分析∶市场动荡之际人民币意外持稳
尽管最近金融市场动荡，但人民币出人意料地持稳，原因是中美正进行贸易谈判，其他方面的压力也有所缓解。
发生了什麽
近期人民币波动不大，兑美元走强。虽然全球市场动荡，但目前人民币汇率报1美元兑6.84元，接近三个半月高点。
一些因素对人民币构成利好。在美国国债价格上涨后，目前中长期中国国债收益率比同期限美国国债更具有吸引力。这种息差通常会驱动货币走势。在2018年大部分时间里，两者息差曾不断收窄，给人民币带来了压力。
中美开展新一轮贸易谈判也帮助提振了人民币。
市场走势也暗示，投资者不再那麽确信北京方面将允许人民币跌破1美元兑7元一线，这一关口失守可能会触发自我强化的恐慌和资本出逃。1年期人民币远期合约不再暗示人民币在2019年年底前贬值。
反映人民币看涨和看跌期权价差的风险逆转指标也走低。这表明押注人民币下跌的需求减弱。
尚不清楚这种稳定走势是否是中国操纵的结果。中国央行去年12月似乎并没有出售太多外汇储备，当月外汇储备增加110亿美元，至3.073万亿美元。出售外汇储备是一种阻止人民币贬值的防御手段。
但众所周知，中国央行曾利用国有银行干预远期和其他衍生品市场来捍卫人民币。一些分析人士认为，中国央行将力争阻止美元兑人民币升破7元，至少在目前的中美贸易谈判期间是如此。
市场反应
汇丰(HSBC)的分析师已不再预计美元兑人民币到2019年底将升破7元水平，该机构已将其预测值由原来的7.1元下调至6.95元。
汇丰的外汇策略师在他们的外汇市场年度前景展望中称∶“贸易摩擦加剧正在扰乱市场。在我们看来，当投资者对中国的信心改善时，将有大量外资流入中国股市和债市。”
不过，并非所有人都认同远期和衍生品市场所反映出的乐观前景。瑞银财富管理(UBS Wealth Management)的分析师预计，人民币在2019年期间将稳步贬值，受持续的贸易摩擦和中国经济走软影响，到年底时美元兑人民币将升至7.3元。
本文地址：https://www.waihuibang.com/fxnews/85812.html
