央行孙国峰：逐步推动利率“两轨合一轨”
孙国峰 中国人民银行货币政策司司长
改善货币政策传导机制，关键是形成激励相容的机制，鼓励银行主动加大对实体经济的支持力度，而不是用下指标、派任务的行政办法。利率传导不畅会对银行信贷需求形成约束。目前，存贷款利率上下限已放开，但央行仍公布存贷款基准利率，存在基准利率与市场利率并存的利率“两轨”，这实际上对市场化的利率调控和传导形成了一定阻碍。下一步央行将进一步推进利率市场化改革，推动利率逐步“两轨合一轨”。
董希淼：利率“并轨” 2019年可能首先放开存款利率
中国人民银行在2019年新年伊始的工作会议上，将稳妥推进利率“两轨并一轨”明确纳入2019年的工作目标。董希淼判断，2019年利率并轨若有实质性进展，首先有可能会放宽存款利率浮动空间。
●2019年或将存款利率上浮幅度上限放大至80%，甚至100%
董希淼说，利率市场化的核心在于存款利率市场化。2019年可能会看到积极推动利率 “并轨”的实质性措施，比如，可能将存款利率上浮幅度上限由目前的50%放大至80%，甚至100%。
“存款基准利率上浮限制放松+市场利率适当回落”很可能是利率市场化采取的组合。董希淼建议按照“先长期后短期”“先大额后小额”等原则，逐步放开存款利率上浮上限，进一步缩小存款利率与货币市场利率之间的利差，逐渐走向弥合。
●以“利率走廊”调控为主的模式会让银行业分化较明显
董希淼说，未来调控方式会向以“利率走廊”调控为主的模式转变。
这种灵活的价格调控方式会对银行业影响如何呢？
▼正面：有更多自主定价的空间能力，有助于提高银行存款稳定性
▼负面：对银行经营管理，特别是盈利带来冲击，从中长期看利差会缩窄
董希淼建议，下一步银行应该加强利率风险管理，提高定价能力，提高资产负债匹配管理的精准度，进而要确定差异化的发展战略，来应对这些挑战。他觉得，以后整个银行业分化会比较明显，不排除有些银行被并购甚至破产。
●利率市场化有利于缓解中小微企业融资难题
董希淼说，利率“并轨”不会全部解决中小微企业融资难、融资贵的问题，但是至少会在一定程度缓解。随着利率“并轨”，银行可以通过利率手段来覆盖一些风险，会更加积极地向小微和民营企业提供贷款。
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