人民币兑美元升值具有持续性吗
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一月，人民币兑美元显著升值。一年期无本金交割远期(NDF)报价下行，隐含人民币升值预期。究其原因，主要是美联储加息预期趋向温和，同时贸易摩擦有和缓迹象，另外当前经济刺激政策发力对人民币升值预期也有较强影响。人民币这一波升值也与春节前企业和居民结汇意愿上升等微观主体行为有关。如图2所示，银行结售汇差额与净结汇未到期额上升，且代客远期净结汇金额上升更加明显，理由是远期升值幅度略小于即期，在远期结汇可以换取更多的人民币，这是有利于企业财务表现的选择。
展望人民币未来趋势：一种可能是美联储继续加息叠加全球经济趋缓，美元上行，中国经济下行，人民币可能面临较大压力。第二种可能是美联储推迟加息导致美元下行，同时国内经济较为稳定，人民币将保持继续升值趋势。
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