汇丰：这四个货币在G10中最脆弱 你要“小心翻车”
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2019年全球经济放缓的可能性正在慢慢增加，一旦成真，G10国家将无法独善其身。经济的波动会影响到汇率，G10国家中最脆弱的主权货币是哪几个呢？
汇丰银行近期发布的报告指出，2019年G10货币的主要风险将集中在私营部门的债务杠杆上。随着G10经济体大多已经没有进一步宽松的余地，未来各大央行更多会采用量化宽松的方式执行货币宽松政策。汇丰指出，在这样的背景下，加元、瑞郎、挪威克朗和瑞典克朗是G10货币中最为“脆弱”的存在。
汇丰特别指出，虽然有些国家的政府债务也非常高，但考虑到未来量化宽松的模式正是央行购买政府债券。而私营部门的债务根本入不了央行的眼，更不要说在低息环境下的市场投资者了。所以对于汇率而言，最大的风险正是私营部门的杠杆。
汇丰同时也注意到，在这张表的另一端，美国出现了最为明显的去杠杆态势，整体私营部门负债与GDP的比重是所有G10国家中最低的。此外，日本的家庭和企业负债也呈现了双双减少的走势。虽然说这两个国家的国债规模都出现了大幅上升，但这并不是引起后QE时代经济脆弱性的原因
结构性风险正在升高
汇丰指出，对于这四个国家而言，更大的负面风险会是负债规模持续上升、经济增长缓慢且无法实行货币宽松政策，这将会导致这些国家出现大量的违约和债务重组情况。虽然这并不是最有可能的情况，但却是债务违约形成恶性循环之后的必然现象。
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