欧盟复苏基金为多头带来重磅惊喜 高盛结清欧元空头仓位 但警告下行风险仍高企
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周四(5月21日)亚市盘中，欧元兑美元窄幅震荡走低，现交投于1.0961一线。
周三(5月20日)欧元兑美元上涨0.54%报1.0983，为5月1日以来最高，受德法提议设立欧盟复苏基金提振，在欧盟努力缓解新冠疫情造成的经济损害之际，此举或将促使欧盟更接近组成财政联盟。
主权债券息差是一国债券发行的收益率与基准国家(如欧洲最大经济体德国)发行的可比债券收益率之间的差额。
这些利差一直在扩大，但高盛预计，法德两国的提议将“缩短”这一利差，使利差收窄。利差的这种宽慰性反弹意味着，如果该提议获得通过，这些主权债券相对于风险而言，更有可能提供足够的补偿。
欧洲货币联盟息差的收窄和市场压力的缓解促使高盛周一(5月18日)结清了欧元兑传统避险货币瑞郎的空头头寸。然而法德计划的实施仍远未确定，仍存在许多问题，促使投资者谨慎对待这一消息。
这一提议比欧盟委员会4月公布的原计划高出约2000亿欧元，该计划可能取代原先的计划，并将发放赠款，而不是贷款。
该提议还必须得到其他欧盟国家和欧洲议会的一致批准，欧洲议会是唯一直接选举产生的欧盟机构。
欧元下行风险仍高企
欧元长期上行的一个关键因素，将是向债务可持续性政策的转变。与经济基本面相比，息差已经收窄，下行风险仍然很高。
由于宏观风险仍明显倾向于下行，与新冠疫情大流行前的水平相比，欧盟成员国间息差的风险溢价将保持在较高水平。
北京时间9:44，欧元兑美元报1.0961/63。
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