全球陷入疯狂行情！央行发射“火箭筒” 美元惊天暴涨

　　3月16日至20日金融市场综述：疫来如山倒！全球新冠肺炎疫情持续蔓延且形势日益严峻，确诊和死亡人数不断攀升，这引发紧急封锁以及二战以来从未见过的注资措施。疫情迫使全球进入战时状态，数亿人的生活发生天翻地覆的变化，消费者隔离、供应链中断、交通瘫痪、商品被抢购一空，这带来前所未有的不确定性，经济衰退似乎近在眼前。

　　因疫情引发严重的经济担忧，金融市场掀起无差别抛售潮，投资者甚至逃离了美国国债和黄金等传统上的避险资产。值此之际，全球领导人纷纷出手支撑惊慌失措的全球市场，向金融体系注入流动性。而各地投资者纷纷抛售资产，在新冠病毒疫情不断升级之际转向美元现金，美元成为全球资金的唯一“避难所”。

　　外汇市场：美元本周多头疯狂爆发，美元指数周五一度冲高至三年高位103关口，尽管有所回落，但本周仍录得惊天涨幅。本周美指接连升穿99、100、101以及102四大关口，本周暴涨近400点，周涨幅接近4%，创下2008年金融危机以来的最大单周涨幅。

　　在强势美元的影响下，本周所有主要货币均大幅收跌。具体来看，欧元本周自1.12美元上方一度暴跌至三年低点1.0637水平，周跌幅超过400点，或3.7%。英镑/美元更是跌势惨烈，在上周暴跌超750点后，本周更是跌破16年闪崩低点，一度刷新35年低点至1.1409水平，周跌幅超过600点，或逾5 %。美元/日元强势爆发，本周一度冲高至111.50附近，周涨幅接近200点，最终收报110.85水平。

　　大宗商品方面，现货黄金本周初遭到暴击，一度触及低点1450美元，随后跌势放缓，最终收于1498美元附近，本周仍跌逾30美元，跌幅接近2%。原油本周跌势惨烈，美国原油一度暴跌至20.06美元，本周暴跌29%，周线创下1991年海湾战争以来最大跌幅，布伦特原油一度挫跌至26.35美元，本周累计下跌20%。

　　全球股市方面，美股10日内遭遇4次熔断，本周创下08年金融危机以来最差表现。截止收盘，本周道指累计下跌17.30%，重回20000点下方，标普500指数下跌14.98%，纳指下跌12.64%，与今年2月份创下的历史高点相比，三大股指累计跌幅均超过30%。欧股周线连续第五周下跌。

　　当周要闻盘点

　　爆炸性开局！美联储祭出超级动作1987“黑色星期一”再现

　　周一3月16日美联储紧急降息100个基点至0%-0.25%的目标区间，启动大规模7000亿美元量化宽松计划，并与其他主要央行联手确保美元借贷的流动性，在新冠疫情升温之际为快速下滑的全球经济止血。

　　鲍威尔表示，准备使用所有工具，银行资本金充足，整个体系很坚韧，准备做更多，不认为负利率合适，目前需要更多财政刺激。

　　一些市场观察家表示，美联储的行动让人想起了十多年前其帮助经济摆脱金融危机的努力。对于许多投资者来说，这是令人担忧的对比。

　　在恐慌情绪的推动下，周一华尔街三大股指开盘后不久暂停交易15分钟，因标普500指数暴跌8%，超过了触发一级熔断的门槛——下跌7%，为美股史上第四次熔断。

　　美国股市周一遭遇1987年以来的最大日跌幅，标普500指数收于2018年12月以来的最低水平，因为投资者担心，事实最终证明新冠病毒大流行是一个强大的对手，各国央行、国会议员或是白宫都无法与之抗衡。

　　标普500指数崩跌约12%，创30年前“黑色星期一”以来的最大单日跌幅，尽管美联储周日晚间意外降息至近零水平。这是联储在不到两周的时间里第二次紧急降息，等不及原定于本周周二到周三召开的政策会议。

　　截止收盘，道琼斯工业指数收盘大跌2,997.1点，或12.93%，报20,188.52点；标普500指数收盘暴跌324.89点，或11.98%，报2,386.13点；纳斯达克指数收盘重挫970.28点，或12.32 %，报6,904.59点。

