本周注定是个“行情周”？中东数只黑天鹅在潜伏 美指已兵临100大关城下...

　　上周，市场避险情绪依旧高涨，贵金属市场一片火热。黄金上周表现亮眼，金价从周一的1580美元/盎司一路上涨，最高涨至周五的高位1649美元/盎司附近。白银亦在18美元上方狂奔，最高至18.6美元/盎司附近。随后在周一，现货黄金开盘跳涨，随后突破1680美元/盎司，现货白银涨至18.636美元/盎司，美、布两油低开后进一步下挫，WTI原油日内跌幅超2.8%，布伦特原油日内跌幅近3%桶。

　　在油市方面，上周五中东方面传出多个意外消息，致使油价波动颇大。上周五，油价一路下跌，并在夜间开始剧烈震荡，布油在30分钟内的最大涨跌幅度一度接近3%。两油最终在周五小幅收跌，但周线双双收涨。

　　在汇市方面，受国外疫情升级的影响，除美元外的大部分发达国家货币一片惨淡，尤其是韩元、新加坡币、澳元以及日元。美元上周涨势猛烈，多头在周五一度冲击100大关未果。在强势美元之下，非美货币纷纷折戟。欧元兑美元上周一度跌破1.0800关口，英镑兑美元也跌回1.30下方，日元兑美元汇率一度下跌至10个月来的最低水平。

　　本周大事一览

　　①本周将迎来美联储官员密集讲话：

　　自上周美联储公布了1月会议纪要后，市场对美联储年内降息的预期升温，芝商所的FedWatch工具显示，交易员认为年底前至少降息一次的可能性一度飙升至93％，两次降息的可能性一度高达65％，降息预期冲破警戒线。

　　而本周将有多位美联储官员将发表讲话，正是观察美联储未来货币政策方向的好时机，交易员可关注下列官员的讲话日程。

　　周二：克利夫兰联储主席梅斯特将在NABE第35届年度经济政策会议上就经济前景发表讲话；达拉斯联储主席卡普兰将在堪萨斯城房地产趋势研讨会上发表讲话

　　周三：美联储副主席克拉里达在NABE第35届年度经济政策会议上发表讲话，达拉斯联储主席卡普兰也将发表讲话

　　周四：2020年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话

　　周五：克利夫兰联储主席梅斯特在该行主办的一次座谈会上致欢迎词，并出席闭幕小组会议

　　对于1月会议纪要中，美联储似乎有意强调疫情影响的不确定性，此外他们还特意指出政策在“一段时间”内合适。经济学家Thomas Simons认为，特意增加了“一段时间内”的措辞，简直就是在宣读降息的信号。

　　分析表示，虽然疫情在国内的状况好转明显，但是国外的疫情蔓延速度加剧，这使得新冠疫情依旧是左右央行降息决策的最大不确定因素之一。投资者需关注美联储方面对疫情发展前景的预判，以及美国国债收益率曲线的反应。

　　此外，关于此前被市场热议的“通胀新规”和“提前缩水回购”，投资者仍需继续关注相关动态的发展。下面是部分分析师的观点。

　　对于通胀，有分析师认为，从美联储官员此前讲话来看，美联储内部对于通胀水平回升至2%的目标值水平较为乐观。但道明证券也指出，美联储可能会新增“灵活平均通胀目标(FAIT)”。这项工具降低美联储重启宽松政策的门槛。

　　对于回购，市场更趋向于认为回购市场困局还亟待破解。有分析指出，美联储要留出至少等于政府5天的支出(或至少1500亿美元)的现金作为缓冲金。然而随着赤字扩大以及现金流动的激增，缓冲金额变得很不稳定。

　　②油市多项风险正在酝酿

　　上周，原油交易者被迫面对了多场“突发消息”的轰炸。本周这些风险事件还有进一步爆发的可能，投资者需做好准备。

　　特朗普批准对俄罗斯石油公司的子公司Rosneft Trading SA进行制裁，矛头指向委内瑞拉。

　　土耳其和叙利亚的摩擦愈演愈烈。上周俄罗斯方面称，对叙利亚武装分子发动了空袭，投资者需警惕叙境内出现严重冲突的可能性。

　　胡塞武装称其使用无人机攻击了沙特阿美及沙特延布的敏感目标，周日沙特宣布对胡塞目标采取军事行动。

　　沙特考虑与俄罗斯解除原油生产同盟关系。消息称，沙特、科威特和阿联酋正讨论联合减产至多30万桶/天的可能性。

　　分析表示，上述突发消息都将直接影响原油供给端的稳定，但是从中长期看，疫情对原油需求预期的影响更能影响油价。

　　如上述，虽然疫情在国内的状况好转明显，但是国外的疫情蔓延速度加剧：韩国将新冠肺炎疫情预警级别调至最高级别，中东迎来疫情“暴发期”，目前阿联酋、伊朗、伊拉克、黎巴嫩、以色列等国均已有确诊新冠肺炎病例。

