遭多家机构下调预期后 欧元还将面临德国GDP考验！为何机构呼吁“短线不宜继续做空”？

　　2月14日，多家机构快速下调2020年欧元预期，荷兰国际甚至警告未来几周可能跌至1.07。德国第四季度GDP数据将在2月14日晚些时候出炉，若数据疲软可能进一步打压欧元区增长预期，可能导致欧元进一步走低。不过，法国兴业银行却称，欧元兑美元处于2017年初及2000年-2001年水平，短线做空的风险回报并不诱人。

　　欧元创逾两年半新低，多家机构下调2020年预期

　　欧元一直受到诸多不利因素的困扰，进入2020年后下行趋势明显，2月14日亚市早盘跌至2017年5月以来的最低水平1.0827，1.08关口近在咫尺。

　　亚洲公共卫生安全事件成为全球经济新的担忧因素，也对欧元造成冲击。欧元区经济前景明显黯淡，促使机构下调2020年欧元预期。虽然这并不排除未来欧元偶尔、断断续续上涨的可能性，但机构的悲观情绪确实对欧元未来几周可能刷新多年新低发出警告。

　　2月13日，荷兰国际(ING)外汇策略主管Chris Turner表示，欧元兑美元料将继续疲弱，2019年欧元区工业陷入停滞后，投资者正在评估其未来将如何缓慢运转。汇价可能跌向1.08甚至1.07。在这种情况下，反弹可能会推后。

　　荷兰国际年初对欧元的预期较为保守，且低于市场共识。因此，该行仅将6个月欧元预估从1.12下调至1.11，但维持12个月预估1.13不变。但是，荷兰国际警告称，未来几周欧元可能跌至1.07，即2017年4月以来的最低水平。

　　丹麦银行(Danske Bank)高级分析师Lars Merklin表示：“欧元区仍是经济低增长地区，伴随着疲软的通货膨胀，我们的基本预测是欧洲金融资产持续相对表现不佳。”

　　2020年伊始，丹麦银行预测欧元年底前升至1.15，鉴于市场12月整体一致预期汇价能达到该位置，因此这样的预测绝非异想天开。但是，2月13日丹麦银行的态度发生很大变化，将欧元的预估下调至1.07。丹麦银行目前预计，欧元将持续下行趋势，6月份将从目前的1.08左右降至1.07，随后年底前一直维持1.07左右的水平。

　　荷兰银行也下调了欧元预估，但相比之下没有以上两家机构那么悲观。荷兰银行资深外汇策略师Georgette Boele表示：“我们已经下调了对欧元的预估，现在预测第一季度为1.10(之前为1.14)，第二季度为1.12(之前为1.15)，第三季度为1.14(之前为1.16)。”

　　德国第四季度GDP数据恐威胁欧元，但机构称短线做空欧燕不可取

　　北京时间2月14日(周五)15:00，德国将公布第四季度季调后GDP数据，可能描绘出欧元区经济的暗淡前景，导致一些市场人士暗示，欧洲央行可能被迫在今年晚些时候将利率进一步降至零以下。

　　法国兴业银行(Societe Generale)首席外汇策略师Kit Juckes表示:眼前的威胁来自于周五公布的德国第四季度GDP数据。

　　目前市场达成的共识是，德国第四季度季调后GDP季率初值增长0.1%(和前值持平)，而年率初值增长0.3%(前值0.5%)。法国兴业银行预测季率下滑0.3%，而年率与前值持平。欧元区第四季度季调后GDP年率初值预计增长1%(和前值持平)，但德国经济进一步减速将拖累整个欧元区经济，这点是很明显的。

　　意大利经济正徘徊衰退的边缘，法国GDP增速去年第四季度也出现收缩。欧盟统计局初步估计，欧元区第四季度季调后GDP季率初值仅为0.1%。在这种情况下，德国经济若出现萎缩，可能导致整个欧元区经济在年底前陷入停滞，这无疑是欧元面临的一大利空。

　　Kit Juckes表示：“在过去两年里，伴随着欧元区经济增长预测相对于美国的稳步下调，欧元兑美元一直出现下跌。目前市场达成的共识是，美国2020年GDP增长 1.8%，欧元区则稳定在1%。欧元目前处于2017年初的低水平。这使得做空欧元兑美元变得困难，但这并不能阻止我们预测欧元兑日元和兑挪威克朗会下跌。”

　　但法国兴业银行的经济学家Kit Juckes认为，当前不宜做空欧元兑美元。

　　Kit Juckes表示：“在过去两年里，伴随着欧元区经济增长预测相对于美国的稳步下调，欧元兑美元一直出现下跌。但是，从当前水平来看，短线做空的风险回报并不诱人，日内稍晚德国将公布第四季度季调后GDP，为短期风险所在，不过实际问题远不止于此，主要是估值水平具有防御性，从实际汇率水平来看，欧元处于2017年初及2000年-2001年水平，这导致做空欧元兑美元变得艰难。但这并不能阻止该行预测欧元兑日元和兑挪威克朗会下跌。”