　　此外，美国总统特朗普表示疫情可能会持续到8月份之后，并警告称，美国经济可能会由于新冠肺炎疫情走向衰退，这进一步加大了股市下跌的压力。

　　许多人认为，美联储的超大动作，恰恰凸显出美国处境的严峻程度。新冠病毒疫情加速升级，已使美国面临经济衰退威胁。

　　“市场认为美联储在重演2007年8月9日的情形，并假设金融危机即将卷土重来，”Cumberland Advisors的首席投资官David Kotok表示。

　　JonesTrading的首席市场策略师Michael ORourke称：“他们把事情搞砸了。美联储感到恐慌，市场也受到惊吓。标普500指数就在不到一个月前创下了纪录高点，美联储已经用尽了所有常规和非常规工具。关键的一点是，他们真正耗光了所有弹药，而且这是一个恐慌中的央行所采取的行动。”

　　瑞穗银行(Mizuho Bank)的分析师Vishnu Varathan在一份报告中写道：“市场可能认为美联储的反应是恐慌，从而加深了自己的担忧情绪。”

　　尽管随后美国政府计划将出台万亿美元的财政刺激，但鉴于美国50个州都报告了新冠病毒确诊病例，疫情影响或将令经济活动大受打击，美国股市周三抛售加剧，道琼斯工业指数回吐自2017年特朗普总统就职以来录得的最后一点涨幅。

　　美股收盘再度暴跌，北京时间3月19日00点56分，标普500指数盘中跌超7%，触发第一层熔断机制，这是盘中触及史上第五次熔断，并且是10天内的第四次熔断。道指跌超1300点，较2月高点已跌近一万点，失守20000点关口。

　　美国在1987年的“黑色星期一”的3个月之后推出了股指熔断机制，分为7%，13%，20%的三档下跌熔断。三十多年来的美股市场，本月之前真正触发熔断仅有一次：1997年10月27日，道琼斯工业指数暴跌7.18%，收于7161.15点，创下自1915年以来最大跌幅。2020年3月9日21点34分，投资者见证美股史上第二次熔断。2020年3月12日21点35分，投资者见证美股史上第三次熔断。2020年3月16日21点30分，投资者见证美股史上第四次熔断。2020年3月19日00点56分，投资者见证美股史上第五次熔断。

　　摩根大通一位经济学家预计，美国经济本季可能萎缩4%，下季萎缩14%，今年可能萎缩1.5%，这是迄今为止对新冠疫情造成的冲击做出的最悲观预期之一。

　　标普500指数以史上最快速度之一跌入熊市，引发一些人士呼吁暂停股市交易。

　　“股市从2月初时我们无所畏惧的状态，变成一些像今天这样的日子，对市场状况感到绝望，”Vantagepoint investment Advisers首席投资长Wayne Wicker说。

　　凯投宏观(Capital Economics)市场经济学家Simona Gambarini表示，“老实说，我们认为，现在断言市场已经触底还为时过早。我们仍认为，只有当有迹象表明疫情正在得到控制时，市场才会企稳。”

　　无差别抛售席卷市场！央行发射“火箭筒” 美元成唯一“诺亚方舟”

　　在新冠疫情和沙俄油价战的双重打击下，投资者信心一下子崩塌，金融市场掀起无差别抛售潮，股票、黄金、外汇、大宗商品、发达国家及新兴市场债券统统遭抛售。疫情引发经济衰退的担忧愈发加重，美元成为全球资产的“避难所”。

　　美元本周兑所有主要货币全线飙升，美元指数一度触及三年新高103关口，就连日元和瑞郎这样的传统避险货币，也不敌美元强势，甘拜下风。

　　值此之际，各国央行跃上舞台中央，从美联储(Fed)到日本央行，各家纷纷祭出刺激措施，增加流动性和降息。

　　以美联储为首的各大央行不但各自迅速降息和扩大货币宽松，还携手展开联合行动，美联储先后共与14家央行建立互换额度，以缓解全球美元流动性短缺的问题。

　　有分析指出，为全球金融市场注入美元是刻不容缓的事情，如果流动性持续不足，金融体系有瘫痪的危险。

　　美元暴涨对很多有大量美元债务的国家和企业而言是一场灾难，导致新兴市场货币遭遇更严重抛售，陷入恶性循环。

　　Action Economics分析师在一份报告中说：“对于许多有美元借款的国家，本国货币大幅贬值，美元升值，在多数新兴市场和发达国家经济体要么走向衰退，要么已经处于经济衰退之际，威胁日益增大。”

