延迟脱欧能让英镑“火”多久

　　距离英国正式脱欧期限已不足一个月，但局势仍然胶着，随着英国延迟脱欧的可能性逐渐上升，市场悲观情绪有所消散。再加上近期美元走弱，英国央行可能开始实施“渐进式加息”等利好消息，英镑一扫此前颓势，成为目前外汇市场上最受瞩目的新星。

　　分析师们表示，延迟脱欧并不能成为英镑的“救命稻草”，如果人们发现脱欧延迟仅仅是将“坠崖风险”推后，那么，围绕英镑的乐观情绪将会迅速消失，英镑走势可能会变得更为动荡。

　　距离英国正式脱欧期限已不足一个月，但局势仍然胶着，随着英国延迟脱欧的可能性逐渐上升，市场悲观情绪有所消散。再加上近期美元走弱，英国央行可能开始实施“渐进式加息”等利好消息，英镑一扫此前颓势，成为目前外汇市场上最受瞩目的新星。本周，英镑对美元延续了此前涨势，重返关键心理关口1.3000关口上方。目前英镑维持在近5个月的高位上，英镑两个月隐含波动率也接近2018年11月低点。

　　如此火热的英镑行情能持续多久似乎要打上一个问号。分析师们表示，延迟脱欧并不能成为英镑的“救命稻草”，如果人们发现脱欧延迟仅仅是将“坠崖风险”推后，那么，围绕英镑的乐观情绪将会迅速消失，英镑走势可能会变得更为动荡。

　　英镑升至5个月高点

　　虽然近期英国脱欧再次陷入僵局，英镑却一反此前常态逆势上涨。过去5天里，英镑对美元升值超过2%，而今年年初以来，英镑对美元、欧元都已分别上涨了约4%。持续的强劲反弹使得英镑成为目前最炙手可热的交易标的，高盛全球市场策略主管弗里德曼表示，英镑多头仓位目前看来是最拥挤的，尤其是在期权市场。

　　脱欧仍是左右英镑走势的最重要因素。英国首相特雷莎.梅26日表示，如果脱欧协议在3月12日英国议会下院投票再次被驳回，且“无协议脱欧”被排除，那么将由议会下院通过投票决定是否推迟脱欧。受到这一消息推动，英镑对美元在1个小时内快速上涨约100点，日内涨超130点，英镑对美元上升至1.33关口上方。高盛集团分析表示，随着英国退出欧盟的时间可能会延长，押注英镑升值的交易变得越来越拥挤，英镑还将进一步走高。高盛认为，自2016年6月英国退出欧盟投票以来，随着英镑走弱，对冲基金大量做空。当下越来越多的对冲合约到期，这意味着投资者需要减少这些头寸，这将对英镑形成短期支持。

　　与此同时，英国央行行长卡尼在本周表示，如果经济表现符合预期，英国需要“渐进式加息”，并表示将加强对于英国紧急脱欧的防御措施，在3月退出日期前后提供额外的流动性准备金。受此消息影响，英镑对欧元创下21个月新高。

　　涨势或将难以持续

　　长期来看，尽管目前随着英国延迟脱欧可能性上升，“无协议脱欧”风险降低，但脱欧带来的不确定性，对经济以及市场信心的影响仍如达摩克利斯之剑一般悬于英国上空。

　　特雷莎.梅本周向议会承诺，如果未来几周无法与欧盟达成协议，那么议员们将有机会就是否推迟脱欧进行表决。虽然这似乎降低了“无协议脱欧”的风险，但分析师们表示，只有截止日期更具灵活性，或是在3月之前达成协议，那么英镑才会守住涨幅。此外，如果英国国内以及英欧双方始终不能达成一致，市场发觉延迟脱欧只是将“坠崖风险”推后，那么围绕英镑的乐观情绪将会迅速消失，就像其最初产生时一样。

　　“有限地延长第50条款不超过3个月的时间，正如特雷莎.梅所说的那样，只会意味看‘坠崖风险’进一步推迟。”三菱东京日联银行分析师哈尔佩尼表示，“我们不会将仅仅延长第50条款3个月看作绝对的英镑利好因素。”

　　荷兰国际集团则认为，将脱欧截止日期短暂延迟可能不利于经济发展，因为这将会延长企业和英国央行面临的不确定性。该行分析师特纳预计，如果短暂延迟，可能使得英镑暂时上涨到1.33附近，接近于当前的水平，但是随着新消息的发布，该涨势可能很快消散。瑞银环球资产管理也认为，目前不是买入英镑的时候，对冲英镑风险仍然是可取的，英国脱欧的不确定性仍是未来3个月英镑对美元面临的主要下行风险。