　　③多项经济数据即将出炉，当心新一轮的汇市风暴

　　数据方面，投资者在本周需重点关注周五公布的美国1月核心PCE物价指数年率、美国及德国等国第四季度GDP数据、欧元区2月经济景气指数等。

　　分析表示，本周的部分数据将显现出疫情对经济的影响，投资者应该予以留意。特别是欧元区的经济数据，如果欧元区经济继续表现疲软，欧元恐进一步承压下行。

　　热门品种展望

　　黄金：多项风险齐头并进，想不涨都难？

　　在上周热榜中，金十已经指出，如今市场上各项风险因素齐头并进，避险情绪有进一步升温的风险，金价进一步上涨的可能性极高。而从上周五公布的美国商品期货交易委员会(CFTC)报告来看，投资者看多贵金属的意愿升温，其中黄金看涨情绪最浓。

　　最新的CFTC报告显示，截至2月12日-2月18日当周，黄金投机性净多头增加45675手合约，至353649手合约。投机者持有的白银投机性净多头增加10240手合约，至77877合约。此外，钯金和铂金的多头净仓位也有所增加。

　　金价在这些高位仍有良好支撑，分析师不排除短期内进一步上涨的可能。ED&F Man Capital Markets分析师爱德华·梅尔(Edward Mei)表示，

　　“从图表上看，目前金价依旧相当强劲。金价早已多次突破今年早些时候创下的历史高位。当你在图表上出现这样的突破时，通常所有的系统基金和技术基金都会开始增加他们的多头头寸。因此，金价或继续受益于技术性买盘的支持。”至于黄金的下一个价位，Meir强调1700美元是下一个短期目标。

　　此外，高盛周四发布的一份报告警告投资者，股市很可能将经历10%的回调。分析表示，这对股市来说是一个很大的下跌。如果这种预测准确的话，黄金在1700美元上方的表现应该会更好。

　　原油：警惕供给和需求的“消息博弈”

　　正如上述，油市正在经历了密集的“消息轰炸”，本周投资者仍需眼观八方，警惕中东的各个风险因素的发展情况，密切关注原油多空在“消息的博弈”。从目前的情况看，对冲基金继续疯狂做空原油。

　　根据周五公布的CFTC数据，截止2月18日当周，WTI原油的空头头寸增加了11%，达到4个月以来最高，如今的空头头寸已经是年初时的3倍以上。总体而言，WTI净多头头寸下降了22％，至95536手合约，为10月份以来的最低水平，其中多头头寸下跌6.7%。

　　在美国，由于疫情席卷了供应链，使企业对下达订单犹豫不决，因此一项商业活动的关键指标降至2013年10月以来的最低水平。大宗商品经纪商Excel Futures的总裁Mark Waggoner表示，大家都在评估病毒疫情会如何发展，人们担心疫情会继续扩大。而另一边，欧佩克+一直在帮倒忙。沙特等国与俄罗斯的合作关系出现裂痕，市场担心这种分裂可能会进一步削弱欧佩克影响油价的能力。

　　总而言之，虽然目前空头暂占上风，但多方消息交错发展，形势瞬息万变，原油投资者本周必须打醒十二分精神。

　　外汇：美元100大关近在眼前，汇市或难免恶战

　　在汇市方面，下一个重头戏无疑是“美元多头冲击100大关”。

　　从目前的市场预期看，如无意外，美元指数成功站上100大关并不是什么难事，但是在破关后能否继续保持才是重点。荷兰国际集团认为，美元当前在G10货币表现中强势，除非在关于中国方面的风险定价重新评估，否则预期美元的强势仍能在回落调整后保持。

　　此外，正如金十此前指出，此前的数据已经证明了“美元破百，必有大灾”这句坊间传言或有一定可靠性，投资者也需做好预期调整的准备。

　　另一方面，从上周五公布的CFTC持仓报告来看，投资者需关注英镑上涨和欧元下跌的可能性。

　　报告显示，至2月12日-2月18日当周，英镑投机性净多头增加8174手合约，至29258手合约，表明投资者看多英镑的意愿升温。投机者持有的欧元投机性净空头增加5838手合约，至91507手合约，投资者看空欧元的意愿升温。

　　此外，疫情在国外蔓延的速度加快，疫情在汇市的影响已经不容忽视，投资者需关注已爆发新冠病毒国家的疫情发展。