三大机构预测油价前景：需求增长有限 库存问题依然严峻

　　石油市场的走势很大程度上取决于机构预测。无论是石油需求增长预测还是产量预测，没有哪个预测比IEA、美国能源情报署和石油输出国组织这三大机构提供的预测更受关注。问题是，这些预测往往相差很大。尽管OPEC预计今年全球石油库存将继续下降，但国际能源署(IEA)和美国能源情报署(EIA)都预计这些库存将继续增加，而需求增长并没有特别乐观。

　　预测背后的动机是利益

　　有市场人士称，OPEC的预测有一些一厢情愿的想法，他们希望减产能够奏效，并减少全球库存，为油价提供坚实的支撑。然而，考虑到美国政府的能源主导议程，EIA也并非完全坦荡。EIA此前不得不下调石油产量预测，因为实际产量数据低于此前基于统计模型的预测。美国的石油产量正在增长，这是事实，OPEC也承认这一严峻的现实。但美国的产量增长可能不会像预测那样快。

　　IEA的供求预测是不是也存在另一种利益关系？从理论上讲，这是不应该的。当局似乎越来越忙于警告各国政府在气候变化问题上的持续不作为，还未来得及以在石油供需预测游戏中站队。而且很多时候，它的数据与EIA或OPEC的一致。

　　OPEC和IEA均预计今年石油需求将增长约120万桶/天。EIA持中间立场，预计今年全球石油和其他液态烃需求将增加130万桶/天。

　　对于非OPEC国家的石油供应，国际能源机构实际上没有OPEC那么乐观。该机构预计，OPEC以外地区的日产量将增加约210万桶，而OPEC自身的日产量将增加235万桶。EIA对今年非OPEC国家的石油供应增长预估最高，为每日260万桶。

　　然而，在过去三年的全球石油库存状况方面，这种差异非常明显，因为第一次减产协议是在2017年初生效的。

　　库存问题依然严峻

　　据自吹自擂的OPEC称，自2017年以来，全球石油库存下降了6.53亿桶。另一方面，根据EIA和IEA的数据，全球石油库存量并没有下降。他们的数字表明，OPEC+减产所做的一切，都是为了控制自减产以来的三年里每年的库存增加规模。

　　EIA实际上估计，过去三年全球石油库存增加了约1亿桶。IEA的数字更高，为1.42亿桶。根据分析师的说法，这种差异似乎来自计算世界石油储量的不同方法，以及IEA、EIA和OPEC实际计算的不同东西。还有一个事实是，并非世界上所有的石油库存都可以随时计算。

　　因此，如果没有关于世界上所有石油的信息，人们应该对全球石油储量估计抱有多大的信心，而不管当局如何做出这些估计？不太多是一个合理的答案。毕竟，全球库存状况只是拼图中的一块。供应和需求增长预测，以及消费和生产趋势，在衡量油价下一步走向时，比库存要重要得多。这些变化往往更频繁，所有这些都会影响库存。库存水平本身是供给、需求、生产和消费的最终结果。

　　对于那些想知道世界上是否有足够的石油来应对严重的石油供应中断的人来说，答案是肯定的，因为这三个国家的政府都同意这样做。仅在经济合作与发展组织，就有足够的石油满足60.6天的需求。分析师认为，这是一个比石油库存量更合理的供应水平指标。因此，不管OPEC+协议最终有多成功，世界目前都不会出现石油短缺。