，原油开采业受到冲击全球经济前景不明朗。未来加息的不确定性有所增强，放弃今年1月有关利率将随时间推移而上升至2.5%至3.5%的预测。

　　欧洲央行“转鸽”更为彻底，维持三大利率不变同时修改前瞻指引，预计利率将在2019年保持不变，并从9月开始第三轮定向长期再融资操作(TLTRO)，以维持良好的贷款环境。欧洲央行行长德拉吉下调欧洲经济增长预期至1.1%，远不及去年12月的1.7%，创欧央行推出QE政策以来最大增速下调幅度。他认为地缘政治因素和保护主义正在让不确定性上升，欧元区经济面临英国硬脱欧、更为疲软的制造业活动和全球性经济增速放缓三大风险，令欧央行有决心准备好在必要的时候作出行动。

　　原油震荡加剧

　　受全球经济增速放缓压力及挪威主权财富基金抛售油气股影响，本周国际油价冲高回落，WTI原油主力合约收报56.07美元/桶，周涨0.5%，布伦特原油主力合约收报65.74美元/桶，周涨1.1%。

　　今年以来国际油价累计上涨超20%，创有史以来最佳开年表现。欧佩克及以俄罗斯为代表的非欧佩克产油国的减产协议，美国对伊朗和委内瑞拉的制裁为平衡油市供需状况发挥了重要作用。俄罗斯石油部长诺瓦克表示，俄罗斯计划本月加快原油减产步伐，将在3月底前达到减产协议承诺的水平。沙特能源部长法利赫此前曾暗示倾向于将减产协议延长至今年下半年。

　　本周美国原油库存下滑回升明显，美国能源信息署EIA数据显示，截至3月1日当周，美国EIA原油库存增加706.9万桶，远超市场预期，库存总量升至4.5293亿桶，创2017年12月以来最高。

　　下周看点

　　3月11日周一，德国将公布1月工业产出数据，市场预期将结束此前连续三个月环比下滑的状态，但经济见底为时尚早。美国将公布1月零售数据，12月美国零售销售环比下滑1.2%，创2009年以来最差表现，是离群值还是经济疲软信号或将见分晓。

　　3月12日周二，英国将公布1月制造业产出和工业产出数据，英国议会下院将对政府脱欧协议进行最终表决，普遍预期闯关的可能性不大。美国将公布2月CPI和核心CPI数据，市场预期CPI同比增长1.6%，核心CPI同比增长2.2%，与前值持平。因政府停摆推迟公布的美国政府预算将揭晓，除了增加国防开支，本财年政府赤字将继续扩大。

　　3月13日周三，欧盟成员国大使们将齐聚布鲁塞尔上调英国脱欧事宜，英国下院将表决是否“无协议脱欧”(前提是脱欧协议被否决)。欧元区1月工业产出数据将揭晓，该指标12月同比下滑4.2%，创2009年以来最差表现，引发外界对欧洲经济前景担忧。美国将公布1月耐用品订单、营建支出和2月PPI等核心数据。

　　3月14日周四，英国议会可能对推迟脱欧进行表决，按照日程安排，英国应在3月29日脱欧。德国、法国将公布2月CPI数据，美国将公布1月新屋销售数据。

　　3月15日周五，日本央行将公布利率决议，日本央行行长黑田东彦召开新闻发布会，或继续释放鸽派信号。美国将公布2月制造业产出和工业产出数据，1月美国工业产出环比下滑0.6%，创七个月新低。