　　当地时间3月19日，美联储宣布与以下央行建立临时流动性互换协议：澳大利亚联储、巴西央行、丹麦央行、韩国央行、墨西哥央行、挪威央行、新西兰央行、新加坡货币当局、瑞典央行。这九个国家的央行可以本币为抵押，获取美联储提供的美元贷款，互换协议期限至少六个月，额度共计4,500亿美元，以确保全球依赖美元的金融体系继续运作。此前3月15日，美联储已经协同加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行这5家央行宣布通过美元流动性互换安排，增加美元的流动性。

　　紧接着周五3月20日，六家主要央行宣布协同行动，通过将货币互换操作频率增至每日进行来增强美元的流动性。此举令美元涨势暂时停滞。

　　经纪商CMC Markets首席市场策略师Michael McCarthy表示，“这次流动性不是问题。这次是需求受到冲击及全球供应链中断。(购债)没有直接针对市场的关键问题。”

　　悉尼Value Point资产管理总经理Daniel Cuthbertson更是直言称：“我认为市场目前无法投资。在全球感染被遏制前，市场都没有方向。”

　　荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley在一份报告中称：“虽然各央行采取积极措施确保流动性，美联储恢复商业票据融资机制等手段，都是旨在遏制恐慌，但美元很可能会保持强劲，直到有迹象表明冠状病毒危机得到遏制。”

　　各大经济体面临的压力引发市场猜测，认为主要国家可能会推动一份新的广场协议。1985年签订的广场协议就是主要央行联合出手干预，削弱大涨的美元。

　　下周市场展望

　　展望下周，市场继续关注疫情在全球的扩散情况，尤其是美国、欧洲方面的疫情，目前呈现出不断恶化的势头。

　　据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间21日6时43分，全球新冠肺炎确诊病例累计超过27万例，死亡病例也超过1.1万例。

　　此外，继加利福尼亚州之后，美国纽约州、伊利诺伊州、康涅狄格州20日也发布针对本州居民的“居家令”。这些“居家令”涵盖纽约、洛杉矶、芝加哥等大城市，影响数千万人，以遏制新冠病毒传播。白宫20日晚发表声明说，特朗普已宣布纽约州出现“重大灾难”，命令联邦政府支援该州抗击新冠肺炎疫情。

　　经济数据方面，下周市场将迎来系列关键经济数据，数据料将反映更多疫情对经济的影响。

　　具体来看，周一关注欧元区3月消费者信心指数初值；周二尤为关键，法国、德国、欧元区、英国3月Markit制造业PMI初值将陆续公布，随后美国3月Markit制造业、服务业PMI初值也将出炉，警惕数据明显恶化；周三聚焦英国2月CPI、PPI、RPI数据，以及美国2月耐用品订单；周四德国4月Gfk消费者信心指数、美国第四季度实际GDP 、美国上周季调后初请失业金人数是重点；周五将迎来美国2月个人消费支出、美国2月个人收入数据以及美国3月密歇根大学消费者信心指数终值。

　　央行动态方面，下周四英国央行公布利率决议，并发布会议纪要。鉴于近两周主要央行接二连三采取无预警的行动，因此下周需做好继续迎接紧急举措的心理准备。

　　财经事件来看，鉴于疫情在全球不断扩散，一些聚集性活动接连被取消，下周无重大财经事件，关注各国政府的紧急行动。

　　下周重要经济数据和事件

　　周一(3月23日)

　　20:30 加拿大1月批发销售、

　　23:00 欧元区3月消费者信心指数初值

　　周二(3月24日)

　　16:15-17:30 法国、德国、欧元区、英国3月Markit制造业PMI初值

　　21:45 美国3月Markit制造业、服务业PMI初值

　　22:00 美国2月新屋销售、美国3月里奇蒙德联储制造业指数

　　央行动态：

　　英国央行宣布最新金融政策决定(17:30)

　　周三(3月25日)

　　04:30 美国上周API原油库存变化

　　17:30 英国2月CPI、PPI、RPI

　　20:30 美国2月耐用品订单初值

　　22:30 美国上周EIA原油库存变化

　　央行动态：

　　日本央行会议纪要(07:50)

　　泰国央行利率决议(15:05)

　　周四(3月26日)

　　15:00 德国4月Gfk消费者信心指数

　　17:30 英国2月季调后零售销售

　　20:30 美国第四季度实际GDP、美国上周季调后初请失业金人数

　　央行动态：

　　英国央行公布利率决议，并发布会议纪要(20:00)

　　周五(3月27日)

　　20:30 美国2月个人消费支出、美国2月个人收入

　　22:00 美国3月密歇根大学消费者信心指数终值