道明：美联储纪要比鲍威尔讲话更鸽派 美元好日子恐将到头

　　美联储周三(1月9日)公布的12月会议纪要显示，决策者在是否进一步加息问题上的立场比政策声明所反映的更加谨慎，这也鼓舞了美元空头。知名投行道明证券在会议纪要出炉后表示，会议纪要比美联储主席鲍威尔此前的言论更加鸽派，且强化了“美元为王”将终结这样一个大背景。

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三发布的12月18-19日政策会议纪要显示，一些官员赞成12月保持利率不变；决策者还讨论了下行风险和资产负债表缩表步伐。

　　纪要显示：“许多与会者认为，尤其在通胀压力较小的环境下，美联储可以对进一步的政策紧缩抱有耐心”。

　　尽管12月的加息决定得到了所有委员的一致投票通过，但会议纪要显示“少数与会者”倾向于按兵不动。会议纪要显示委员会关注近期金融市场波动及前景风险。

　　会议纪要指出，低通胀背景意味着美联储能够“对进一步收紧政策保持耐心”。纪要称：“与会者表示，近期的事态发展，包括金融市场波动以及对全球经济增长担忧加剧，使得收紧货币政策的幅度和时机不如以前那么明晰。”

　　美联储在上次会议上将基准利率上调25个基点，为去年年内第四次加息，也是自2015年12月政策正常化以来第九次加息。

　　道明证券指出，FOMC会议纪要支持美联储加息暂告一段落的观点，纪要内容的基调比美联储主席鲍威尔之前的言论更为更加鸽派。

　　道明证券全球利率策略主管Priya Misra在接受电话采访时说道：“我们不认为美联储在3月份会采取行动。”

　　Misra表示，即便金融状况有所缓和，美联储可能也会等待一段时间，以衡量紧缩政策对商业和消费者信心的影响。缺乏通胀压力以及中美贸易紧张关系缓解的可能或将说服美联储等待。

　　美联储主席鲍威尔上周五表示，美联储将密切关注今年经济表现，并将在必要的时候迅速调整政策。

　　过去几个月，金融市场一直处于动荡之中，部分原因是担心美联储是否在积极加息。鲍威尔本人也在一定程度上助长了这种猜测，他在上周五发表讲话，表示美联储的政策将考虑经济状况，并将作出相应调整。

　　鲍威尔上周五在亚特兰大出席美国经济协会年会时表示：“我们看到的数据显示通胀低迷，因此我们会在观察经济形势如何发展的时候保持耐心。”

　　鲍威尔补充道：“我们将准备好快速、灵活地调整政策，并在需要把经济维持在增长轨道上的时候，动用我们所有的工具来支持经济。没有预设的政策路径。”

　　鲍威尔还提到，最近金融市场下跌反映了投资者对未来下行风险的担忧。在回答提问时，鲍威尔还暗示愿意对逐步缩表的政策进行调整。

　　道明证券北美外汇策略业务主管Mark McCormick周三表示，美联储12月会议纪要的发布“强化了这样一个大背景”，那就是美元为王的题材今年将减弱。

　　周三彭博美元即期指数下跌0.7%，创下去年12月20日以来最大单日跌幅，并自5月以来首次低于200日移动均线。

　　McCormick声称，美元一直被高估，其增长信号正在降级。

　　McCormick表示，至于美元疲软的原因：“首先：你从世界其他地方获得提振；其次，鸽派美联储。”

　　他指出，在中国经济刺激和贸易摩擦的背景下，会议纪要还支持2019年主要推动因素向全球“再通胀2.0”转变，这对美元不利。

　　北京时间周五01:00，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在华盛顿经济俱乐部发言并回答问题。假如其措辞再度鸽派，美元可能进一步遭受打击。

　　今年迄今，彭博美元即期指数已经累计下跌大约1.2%。这种疲势使得人们担心，继在2018年收获年度涨幅后，美元今年或将变得“步履蹒跚”，尤其是在几乎所有交易员都在下调美联储今年进一步加息预期的情况下就更是如此。

　　2018年，美元是外汇市场上的“宠儿”，但进入2019年后，随着围绕美联储暂停加息进程的预期日益升温，美元愈发不受青睐。华尔街顶级投行也给出“惊人一致”的建议：做空美元。

　　事实上，高盛(Goldman Sachs)、野村(Nomura)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等大行的策略师纷纷建议客户做空美元兑一系列货币。