人行孙国峰：１月新增贷款非「大水漫灌」
2019年1月份，金融机构人民币贷款新增3.23万亿元，创单月历史新高，同比多增3284亿元；1月末贷款馀额同比增速为13.4%，较上年同期提升0.2个百分点。对于贷款创历史新高，人行货币政策司司长孙国峰指出，1月份贷款同比多增主要是由于宏观调控加大逆周期调节力度、货币政策传导出现边际改善和一些季节性因素的影响。
他表示，2018年尤其是四季度以来，人民银行积极采取了一系列措施，缓解银行信贷供给存在的约束，疏通货币政策传导机制，包括：一是推动银行发行永续债，以此为突破口，改善资本对银行投放信贷的实质性约束；二是综合运用定向降准、中期借贷便利(MLF)、再贷款、再贴现等措施，创设定向中期借贷便利(TMLF)，在缓解部分银行面临的流动性约束的同时，设计激励相容机制，引导金融机构加大对实体经济的支持，扩大对小微、民营企业的信贷投放；三是研究推动利率逐步「两轨合一轨」，疏通央行政策利率向信贷利率的传导，缓解利率约束。这些措施的效果正在显现，货币政策传导也出现了边际改善，金融对实体经济的支持力度加大。
孙国峰指出，同时，银行普遍有「早投放，早收益」、争取「开门红」的经营传统。从历史规律看，1月是全年贷款投放最多的月份，2018年1月新增贷款为2.9万亿元，是当年贷款投放最多的月份，今年1月新增贷款情况与去年同期情况类似，与实体经济的需求是相匹配的，属于合理水平，不是「大水漫灌」。考虑到春节因素，应把1、2月份甚至一季度的数据统筹考察，不宜对单月数据过度关注。
*回应是否降息：要更关注实际贷款利率变化*
针对媒体提出的「通胀数据较低，是不是有降息可能」的问题，孙国峰表示，首先要更加关注实际的贷款利率的变化。去年以来，人民银行采取了各种货币政策的措施，保持了流动性合理充裕，所以我们可以看到货币市场利率是下行的。债券市场比如说国债利率，收益率是下行的，企业债券利率都是下行的，贷款的利率走势也是下行的，特别是在去年最后四个月，贷款利率下行的态势比较明显，尤其是小微企业贷款利率是下行的。企业的融资成本是在下降的。
他同时指出，另一方面，也要看到利率市场化的推进，两轨合一轨，这个过程中要更多地发挥央行的政策利率对市场利率和信贷利率的传导作用。「我想从实际的效果，以及从利率市场化推进的进程这两个角度看，我们可以多关注实际的银行贷款利率的变化。」
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